РОСНЕФТь

Индекс МосБиржи заканчивает август в минусе, уже 4 месяца подряд рынок идёт вниз. Рассказываем, в каких случаях бывали такие затяжные падения и что происходило дальше.

Примеры из недавней истории

Мы рассмотрели динамику Индекса МосБиржи по месяцам начиная с 2000 года и обнаружили, что падение от 4 месяцев подряд случалось только 3 раза.

• Июнь – ноябрь 2008 года — падение длилось 6 месяцев подряд и это была самая продолжительная волна снижения индекса. Причиной был мировой финансовый кризис, который затронул и Россию. Полностью восстановиться наш рынок смог лишь через 88 месяцев.
• Февраль – июнь 2013 года — 5 месяцев. Рынок с 2011 по 2015 год находился в боковике — индекс двигался в узком диапазоне, завершив восстановительный рост после кризиса 2008 года. 5-месячную просадку удалось закрыть за полгода.
• Ноябрь 2021 – февраль 2022 — 4 месяца. Падение было вызвано геополитическим обострением и кризисом вокруг Украины.

Рассмотрим отчет за 1 полугодие 2024 ещё одного нефтяника, а именно, Роснефти:
-Выручка: 5,2 трлн рублей (+33,4% г/г);
-Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 773 млрд рублей (+26,9% г/г);
-EBITDA: 1,65 млрд рублей (+17,7% г/г);
-Скорректированный свободный денежный поток: 700 млрд рублей (+61,3% г/г);
-Соотношение Чистый долг / EBITDA на конец 1 пол. 2024 г. составило 0,96x;

«Несмотря на внешнее давление и вызовы в виде ограничений по добыче в рамках соглашения ОПЕК+, опережающего роста тарифов естественных монополий, увеличения налоговой нагрузки и процентных ставок, Компания, благодаря высокому уровню операционной эффективности, продолжает демонстрировать сильные финансовые результаты.»

«Продолжающийся рост налоговой нагрузки оказывает негативное влияние на нефтяную отрасль. Ее высокий уровень подтверждается расчетами по данным ФНС России и Минфина России – за 2019-2023 гг. налоговая нагрузка в нефтяной отрасли составила 75%. Для сравнения, нагрузка в других отраслях за аналогичный период кратно ниже: в банковском секторе – 27%, в горнорудной и металлургической отрасли – 35%, в добыче алмазов и драг металлов – 31%, в газовой отрасли – 62%.»

Джордж Сорос — один из самых успешных инвесторов в истории. К своим 94 годам он заработал около $40 млрд, в том числе $10 млрд на масштабной атаке против британского фунта в 1992 году. Метод Сороса непрост, но у него есть чему поучиться.

Как Сорос заработал миллиарды

В отличие от сторонников стоимостного инвестирования (покупай, когда другие продают), Джордж Сорос придерживается мнения, что на рынке всегда есть возможности для заработка.

Джордж Сорос основал один из первых хедж-фондов — Double Eagle, позднее переименованный в Quantum. Его доходность в 1970–1990-е годы вдвое превышала средние показатели рынка и доходила до 60% годовых.

Инвестиционная стратегия Сороса и его команды всегда была закрытой от посторонних глаз. Он не публикует детали сделок (и как хедж-фонд не обязан делать это), поскольку ключ к их успеху всегда лежал в «обмане» ожиданий рынка.

Философия инвестора Сороса

Его идеи основаны на глубоком анализе макростатистики, поиске рыночных аномалий и торговле с большим кредитным плечом. Для Сороса характерны прицельные крупные сделки с высоким уровнем риска и часто — против настроений рынка.

Продолжающийся рост налоговой нагрузки негативно сказывается на нефтяной отрасли, считает главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин. Согласно отчетности, в первом полугодии компания выплатила 2,8 трлн руб. налогов.

Господин Сечина сослался на данные ФНС и Минфина, согласно которым, за 2019–2023 годы налоговая нагрузка в нефтяной отрасли достигла 75%. За аналогичный период нагрузка в газовой отрасли составила 62%, в горнорудной и металлургической отрасли — 35%, в добыче алмазов и драгметаллов — 31%, в банковском секторе — 27%.

«Такой уровень налоговой нагрузки разрушает саму экономическую модель функционирования отрасли и нарушает права инвесторов, в том числе акционеров-физических лиц, число которых у «Роснефти» превышает 1,3 млн человек»,— заявил Игорь Сечин, слова которого приводит пресс-служба компании.

Как стало известно «Ъ», «Роснефть» предпринимает новые попытки изменения методики определения цены на российскую нефть для расчета налогов.

В первом полугодии 2024 года «Роснефть» переработала 40,9 млн тонн нефти на своих российских предприятиях. На внутреннем рынке компания реализовала 21,6 млн тонн нефтепродуктов, включая 6,4 млн тонн бензина и 8,8 млн тонн дизельного топлива.

Активное участие «Роснефти» в торгах на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже позволило компании продать 5 млн тонн бензина и дизельного топлива, что в два раза превышает норматив. Доля компании в совокупном объеме продаж бензина и дизеля составила 38%.

Компания продолжает развивать отечественные технологии и внедрять программы импортозамещения. В первом полугодии «Роснефть» произвела 1 130 тонн катализаторов для гидроочистки дизельного топлива и бензиновых фракций, а также 185 тонн катализаторов для производства водорода, нефтехимии и адсорбентов. Также была проведена регенерация 630 тонн закоксованных катализаторов.

Источник: tass.ru/ekonomika/21721273

«Роснефть» принимает меры по сокращению долговой нагрузки в рубля на фоне высокого уровня процентных ставок. Об этом говорится в сообщении компании.

«Роснефть» также отмечает, что негативное влияние на показатели компании, помимо роста процентных ставок, оказывает опережающий рост тарифов естественных монополий. «В частности, с 2020 года увеличение тарифа на перевозки грузов по железной дороге превысило темпы инфляции на 17%», — подчеркнули в компании. 

Источник: tass.ru/ekonomika/21721341

Чистая прибыль «Роснефти», приходящаяся на акционеров, по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), в первом полугодии 2024 года составила 773 млрд рублей, сообщила компания.

Показатель за аналогичный период прошлого года был пересмотрен в связи с завершением распределения цены приобретений 2022-2023 годов и составил 609 млрд рублей, говорится в сообщении. Таким образом, прибыль выросла на 26,9% в годовом сравнении, в основном в результате увеличения показателя EBITDA, отмечается в сообщении.

Показатель EBITDA увеличился на 17,8%, до 1,65 трлн рублей, скорректированный денежный поток — на 61%, до 700 млрд рублей. Выручка от реализации и доход от ассоциированных организаций и совместных предприятий возросла на 33,4%, до 5,174 трлн рублей. Капитальные затраты компании в первом полугодии выросли на 16,2%, до 696 млрд рублей, что компания объясняет плановой реализацией работ в сегменте разведки и добычи.

Маржа EBITDA составила 32%, соотношение чистый долг/EBITDA на конец полугодия — 0,96x.