Русагро

Выручка 2кв
👉Масло 18,3 +2,8 млрд
👉Сахар 9,03 -2,1
👉Мясо 7,27 +1,29
👉С/Х 3,25 -1 млрд (высокая база прошлого года из-за переноса объемов на начало года), цены на сою и кукурузу выросли
основной вклад:
📈рост цен на подсолнечное масло 39,3=>47,8 руб/кг июнь к июню
сахар при падении выручки умудрился дать больше ебитды
Увеличили объем с 9 до 52 тыс т, но цены 30,3 упали до 26,9 руб кг
📈Цена на сахар в июле 26,2 впервые в этом году превысила значение прошлого года
📈цены на свинину пока ниже июня прошлого года, но уже выше декабря (85 против 72 за кг)
📈посевные площади под сахарной свеклой в 2020 минус 18% (в 2019 рекорд производства сахара — 7 млн. т).

Итак, основной вклад на трехкратный рост прибыли оказали:
👉рост выручки +1 ярд
👉переоценка биол активов на 1,5 ярда ниже убыток, чем год назад
👉себестоимость -1,1 ярд
плюс минус мелочи, вот вам и рост квартальной бумажной опер прибыли с 1,15 ярд до 5,1 ярд

Чистый долг -10 млрд. Как умудрились — пока не понял

Басов купил 44000 ГДР в июле

📈Ну что, с такими результатами Русагро может показать рекордную EBITDA в 2020 году!

Нравится мне конечно контора, акции не дешевы, но если продуктовая инфляция начнется, то она конечно может сделать хороший марш наверх
Если инфляция пойдет, то думаю, акции Русагро хорошо смогут защитить сбережения от инфляции. Но это только если цены на продукцию вырастут.
Сейчас компания по рынку оценена вполне справедливо, может даже чуть дороже чем справедливо, учтен будущий рост в ценах.
Пока все выглядит так, что 3 квартал у компании будет еще лучше!

Фундаментал Русагро: https://smart-lab.ru/q/AGRO/f/y/ 

В мясном сегменте мы хотим отметить поквартальное улучшение рентабельности на фоне постепенной стабилизации цен. Мы считаем, что консенсус-прогноз выручки на 2020 г. может быть повышен на 4-7%, тогда как EBITDA – на 8-10% EBITDA. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 1П20 в размере $0,19/ГДР при дивидендной доходности 1,9%. В целом мы считаем финансовые результаты за 2К20 и объявление дивидендных выплат позитивными для акций компании.

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Русагро вырос в цене на 4.3% против индекса МосБиржи +3.0%. Позитивен рост цен на свинину. Негативно снижение цен на сахар. На прошедшей неделе были совершены продажи для доведения доли до целевой.

В пятницу компания сильно отчиталась за 2кв 2020:

— Выручка +2.5% (г/г)

— EBITDA +82.0% (г/г)

В итоге потенциал роста увеличился на 14%, целевая цена выросла на 19%.

• Фосагро вырос на 4.6%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на DAP, карбамид и аммиачную селитру. Потенциал роста снизился на 5%. На прошедшей неделе были совершены покупки.
• Петропавловск припал на 9.5% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цены золота и удорожание дизельного топлива. Позитивно снижение стоимости электричества в Восточной Сибири. Потенциал роста увеличился на 3%, целевая цена снизилась на 7%. На прошедшей неделе были совершены покупки для доведения доли до целевой. Претенденты, выдвинутые фондом Prosperity, включая основателя Petropavlovsk, не попали в состав совета директоров.

«Мы считаем, что наша первоначальная гипотеза о данном сегменте (молочный — ред.) более не действительна. Причины две. Во-первых, насколько мы видим, российский рынок сыра не будет показывать значительный рост, и рентабельность в этом сегменте не будет достаточно высокой»

«То есть, даже если мы станем третьей компанией в этом сегменте, этот бизнес все равно будет гораздо меньше, чем предполагает наша стратегия управления портфелем в настоящее время. Для менеджмента компании будет иметь гораздо больше смысла продолжать развитие в четырех направлениях бизнеса, где мы успешны»

«Они уже уничтожили стоимость в этом сегменте»

«Учитывая это, мы считаем, что CAPEX в текущем году составит от 15 до 20 миллиардов рублей»

Скорректированный показатель EBITDA в январе-июне вырос на 55,8%, до 12,125 миллиарда рублей, выручка — на 9,1%, до 71,236 миллиарда рублей.

Во втором квартале чистая прибыль группы составила 4,802 миллиарда рублей, увеличившись в годовом выражении в 5,25 раза.
Скорректированная EBITDA увеличилась в 1,8 раза — до 6,963 миллиарда рублей, выручка — на 2,5%, до 38,302 миллиарда, валовая прибыль — в 1,76 раза, до 8,251 миллиарда рублей. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 18% против 10% в апреле-июне 2019 года.

Общий долг «Русагро» по состоянию на 30 июня составил 88,809 миллиарда рублей, снизившись на 9,3% по сравнению с показателем на конец декабря прошлого года.
Чистый долг сократился на 16,4% — до 51,62 миллиарда рублей.
Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA составило 2,17x против 3,17x на 31 декабря 2019 года.





сообщение

The Board of Directors of the Company has recommended to the Extraordinary General Meeting of Shareholders of the Company to be held on September 18, 2020 to approve distribution of USD 25 560 956.88 as interim dividend payment for the year ending as of 31.12.2020. The payment of the dividends should be executed in US dollars based on the official exchange rate established by the Central Bank of the Russian Federation on the date of payment.