Прогноз по акциям

Потерявшей европейский рынок экспорта газа России не удалось подписать третий контракт на поставку газа в Китай по планируемому трубопроводу Сила Сибири-2 во время визита китайского лидера Си Цзиньпина в Москву. Он давал надежду на реанимацию просевших доходов от продажи энергоресурсов.

По итогам переговоров российские власти ограничились заявлением о «согласовании практически всех параметров» соглашения о поставках газа в Китай по Силе Сибири-2 и желании Москвы нарастить ежегодные поставки в регион к 2030 году до 98 млрд куб газа и 100 млн тонн СПГ. Содержание практически повторяет заявление сентября прошлого года, когда Путин объявил о согласовании цены поставок газа по Силе Сибири-2 в Китай.

В 2022 году экспорт российского газа в дальнее зарубежье рухнул на 46% до 100,9 млрд куб, в основном из-за сокращения поставок в Европу, где Газпром ранее занимал около трети рынка, продавая там около 80% объемов экспорта.

По оценкам аналитиков, поставки в Европу и Турцию в этом году могут обвалиться до уровня времен СССР в 50-65 млрд куб, и компания лишится половины экспортной выручки, которую последний год поддержали высокие цены на газ.«У Газпрома — катастрофическая ситуация с экспортом», — сказал Рейтер источник, близкий к Газпрому, попросивший об анонимности.

( Читать дальше )

Аналитики следят за тем как худеет Ким Кардашьян, подобно репортерам светской хроники. Почему? По слухам она использует для этого популярные инъекции для снижения веса, которые могут озолотить некоторые фармкомпании. 

Датская Novo Nordisk, производящая препарат Wegovy, только в Америке по итогам 2023 года продаст его на $3-4 млрд. В ближайшие месяцы он начнет продаваться и в других странах. 

Американская Eli Lilly надеется начать продажи аналогичного средства от ожирения под названием Mounjaro (тирзепатид) уже этим летом.

Инвестбанк Jef­feries оценивает потенциальный размер рынка подобных препаратов в $150 млрд к 2031 году (график 1), что сделает их второй категорией по продажам после лекарств для лечения рака ($185 млрд в 2021 году). 

Исследование показывает, что действующее вещество позволяет сбросить в среднем 18% веса в течение года. (График 2). 

Однако чудес в чистом виде не бывает. У препарата есть побочные эффекты и недостатки. 

Лекарство иногда вызывает рвоту и диарею, что вынуждает примерно 3% пациентов прекратить прием. 

( Читать дальше )

Ренессанс страхование подвел итоги 2022 года.

На первый взгляд результаты неплохие, хоть это и пресс-релиз, и известны только размер полученных страховых премий и инвестиционного портфеля. Пора брать пример с коллег по финансовому сектору и публиковать размер прибыли.

Основные потери в 2022 году были в страховании жизни, так как спрос на рисковые инструменты снизился. Значительный рост в менее рискованном НСЖ пока не компенсирует эти потери.

Переходим к сравнению с рынком, ЦБ как раз не так давно опубликовал статистику. Здесь у 6-ого по размерам страховщика в 4-ом квартале все ухудшилось.

( Читать дальше )

Коллеги, добрый день!👨‍💻

📊Компания Татнефть опубликовала отчет за 2022 год:

✅Выручка выросла на +18% г/г до 1,427 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на +43% г/г и составила 284,6 млрд руб.
✅EBITDA достигла 448.4 млрд руб. (+55% г/г)
✅Добыча нефти — 29.1 млн т (+4.6% г/г)
✅Производство нефтепродуктов — 16 млн т (+29% г/г)
✅Свободный денежный поток (FCF) — 196.8 млрд руб (+32.6% г/г)
✅Рентабельность EBITDA подросла до +27%
✅На счетах компании 153.4 млрд руб.

♨️Вывод:

Компания Татнефть опубликовала сильные результаты, немного лучше прогнозов аналитиков!🆒🔥
Операционные результаты также оказались сильными!👍

⚡️По приблизительным подсчетам, дивиденды за второе полугодие могут составить около 21.6 руб. на акцию, что соответствует доходности 6.2%.

Итоговые же дивиденды за 2022 могут составить 18%!💰

Акции компании вчера переписали свои локальные максиму за последние 4 месяца!💥📈

Учитывая, что динамика акций за последний год отстала от сектора в целом, мы ждем опережающей динамики в дальнейшем.☝️

( Читать дальше )

Актуализация оценки: РусГидро — позитивный фактор повышения тарифов в ДВФО.

Мы внесли корректировки в модель РусГидро, учитывая опубликованные не так давно финансовые отчеты за 4К22 по МСФО и операционные показатели за 4К22, а также встроив новые допущения на 2023 г. — повышение оптовых тарифов на э/энергию на Дальнем Востоке для промышленных потребителей на 50% г/г и замедление роста цен на уголь с 10% до 5%.

Хотя результаты за 4К22 уступили нашим расчетам, очень большое влияние на прогнозы на 2023–2028 гг. оказывает повышение тарифов на Дальнем Востоке и более низкие, чем мы предполагали ранее, темпы роста цен на уголь.

В результате целевая цена по акциям РусГидро повышается на 32% до 0,9 руб. за штуку, а рейтинг — с уровня «Держать» до «Покупать».

 Кроме того, мы теперь предполагаем, что РусГидро выплатит дивиденды за 2022 г. в 0,051 руб. на акцию (доходность — 6,5%).

Тайц Матвей
ИБ «Синара»

Распадская производит кокс. Примерно половина идёт в Россию, половина в Азию.
Кокс нужен для производства чугуна, чугун для производства стали, сталь нужна в основном для строительства.
С учетом негативных бюджетных трендов, слабой потребительской активности мы пока негативно смотрим на российский строительный сектор.

