Ростелеком

Финансовый блог

Аэрофлот (AF). Консолидация в диапазоне -/+ 3%. Лонг± соответственно. Есть в портфеле

АлРоса (AL). Нисходящий канал с целью -3%. Лонг+. Нет в портфеле

Брент Brent (BR). Консолидация. Нет в портфеле

СеверСталь (CH). Консолидация в диапазоне -/+ 3%. Лонг± соответственно. Есть в портфеле​

Валютная пара Euro|USD (ED). Нисходящий канал с целью -0,75%. Лонг+. Есть в портфеле

ФСК ЕЭС (FS). Восходящий канал с целью +3%. Шорт+. Есть в портфеле

ГазПром (GP). Консолидация в диапазоне ± 3%. Шорт± соответственно. Есть в портфеле

 

ГМК «Норникель» (GM). Нисходящий канал с целью -3%. Шорт-. Есть в портфеле

Золото Gold (GD). Консолидация в диапазоне -/+ 1,5%. Лонг± соответственно. Есть в портфеле

РусГидро (HY). Консолидация. Есть в портфеле

( Читать дальше )

Финансовый блог

10 целей из 28 достигнуты. Цена портфеля снизилась на 5% вследствие падения цены Аэрофлота, валютных пар USD|RUR и Euro|USD, золота, Северстали и роста цены Газпрома. При этом зафиксирована прибыль в Газпроме, ГМК, ЛУКОйле, НЛМК, РосТелекоме, СургутНефтеГазе, Татнефти, Транснефти. Гарантийное обеспечение составляет 87% средств, размещённых на рынке.

 

Аэрофлот (AF) +

АлРоса (AL) -

Брент Brent (BR) -

СеверСталь (CH) +

Валютная пара Euro|USD (ED) -

ФСК ЕЭС (FS) -

ГазПром (GP) -

 

ГМК «Норникель» (GM) +

Золото Gold (GD) -

РусГидро (HY) -

ЛУКОйл (LK) +

( Читать дальше )

Совет директоров Ростелекома рекомендовал финальные дивиденды за 2018, общая доходность 6.2%  

Финальный дивиденд составил 2.5 руб., общая сумма выплат — 6.96 млрд руб. С учетом промежуточных дивидендов выплата за 2018 достигла 13.9 млрд рублей (93% чистой прибыли по МСФО за 2018), что предполагает дивидендную доходность 6.2%.

Общие дивиденды на акцию соответствуют минимуму, установленному дивидендной политикой, и на 3% ниже консенсус-оценок. Тем не менее в акциях продолжилось ралли (+7.4% за три дня), что мы связываем с сильными результатами, опубликованными 15 мая.

АТОН

Совет директоров Ростелекома рекомендовал ГОСА направить на выплату дивидендов по результатам 2018 года на обыкновенные и привилегированные акции в общей сумме 6 961 млн рублей. Дивиденды предлагается выплатить в денежной форме следующим образом:

• по привилегированным акциям типа А Общества в размере 2,5 рубля на одну акцию;
• по обыкновенным акциям Общества в размере 2,5 рубля на одну акцию.

Совет директоров также определил 4 июля 2019 года в качестве даты составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов по итогам 2018 года.

ГОСА состоится 14 июня 2019 года в Конгресс-центре Центра международной торговли по адресу: Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, подъезд №4, 2 этаж, начало в 11 часов. Лица, имеющие право на участие в общем собрании акционеров, будут определены по состоянию на 20 мая 2019 года.

www.company.rt.ru/ir/news/d449714/

«Ростелеком» вчера опубликовал результаты за 1К19.

Выручка компании в 1К19 была на уровне консенсус-прогноза и наших оценок, тогда как EBITDA превысила ожидания соответственно на 8% и 7%. В то же время динамика свободных денежных потоков была довольно слабой, даже с учетом сезонных факторов. Это усиливает наши опасения, что государственные контракты, поддерживающие показатели отчета о прибылях и убытках «Ростелекома», могут негативно сказываться на его свободных денежных потоках.

Следующим событием, на которое стоит обратить внимание, должно стать объявление компании о финальных дивидендах за 2018 год. Мы ожидаем, что они составят 2,5 руб. на акцию, в соответствии с дивидендной политикой «Ростелекома» (что предполагает дивидендную доходность 3,2% по обыкновенным акциям и 3,9% — по привилегированным).

Суханова Светлана
и Мустяца Оксана
Sberbank CIB

Ростелеком увеличил в I кв. выручку на 3%, до 78,6 млрд руб., OIBDA выросла на 12%

Выручка ПАО Ростелеком в I квартале 2019 года выросла на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 78,67 млрд рублей, сообщила компания. Показатель OIBDA увеличился на 12%, до 26,38 млрд рублей. Рентабельность OIBDA увеличилась до 33,5% против 30,9% годом ранее. Чистая прибыль оператора составила 5,6 млрд рублей, что на 46% выше показателя 2018 года.

Результаты Ростелекома по прибыли и OIBDA оказались лучше ожиданий рынка. Скромный рост выручки связан с высокой базой прошлого года, когда были получены разовые доходы. Без их учета рост составил 6%. В тоже время Ростелеком показал хорошие темпы роста OIBDA. На динамику OIBDA повлиял рост выручки, а также изменение структуры расходов.

