Прогноз по акциям

В последние дни акции «Сбера» выглядят заметно слабее широкого рынка, что объясняется, на мой взгляд, их опережающей динамикой до этого.

Так, с конца сентября по 11 октября акции банка подскочили в цене на 18%, тогда как Индекс МосБиржи за этот же период прибавил лишь 5,5%. Каких-то особых драйверов для столь существенного удорожания акций «Сбера», на мой взгляд, не было, это скорее был догоняющий рост (акции «Сбера» с начала года заметно отстали от бумаг представителей российского финансового сектора в целом) в условиях существенного улучшения настроений на российском фондовом рынке благодаря скачку цен на энергоносители и ожиданий успешного начала сезона отчетностей в США. И снижение на фоне хороших результатов американских банков скорее связано с принципом «продавай на фактах», тем более что после значительного роста акции «Сбера» оказались локально перекупленными, и их коррекция, что называется, «назрела». 

Я полагаю, что откат в акциях «Сбера» приближается к концу, и в ближайшие дни стоит ожидать их постепенной стабилизации. При этом новый импульс данным бумагам может придать публикация отчета по МСФО за III квартал, намеченная на 28 октября. Ранее банк уже обнародовал неплохие результаты за июль, август и сентябрь по РСБУ, поэтому я рассчитываю, что показатели по международным стандартам также будут позитивными.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

На данный момент наши целевые цены по обыкновенным и привилегированным акциям «Сбера» на конец текущего года составляют 379,1 руб. и 341,2 руб., соответственно, однако, вероятно, они будут скорректированы после выхода отчетности. 

В понедельник, 18 октября, Северсталь раскрыла операционные результаты и финансовую отчетность по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2021 г.

За 9 месяцев 2021 г. консолидированная выручка по группе «Северсталь» в годовом сравнении увеличилась на 62,6%, что отражает ценовую динамику на рынке металлопродукции. Остальные ключевые показатели в годовом сопоставлении выросли в разы, поскольку себестоимость продаж увеличилась только на 12,2% (г/г).

Производство чугуна третьем квартале выросло на 3,8% ко 2 кварталу до 2,73 млн т после завершения ремонта доменного оборудования. Выплавка стали увеличилась на 3,7% до 2,88 млн т после модернизации конвертерного цеха и машин непрерывного литья заготовок. Продажи стальной продукции сохранились на уровне 2,7 млн т (рост на 0,6% (кв/кв)).


( Читать дальше )

Один из крупнейших мировых производителей оборудования для изготовления полупроводников Lam Research опубликует финансовые результаты за 1 квартал 2022 финансового года в среду, 20 октября. Конференц-звонок запланирован на 00:00 по московскому времени 21 октября.

Консенсус аналитиков Reuters по скорректированному EPS компании составляет $8,21 (+44,8% г/г), а по во выручке — $4,32 млрд (+36,04% г/г). Прогноз самой компании по скорректированному EPS – $7,60–8,60 (+42,9% г/г от середины диапазона).

Оптимистичные ожидания по финансовым метрикам Lam по большей части обусловлены сохраняющимся хорошим спросом на продукцию компании. Чипы продолжают обеспечивать постепенный переход к новым технологическим реалиям (AI, 5G, высокопроизводительные вычисления и IoT), а их дефицит на глобальном рынке сказывается на расширении мощностей производителей, для которого необходимо оборудование Lam. На выручку и чистую прибыль квартала также положительно повлияло открытие в августе текущего календарного года завода на острове Бату Каван в Малайзии. CEO Lam Research Тим Арчер на церемонии открытия предприятия заявил, что новый завод станет одним из крупнейших производственных центров компании в Азии и будет активно наращивать производство в течение следующих 12 месяцев.

Текущая рекомендация ФГ «ФИНАМ» по акциям Lam — «покупать» с целевой ценой $673,30, что эквивалентно потенциалу 19,28% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Goldman Sachs, крупный международный финансовый холдинг, опубликовал сильный финансовый отчет за 3 квартал 2021 г. Чистая прибыль банка подскочила на 63,4% в годовом выражении, до $5,28 млрд, или $14,93 на акцию, и уверенно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $10,1 на бумагу. При этом показатель ROE составил значительные 22,5%.

