Прогноз по акциям

Распадская опубликовала финансовые результаты за 2023 год.

В долларах выручка в 2023 году сократилась на 22% до 2,2 млрд долларов. Во 2-ом полугодии выручка сократилась на 14,5% до 984 млн долларов.

EBITDA и чистая прибыль в 2023 году сократились практически вдвое.

Напомню, что 1-ое полугодие 2022 года у компании проходило при лучшей ценовой конъюнктуре в истории (конкретно 1-ый квартал 2022 года). Отдельно 2-ое полугодие 2023 года вышло примерно на уровне 2022 года.

126 млн долларов прибыли во 2 пг 2023 года против 120 млн в 2022 году. EBITDA выросла с 241 млн долларов до 257 млн долларов.

( Читать дальше )

"Распадская" — крупная российская угольная компания выпустила отчет по МСФО за прошедший 2023 год, а СД дал рекомендацию по распределению прибыли. 99% выручки приходится на реализацию коксующегося угля.

Валюта в представлении отчетности — доллар США, основной валютой деятельности Распадской и большинства ее дочерних предприятий — является российский рубль.

 

( Читать дальше )

В результате событий 2022 года авиационная отрасль претерпела существенные изменения и превратилась из высококонкурентной с избытком провозных ёмкостей в сектор с их ограниченным предложением и возможным дефицитом.

Естественными последствиями этих изменений, уже наблюдаемыми в количественных показателях, являются увеличение доходностей, коэффициента загрузки кресел и рентабельности бизнеса. Для ПАО Аэрофлот аналитики Альфа-Банка ожидают удачное завершение 2023 финансового года и благоприятную конъюнктуру в 2024 года.

Перспективы на 2024-2026 годы

После четырёхлетней «чёрной полосы» для авиаперевозчиков наступает более благоприятная рыночная конъюнктура. В 2024-2026 годы рынок может испытывать дефицит рабочего парка.

Мы не ожидаем в ближайшие несколько лет существенного эффекта (с точки зрения пассажиропотока) от пополнения российского парка отечественными авиалайнерами, а доля парка, простаивающего из-за проблем с обслуживанием, может вырасти.

Мы прогнозируем на 2024 год рост рынка на 3%, а в 2025-2026 годы темпы роста, по нашим оценкам, будут близки к нулю. Снижение объемов перевозок будет происходить на фоне роста доходности (выручки на кресло-километр), что увеличит рентабельность авиаперевозчиков.

( Читать дальше )

📉Главные цифры-2023:

• Выручка: 291 865 млн. (+5,1%)
• EBITDA: 53 065 млн. (-2,1%)
• Чистая прибыль: 35 707 (+66,8%, без учета налогового резерва +0,6%)

📉Операционные:

• Кол-во магазинов +751 (2022: +759), торговая площадь +13,5% (2022: +15,9%)
• LFL-продажи -4,1% (2022: +10,1%)

✅Компания продолжает активно открывать новые магазины, в соответствии со своим стратегическим планом. И на этом хорошее заканчивается:

🔻Рост торговых площадей перестал транслироваться в рост выручки

🔻LFL-продажи упали, трафик и средний чек нам в этот раз и вовсе не стали показывать – но в промежуточных отчетах мы видели стабильное снижение трафика при очень умеренном росте чека (несравнимом с инфляцией). Покупателей в магазинах Фикса становится всё меньше, и покупают они тоже меньше

Такое снижение вполне объяснимо – конкурировать приходится с активно растущими онлайн-маркетплейсами. Это не значит, что магазины Фикса вскоре окончательно опустеют: процесс не будет линейным, возможны даже некоторые «отскоки», а ядро любителей именно офлайновых покупок в любом случае останется, и оно тоже немаленькое

( Читать дальше )

В результате событий 2022 года авиационная отрасль претерпела существенные изменения и превратилась из высококонкурентной с избытком провозных ёмкостей в сектор с их ограниченным предложением и возможным дефицитом.

Естественными последствиями этих изменений, уже наблюдаемыми в количественных показателях, являются увеличение доходностей, коэффициента загрузки кресел и рентабельности бизнеса. Для ПАО Аэрофлот аналитики Альфа-Банка ожидают удачное завершение 2023 финансового года и благоприятную конъюнктуру в 2024 года.


( Читать дальше )

Полюс опубликовал отчетность по МСФО за второе полугодие и весь 2023-й ТСС в. Большинство финансовых показателей продемонстрировали сильные результаты и высокие темпы роста, но ценные бумаги компании оказались под давлением и подешевели на 0,48%, опустившись ниже 11 тыс. рублей за штуку.

Из представленной отчетности следует, что выручка повысилась на 28% г/г, до $5,436 млрд, это стало возможным в свете увеличения общего объема реализации золота на 20,02% г/г за счет наращивания объемов производства на рудниках «Олимпиада» и «Благодатное». Всего же в прошлом году добыча золота поднялась на 14% г/г, до 2902 тыс. унций. Скорректированная EBITDA выросла на 50,5%, до $3,889 млрд, на фоне положительной динамики объемов продаж и снижения общих денежных затрат (ТСС). В 2023-м ТСС удалось уменьшить до $389 на унцию, а капитальные затраты сократить на 7,06% г/г.