Промсвязьбанк

Ростелеком опубликовал сильные результаты за 1К19 

Выручка в 1К19 увеличилась на 3% г/г до 78.7 млрд руб. — в рамках консенсуса; на сопоставимой основе с корректировкой на разовый фактор в 1К18 выручка увеличилась бы на 6% г/г. Выручка от цифрового сегмента составила 56% в общей выручке. Основной вклад в рост выручки внесли сегменты платного ТВ (+14% г/г), ШПД (+9% г/г) и VPN (+10% г/г). Сегменты VAS и облачных сервисов показали рост на 6% г/г на фоне дальнейшего развертывания проекта Умный город, центров обработки данных и облачных сервисов. Показатель OIBDA вырос на 12% г/г до 26.4 млрд руб., опередив консенсус-прогноз на 8%. Динамика была поддержана ростом выручки и эффективным контролем над затратами. Более того, прочие операционные расходы снизились на 7% в результате законодательных изменений в налоге на имущество организаций и высокой базы в 1К18. Расходы на амортизацию и обесценение увеличились на 10%. Чистая прибыль взлетела на 46% до 5.6 млрд руб. в 1К19, что отражает положительную динамику операционной прибыли и улучшение результатов ассоциированных компаний, в основном Tele2 (доля чистой прибыли ассоциированных компаний и СП в 1К19 составила 998 млн руб. против 4 млн руб. в 1К18). FCF Ростелекома оказался отрицательным — минус 14.6 млрд руб. против минус 5.8 млрд руб. в 1К18. Чистый операционный денежный поток в 1К19 снизился на 22% г/г до 6.5 млрд руб., из-за изменений в оборотном капитале, которые частично объясняются более значительным ростом дебиторской задолженности (10 млрд руб.). Ожидается, что основная часть дебиторской задолженности будет оплачена во 2К19. Капзатраты выросли на 48% г/г до 22.3 млрд руб. Без учета госпрограмм капзатраты выросли на 31% г/г.

( Читать дальше )

Чистая прибыль «Ростелекома» в 1 квартале 2019 года по МСФО выросла на 46% — до 5,6 млрд руб. в сравнении с 1 кварталом 2018 г. Об этом сообщила компания.

«Ростелеком» опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за I квартал 2019 года. Квартальная выручка провайдера увеличилась на 3% год к году и составила 78,7 млрд руб. В то же время доходы ключевого цифрового сегмента, доля которого в выручке превышает 50%, возросли на 10% год к году. Развивая цифровые услуги и цифровой контент, «Ростелеком» подтверждает статус технологической компании, а не только оператора мобильной и стационарной связи.

Показатель OIBDA, аналог показателя EBITDA для компаний телекоммуникационного сектора и характеризующий операционную деятельность компании, продемонстрировал по итогам квартала двузначные темпы роста на 12% год к году до 26,4 млрд руб., а рентабельность по OIBDA достигла 33,5%. Это существенно высокий показатель операционной рентабельности по сравнению с другими российскими телекомами. Чистая прибыль «Ростелекома» за первые 3 месяца 2019 года увеличилась на 46% год к году и достигла 5,6 млрд руб. Рост операционной и чистой прибыли стал возможен преимущественно за счет улучшения качества обслуживания и увеличения дохода, приходящегося на одного пользователя.

( Читать дальше )

Tele2 опубликовала сильные результаты за 1К19      

Выручка Tele2 выросла на 15.1% г/г и достигла 37.7 млрд руб. Показатель EBITDA составил 16.1 млрд руб., однако на него оказал положительное влияние переход на МСФО 16, начиная с 2019. По новому стандарту рентабельность EBITDA составила 42.7%. Чистая прибыль выросла до 2.3 млрд руб. против 0.1 млрд руб. в 1К18 и 2.7 млрд руб. за 2018. Соотношение долг/EBITDA составило 2.5х.

Мы считаем результаты Tele2 сильными, поскольку группе удалось продемонстрировать устойчивый двузначный рост, несмотря на растущую базу. Хотя группа не является публичной и, следовательно, доступа к подробным операционным и финансовым результатам нет, Tele2 демонстрирует улучшение публикуемых операционных метрик и рентабельности. Также Tele2 значительно нарастила инвестиции в IT-инфраструктуру и расширение сети (капзатраты Tele2 выросли с 4.6 млрд руб. в 1К18 до 9.3 млрд руб. в 1К19). Мы ожидаем, что сильные результаты Tele2 поддержат финансовые результаты Ростелекома за 1К19, которые должны выйти сегодня.

АТОН   

Рентабельность по OIBDA в 1 кв. 2019 г. достигла 42,7%. Т2 РТК Холдинг (Tele2), который может стать подконтрольным Ростелекому, вчера опубликовал финансовые результаты за 1 кв. 2019 г. Компания продолжила показывать высокие по меркам сектора темпы роста выручки, при этом рентабельность фактически достигла уровня, характерного для мобильных операторов «большой тройки». В частности, выручка Tele2 выросла на 15% год к году до 37,7 млрд руб., а OIBDA – на 72% до 16,1 млрд руб., при рентабельности по OIBDA на уровне 42,7%. Чистая прибыль составила 2,3 млрд руб. по сравнению с 0,1 млрд руб. годом ранее. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/OIBDA за предшествующие 12 месяцев снизилась до 2,3 с 2,8 в конце 2018 г.

С учетом последних показателей называемые ранее в СМИ оценки стоимости Tele2 могут быть приемлемы. Акционеры Т2 РТК Холдинга в последнее время активно обсуждают возможность сделки, в результате которой контроль над компанией может перейти Ростелекому. Ранее СМИ сообщали, что для подобной сделки Т2 РТК Холдинг может быть оценен на уровне 240 млрд руб., что с учетом опубликованных вчера результатов означало бы оценку компании по мультипликатору EV/EBITDA на уровне 4,7(при предположении, что сумма учитывает долговые обязательства компании), а это сопоставимо с уровнем котировок акций самого Ростелекома. В настоящее время Ростелекому принадлежат 45% Т2 РТК Холдинга, а остальной долей владеет консорциум, включающий ВТБ, банк «Россия» и СОГАЗ.

( Читать дальше )