Квартальная выручка банка повысилась на 26,2% в годовом выражении, до $13,61 млрд и также ощутимо превысила консенсус-прогноз на уровне $11,1 млрд. Чистый процентный доход вырос на 44,3%, до $1,56 млрд, главным образом за счет существенного снижения процентных расходов. Непроцентные доходы увеличились на 24,2%, до $12,04 млрд.


( Читать дальше )

Крупнейшая в мире компания сектора здравоохранения Johnson & Johnson завтра, 19 октября, до открытия торгов представит отчетность за 3 квартал 2021 года.

Мы ожидаем, что квартальная выручка Johnson & Johnson составит $23,72 млрд в сравнении с $23,31 млрд за 2 квартал, а чистая прибыль на акцию (скорректированная) достигнет $2,35 в сравнении с $2,48 во 2 квартале. Стоит отметить, что по итогам 2 квартала компании удалось превзойти ожидания и по выручке, и по прибыли на акцию.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Акции Johnson & Johnson находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Держать» и целевой ценой $182, предполагающей потенциал роста 12,8% от текущей цены. Доходность бумаг Johnson & Johnson за последние 12 месяцев составила 9,6%.

Microsoft 14 октября приняла решение о прекращении работы социальной сети LinkedIn в Китае, так как столкнулась со сложностями для соблюдения местного законодательства. Дополнительной причиной для ухода с этого рынка стала блокировка аккаунтов нескольких академиков и репортеров в Китае. Интересно, что LinkedIn на протяжении многих лет одна из немногих западных интернет-ресурсов не попадала под запрет в стране. Еще в 2009 году в КНР были заблокированы YouTube, Facebook и Twitter, а позже запретили использовать и поисковую систему Google.

После закрытия LinkedIn до конца года Microsoft планирует запустить в Китае сервис InJobs, который представляет собой упрощенную версию соцсети. С помощью функционала этого сервиса будет возможен только поиск кадров.

По состоянию на июль–август в Китае LinkedIn пользовались 53–55 млн человек. Это третья по величине аудитория после США (178 млн) и Индии (76 млн). Однако мы полагаем, что финансовые потери Microsoft от ухода из Китая не будут критичными. Выручка с пользователя (ARPU) в США, например, у Facebook, в 12,7 раза выше, чем в странах Юго-Восточной Азии, и в пять раз больше среднемирового показателя. Исходя из средней ARPU LinkedIn на уровне $13,3 на пользователя, можно предположить, что ежегодный доход от китайской аудитории составлял $250–330 млн, что эквивалентно 2,5–3,3% выручки LinkedIn и 0,15–0,2% выручки Microsoft. Таким образом, полагаем, уход LinkedIn из Китая не окажет заметного влияния на капитализацию Microsoft, поэтому оставляем целевую цену по акции на уровне $286.

Меркулов Вадим
ИК «Фридом Финанс»

ММК представил сильные операционные результаты за 3-й квартал 2021 г. Высокие цены реализации компенсируют слабые продажи, что при 100% коэффициенте выплат обеспечит минимальный дивиденд за 3-3 квартал в размере 3,3 руб. на акцию (доходность 4,9%). Низкая вертикальная интеграция в этот раз сыграла на руку компании: двукратное падение цен на железную руду позитивно скажется на себестоимости, а низкие объемы добычи собственного сырья обеспечат защиту от роста НДПИ с 2022 г.

Также ожидается возвращение ММК в индекс в MSCI Russia этой осенью или ближайшей весной, а запуск турецкого актива после длительного простоя даст дополнительные 2 млн т стали к концу 2022 г. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ММК с целевой ценой 80,1 руб.

