СОВКОМФЛОТ

Курсы валют ЦБ на 15 января:

💵 USD — ↗️ 103,4380
💶 EUR — ↗️ 106,2493
💴 CNY — ↗️ 13,9486

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии сегодня снизился на 0,23%, составив 2 859,51 пункта.

▫️ Московская биржа подвела итоги торгов в декабре 2024 года. Общий объем торгов составил 142,3 трлн руб., сообщается в пресс-релизе на сайте площадки. Объем торгов акциями, расписками и паями: 3,8 трлн руб. при среднедневном объеме 170,9 млрд руб.; облигациями: 4,3 трлн руб. при среднедневном объеме 196,2 млрд руб.; на срочном рынке: 11,9 трлн руб., при среднедневном объеме 541,4 млрд руб. Объем торгов за весь 2024 г. составил 1,49 квадриллиона рублей. Площадка подытожила объемы IPO – 13 и SPO – 4, сообщила о пополнении линейки продуктов 25 новыми БПИФ – теперь их 79 при 17 управляющих компаниях. Более детальная информация – на сайте биржи.

▫️ Еще одна новость от Мосбиржи коснулась биржевых паевых инвестиционных фондов: стоимость чистых активов БПИФ денежного рынка за 2024 год превысила 1 трлн руб., (рост в 4,4 раза). По данным площадки, более 90% вложений в фонды – средства частных инвесторов, за 2024 г. этим инструментом пользовались 1,3 млн человек, в три раза больше чем в 2023.

Как многие уже могли догадаться, основной удар от новых санкций в очередной раз пришелся именно на бедный Совкомфлот.

❌ Большая часть судов которого теперь находится под ограничениями и оказывает серьезное давление на выручку.

А найти решение этой проблемы будет очень непросто, что приведет к продолжающемуся увеличению расходов.

💰 Которые в самом негативном сценарии действительно могут поставить под вопрос выплату дивидендов за 2024 год.

Что в совокупности с и без того не лучшими результатами бизнеса в очередной раз ухудшает его инвестиционный кейс.

❗️ Так что я понижаю целевую цену по акциям Совкомфлота до 120 рублей и уже не считаю его бумаги интересной идеей!

💼 А также напоминаю, что мы уже сформировали ЛУЧШИЙ ПОРТФЕЛЬ НА 2025 ГОД, который имеет отличное соотношение риска к потенциальной доходности.

Перечень акций из данного портфеля мы уже опубликовали в нашем tg, так что скорее переходи и смотри 👉 удалено

Сразу скажу, что на данный момент, не рассматриваю среднесрочные и долгосрочные идеи. Однако, здесь есть спекулятивная идея для любителей падающих ножей.

Как видно, бумага торгуется в диапазоне 76,5 — 103 и сейчас, после резкого скачка наверх и теста зоны продаж (обозначил красным), цена идёт тестировать нижнюю границу обозначенную диапазона.

Для спекулятивного отскока, рассматриваю диапазон 77 — 79,5. Стоп от 1,5%.

Цель не обозначаю, желательно увидеть отскок хотя бы на 3-4%, это минимум.

Напомню, что это не прогноз движения цены, а мой план действий. Заранее заходить в сделку, на ожиданиях, не советую, но рекомендую обязательно ставить стопы.

🟢 Смотрите идеи по рынку в нашем telegram-канале: https://t.me/+_4h0c-20JcY4N2Fi

👉 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк)

По данным СМИ, после введения США санкций против 69 танкеров Совкомфлота некоторые суда уже не могут разгрузиться в Китае и Индии, за исключением танкеров, зафрахтованных до 10 января, которые должны разгрузиться до 12 марта.

На наш взгляд, введенные против компании ограничения умеренно негативны. Влияние санкций на финансовый результат компании будет видно только в отчетности за 1 кв. 2025 г. До этого момента мы ставим наш целевой ориентир по бумагам компании на пересмотр.

Под санкции попала почти половина флота компании, что может создать дополнительные сложности с загрузкой и транспортировкой. Однако стоит учитывать, что Совкомфлот уже достаточно адаптирован к ограничениям, а в санкционных списках оказались суда других компаний, что может привести к росту стоимости фрахта.