Китай производит 53% мировой стали и 52% потребляет. Что касается Китая, то здесь мы вряд ли сможем угадать тренды, но логически, когда почти весь развитый мир (США, Европа) повышают ставки, следует ждать охлаждения строительного рынка. Ипотечный кризис 2007 начался как раз после того, как ставки ФРС достигли пика и сейчас, ставки могут «догнать» рынок недвижимости и строительства, поэтому в 2023-2024 следует смотреть с осторожностью.

К слову сказать, цена на уголь в Китае сейчас находится на относительно высоком уровне $353/тонну.
С 2016 до середины 2021 уголь колебался в районе $80-$250 за тонну.

В 2021-2022 году произошел резкий скачок цен, что привело к невероятным результатам Распадской:
 
https://smart-lab.ru/q/RASP/MSFO/net_income/


( Читать дальше )

📊 Операционные результаты ММК по итогам 2022 года оказались более слабыми по сравнению с Северсталью и НЛМК. Производство стали сократилось на 14% г/г, производство чугуна на 12,9% г/г. Продажи металлопродукции сократились на 14,2% г/г.

🚂 Главная причина заключается в более высокой себестоимости производства из-за недостаточной обеспеченности собственной ресурсной базой и необходимостью закупать сырье на стороне. В результате этого ММК в 2022 году больше других страдал от низкой рентабельности экспортных продаж на фоне крепкого рубля и дорогой логистики. Обратите внимание, что продажи металлопродукции упали именно за счет экспортных направлений, снижение по которым составило 55,4% г/г.

🇷🇺 В это же время продажи на внутреннем рынке даже выросли на 1,3%. Адаптация к сложившейся ситуации прошла для ММК более мягко, так как компания исторически была в большей степени ориентирована на внутренний рынок. По итогам 2021 года 74% выручки пришлось на Россию и страны СНГ. Доля Европы, рынок которой закрылся для Российских металлургов, составляла всего 7%.

( Читать дальше )

Компания PDD Holdings (владелец бренда Pinduoduo) опубликовала вчера неаудированные финансовые результаты за 4К22 и весь 2022 г. Выручка в отчетном квартале выросла на 46% г/г и достигла CNY39,82 млрд ($5,79 млрд), однако оказалась ниже средней оценки аналитиков (CNY41,95 млрд). Чистая прибыль увеличилась на 43% г/г.

Владельцам обыкновенных акций, как следует из сообщения PDD, причитается чистая прибыль в размере CNY9,45 млрд.

На бирже NASDAQ американские депозитарные акции (ADS) PDD упали вчера в цене на 14%.

Напомним, что в 3К22 рост выручки составил 65% г/г, что и объясняет явно завышенные ожидания от 4К22, которые PDD оправдать не удалось. В 2023 г. рост выручки, по нашим оценкам, не превысит 20% г/г при консенсус-прогнозе в 27%.

Операционная рентабельность снизилась в 4К22 на 2,5 п. п. по причине роста расходов на маркетинг (+56% г/г), а также почти четырехкратного увеличения общехозяйственных и административных расходов.

В целом мы негативно оцениваем вышедшую отчетность и акции PDD. Наша целевая цена по ADS эмитента, рассчитанная по DCF-модели, составляет $50 за штуку, что предполагает снижение на 37% с текущих уровней.

Вахрамеев Сергей

( Читать дальше )

Совет директор российской электроэнергетической компании «Интер РАО» 20 марта рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 г. в размере 0,2834 руб. на акцию. Всего может быть выплачено 29,6 млрд руб., (95% чистой прибыли по РСБУ. Это вся чистая прибыль после обязательного отчисления в резервный фонд, отметили в энергокомпании).

Дивидендная отсечка установлена на 30 мая. Годовое собрание акционеров «Интер РАО» состоится 19 мая. Список лиц, имеющих право на участие в собрании, будет определен 24 апреля.

Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика

В декабре 2022 г. гендиректор «Интер РАО» Борис Ковальчук говорил, что компания планирует выплатить дивиденды за 2022 г. в традиционном для нее размере — 25% чистой прибыли по МСФО. Сам отчет по МСФО по итогам 2022 г. компания не раскрывала. Поэтому неясно, какую долю прибыли от МСФО компания рекомендует направить на дивиденды, и можно ли делать соответствующие расчеты.

Однако за 2021 г. «Интер РАО» выплатила акционерам дивиденды в размере 0,2366 руб. на акцию, всего — 24,699 млрд руб. Таким образом, дивидендные выплаты могут вырасти на 20%, что примерно соответствует росту чистой прибыли компании по РСБУ.

( Читать дальше )

Ведущий игрок на рынке соцсетей. В отличие от многих других зарубежных рынков, в России отечественные онлайн-компании всегда были среди крупных игроков во многих категориях — социальных сетях, поисковых системах. Данная тенденция в 2022 г. только усилилась в результате как ужесточения регулирования, так и ухода с рынка некоторых глобальных компаний. У VK, таким образом, есть все возможности остаться ведущим игроком на российском рынке соцсетей. Компания управляет двумя: «ВКонтакте» (VK) и «Одноклассники» («ОК») с MAU в 78 млн чел. и 38 млн чел. соответственно на конец 3К22. Также у компании 12 млн активных клиентов, использующих ее образовательные платформы. По данным компании Mediascope на октябрь, VK была пятым по размеру онлайн-активом в РФ исходя из данных об аудитории за месяц и четвертым — исходя из дневного показателя после Yandex, Google и WhatsApp*. С января по октябрь ежедневная аудитория соцсети увеличилась на 13% до 52 млн пользователей (крупнейшая цифра по социальным сетям в чистом виде).

( Читать дальше )