( Читать дальше )

Вышла отчетность Интер РАО ($IRAO) за 2023 год.

Выручка, прибавив 7,5% к уровню 2022 года, достигла 1359,8 млрд рублей. EBITDA немного снизилась до 182,4 млрд рублей (-0,5% год-к-году). А вот чистая прибыль показала даже более серьезные темпы роста (+15,7% к уровню 2022), составив 135,9 млрд рублей.

Сомнений никаких не было, но все таки отмечу, что эти цифры совпадают с теми, которые озвучил СЕО компании Б. Ковальчук на встрече с президентом. Нам этот факт интересен тем, что данная информация уже “в цене” – котировки отреагировали умеренно-позитивно, показав вчера рост около +2%.

Уже писала ранее, что согласно Положению о дивидендной политике компании размер дивидендов равен “...25% от консолидированной прибыли Общества, определяемой по результатам отчетного года на основе консолидированной финансовой отчетности Общества, составленной согласно МСФО”.

Согласно этому дивиденды могут составить 0,32 руб\акцию, что от вчерашней цены закрытия в 4,07 руб\акцию дает дивдоходность в 7,94%.

( Читать дальше )

Акции Газпрома до сих пор остаются одной из топ-позиций в портфелях у многих физиков. Поэтому мы решили разобрать ситуацию с бизнесом компании и дивидендами.

Экспорт газа Газпрома снизился на 62%, и на восстановление уйдет много лет

В 2015-2020 гг. объем экспорта Газпрома в дальнее зарубежье составлял от 156 до 200 млрд куб. м в год, в 2021 г. —185 млрд куб. м. В 2022 г. после аварии на «Северном потоке» (осенью 2022 г.) экспорт в ЕС снизился до 60 млрд куб. м (-61% от 2021 г.). В 2023 г. он упал примерно до 31 млрд куб. м (-80% от 2021 г.). В 2025 г. объем экспорта газа в Европу может сократиться в 2 раза по сравнению с 2023 г. в связи с прекращением транзита через Украину.

Экспорт газа Газпрома может частично восстановиться за счет увеличения экспорта в Китай. В 2025 году объемы поставок по «Силе Сибири» планируется довести до 38 млрд куб. м по сравнению с 22 млрд куб. м в 2023 г. В 2026 г. должен быть запущен трубопровод «Сила Сибири 3» (мощностью 10 млрд куб. м/год), а в 2030 г. — «Сила Сибири 2» мощностью 50 млрд куб. м. Тогда экспорт в Китай вырастет до 98 млрд куб. м/год.

( Читать дальше )

   ▫️ Капитализация:525 млрд / 71₽ за акцию
▫️ Выручка 2023: 322,5 млрд ₽ (+9% г/г)
▫️ Операционная прибыль 2023: 106,3 млрд ₽ (-10% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2023: 85 млрд ₽ (-15,3% г/г)
▫️ P/E ТТМ: 6,2
▫️ fwd дивиденд 2023: 5,3%
▫️ P/B: 1,4

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky



⚠️ По итогам 2023г, объём добычи алмазов снизился на 3% г/г до 34,6 млн карат. По прогнозам менеджмента, в ближайшее время добыча будет сохраняться на уровне около 30 млн карат, что предполагает дальнейшее снижение добычи ещё на 13%

❌ На фоне санкций на Алросу, власти Анголы вынуждают компанию выйти из капитала месторождения «Катока» (четвертое в мире месторождение по объему залежей и добыче алмазов, 6,8 млн карат алмазов в год). Скорее всего, компания будет вынуждена продать свою долю в СП, которую в дальнейшем выкупит De Beers. После такого приобретения, De Beers почти наверняка займет 1 место по совокупной добыче алмазов в мире, как минимум до запуска рудника «Мир».

❌ Алроса по-прежнему испытывает серьёзные проблемы с реализацией: запасы на балансе выросли уже до 181,8 млрд (+36,3% г/г). Санкции в отношении компании сыграли свою роль в разрыве традиционных цепочек сбыта.

( Читать дальше )

Финансовые результаты Полюса за 2023 год

✔️ Выручка = 469,5 млрд руб. (за 1-е полугодие = 186,3 млрд руб., за 2-е полугодие = 283,2 млрд руб.)

Сказались рост цен на золото (150 тыс. руб. за унцию в 1-м полугодии против 184 тыс. руб. во 2-м полугодии) и увеличение объемов продаж (с 1 261 до 1 647 тыс. унций). Добыча была неизменной, продали во 2-м полугодии остатки с 1-го.

Выручка за 2023 год — рекордная, предыдущий рекорд был в 2021 году = 365,2 млрд руб.

И цены на золото в рублях, с которыми коррелирует выручка Полюса, все еще очень высоки.

✔️ Чистая прибыль = 151,4 млрд руб. (за 1-е полугодие = 42,4 млрд руб., за 2-е полугодие = 108,9 млрд руб.)

Да, в 2021 году прибыль была выше – 166,9 млрд руб., НО в 2023 около 54 млрд руб. из прибыли съедены хеджированием и курсовыми разницами. Я считаю их разовыми факторами при неизменности курса и цен.

⚠️ Долг – самый главный для меня момент при оценке отчета! Тут есть хорошая новость и плохая.

( Читать дальше )