Данилов Василий
ИК «Велес Капитал»

Производство. В 3-м квартале 2021 г. выплавка стали ММК выросла на 18% г/г, до 3,4 млн т вследствие благоприятной рыночной конъюнктуры. Производство угольного концентрата увеличилось на 20% г/г, до 867 тыс. т, в то время как ЖРС снизилось на 1% г/г, до 802 тыс. т. На турецком активе выплавлена первая с 2012 г. сталь в объеме 59 тыс. т. Постепенный выход завода на полную мощность будет стимулировать рост совокупной выплавки. Планируется, что турецкий сегмент достигнет целевого объема производства стали в 2 млн т к концу 2022 г.

( Читать дальше )

JPMorgan Chase — один из ведущих международных финансовых холдингов со штаб-квартирой в Нью-Йорке и операциями по всему миру. JPMorgan — крупнейший банк в США по величине активов, а также мировой лидер на рынке инвестбанковских услуг.

Мы позитивно оцениваем перспективы бизнеса JPMorgan. Мы рассчитываем, что банк останется одним из главных бенефициаров восстановления экономической активности в США и мире, учитывая его сильные позиции во всех основных сегментах, а также продолжит щедро вознаграждать акционеров. В то же время акции JPMorgan, по нашим оценкам, уже справедливо оценены рынком, и потенциал их роста от текущего ценового уровня ограничен.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

Мы рекомендуем «Держать» акции JPMorgan с целевой ценой на середину 2022 г. на уровне $ 174,1, что предполагает апсайд 8,2%.


( Читать дальше )

Сегодня группа X5 представила свои операционные результаты за 3К 2021 г., которые в целом совпали с нашими ожиданиями. Рост продаж ускорился по сравнению с предыдущим периодом, даже несмотря на замедление темпов роста торговой площади. Во многом этому способствовало улучшение в динамике LFL-продаж, где определяющую роль сыграло увеличение среднего чека. В онлайн-сегменте продажи увеличились в 2,6 раза, что позволило дополнительно ускорить рост выручки группы на 1,3 п.п.

По итогам 9 мес. чистые продажи выросли на 10,1% г/г, и мы не видим существенных рисков для достижения компанией поставленных на этот год целей. Мы полагаем, что рентабельность EBITDA в 3К была на уровне 7,6%, что на 40 б.п. ниже результата, достигнутого годом ранее.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»

Наша рекомендация для GDR X5 Retail Group — «Покупать» с целевой ценой 3 152 руб. за бумагу.

Чистые продажи группы увеличились в 3К на 11,6% г/г, до 541,95 млрд руб., что в целом соответствует нашим расчетам. Офлайн-продажи выросли на 10,3%, а выручка онлайн-сегмента на 157% г/г. Торговая площадь увеличилась на 6,9% г/г благодаря открытию 344 новых магазинов (net) в основных сетях Пятерочка и Перекресток. Сопоставимые продажи выросли на 4,8% г/г при росте среднего чека на 4,7% и трафика на 0,1%. Рост сопоставимых продаж ускорился на 80 б.п. относительно уровня предыдущего отчетного периода, что мы во многом связываем с динамикой инфляции. Наиболее быстрый прирост чистых продаж был зафиксирован в сентябре, когда база сравнения была ниже, а инфляция рекордно высокой. Чистая розничная выручка гипермаркетов снизилась на 42% г/г в силу дальнейшего сокращения торговой площади и оптимизации сегмента. За прошедшие 9 мес. компания реконструировала 926 магазинов Пятерочка и еще 19 супермаркетов Перекресток, а общее количество магазинов в новой концепции составило 23% и 19% соответственно. Реконструированные магазины, как сообщает компания, продолжают демонстрировать значительно более высокие LFL, а также показатель NPS в 1,4 раза выше, если сравнивать с остальными магазинами.

( Читать дальше )

Интер РАО с 15 октября увеличивает на 38% поставки электроэнергии в Эстонию и Латвию.

Также компания повысила прогноз экспорта электроэнергии в 2021 г. до 20 млрд кВт.ч, что связано в основном с планами Китая по наращиванию закупок электроэнергии.

Мы считаем, что это положительные новости для компании. По итогам года мы прогнозируем рост операционных и финансовых показателей. Рекомендуем «покупать» акции Интер РАО, целевой уровень – 5,64 руб. на акцию.

Куприянова Анна
Степанов Денис
«Газпромбанк»