У Совкомфлота достаточно высокий свободный денежный поток и низкая долговая нагрузка. Из-за этого риски невыплаты дивидендов за 2024 г. пока считаем минимальными

• Для российской нефти Urals новые ограничения неизбежно будут означать увеличение дисконта к нефти Brent. Одновременно будет снижаться экспорт нефти и нефтепродуктов
• Новые схемы реализации российской нефти - снижение маржинальности бизнеса
• Более чувствительным к санкциям может быть бизнес «Сургутнефтегаза», поскольку у него больше доля экспорта, чем у «Газпром нефти»
• «Газпром нефть» в нынешней ситуации можетотказаться от повышенной нормы дивидендных выплат в 75% от чистой прибыли и вернуться к 50%
• Сургутнефтегаз дивиденды платит из кубышки. Они вероятно останутся на прежнем уровне
• Добавление 69 судов ставит под удар большую часть флота и лишает «Совкомфлот» основной части выручки. Прибыльность компании в 2025 году окажется под угрозой. Компания может отказаться от выплаты дивидендов за 2024 год

10 января 2025 года министерство финансов США объявило о введении новых масштабных санкционных ограничений в отношении группы компаний «Совкомфлот» и принадлежащего ей флота. Санкционное давление на «Совкомфлот» последовательно возрастает на протяжении последних трех лет, начиная с 2022 года. 

«Совкомфлот» всегда соблюдал и продолжает соблюдать все применимые к нему международные и национальные законы и требования. Суда компании не относятся к «теневому флоту». Санкции против «Совкомфлота» не обусловлены нарушениями со стороны компании и не имеют правовых оснований, они мотивированы исключительно политическими интересами отдельных стран, включая США.

Подобная санкционная политика все сильнее разрушает глобальную систему морского торгового судоходства, которая складывалась и работала десятки лет. Вызывает сожаление, что политические интересы ставятся выше универсальных принципов безопасности мореплавания. Инициаторы санкций своими действиями намеренно и целенаправленно повышают риски для окружающей среды и здоровья людей – не только моряков, но и жителей прибрежных регионов мира. При этом инициаторы санкций несут полную ответственность за возможные последствия своих действий.

10 января 2024 года США ввели санкции против «Газпром нефти», «Сургутнефтегаза» и «Совкомфлота». Включение этих компаний в SDN-лист повлияло на их котировки. Акции «Газпром нефти» и «Совкомфлота» выросли, несмотря на санкции, но в дальнейшем ожидается их падение.

По мнению аналитиков, «Сургутнефтегаз» пострадает больше из-за высокой доли экспорта, а «Совкомфлот» рискует столкнуться с прекращением перевозок подсанкционными танкерами. Также введение санкций осложнит экспорт нефти, что приведет к расширению дисконта на российскую нефть.

Для «Газпром нефти» удар от санкций будет менее болезненным благодаря ее меньшей зависимости от внешних поставок. Однако санкции против дочерней компании NIS могут привести к продаже доли, что положительно скажется на миноритарных акционерах.

«Совкомфлот» столкнется с проблемами из-за ограничений на 69 танкеров, но компания может избежать больших потерь благодаря высокому свободному денежному потоку.

Фундаментальный анализ акций Совкомфлот (FLOT)

Совкомфлот — ведущая российская судоходная компания с глобальной значимостью, специализирующаяся на транспортировке сжиженного газа (СПГ), нефти и нефтепродуктов, а также на обеспечении морских проектов по добыче углеводородов.

Клиенты не хотят принимать их в свои порты что несет доп издержки… Но! Довольно очевидно что пока есть танкеры которым входить в порты можно, + которые готовы сотрудничать с продавцом — можно просто переливать нефть возле портов назначения. Это доп издержки, но… Тяжело представить чтобы они были больше 5$ за бочку. Думаю скорей $. Миллион баррелей перелить — миллионы $. Ущерб для продавца но..

Явно лучше 80 + новые санкции, чем 70 и без них. Так что думаю нефтянка ОК.

Может ли покупатель это отследить? Конечно. Но только он хочет покупать нефть, а не делать то что хотят штаты, пока его не заставят.

https://t.me/LadimirKapital