США

Прошедшая неделя вошла в историю благодаря действиям центральных банков. В этот период ФРС США завершила длительную программу количественного смягчения, а ЦБ РФ повысил ставку рефинансирования сразу на 1,5%. Эти действия привели к на первый взгляд парадоксальной реакции рынков, но настоящая реакция ещё впереди. Именно влияние на рынки этих событий и сформирует среднесрочные тенденции.
1.Перспективы развития госфинансов США
Анонсированное ещё полгода назад прекращение программы количественного смягчения наконец состоялось. Когда речь шла только о первых шагах по уменьшению её объёмов, мы говорили о влиянии этих мер на мировые финансовые рынки и указывали, что по мере уменьшения объёмов ежемесячной эмиссии, эффект будет накапливаться и все рынки будут падать, курс доллара будет расти. Наши прогнозы сбылись в отношении всех рынков, кроме фондового. Несмотря на сворачивание программы выкупа активов индекс Доу-Джонса в прошедшую пятницу опять обновил свой исторический максимум. Причём после резкого обвала, связываемого аналитиками с падением нефтяных котировок и прекращением программы количественного смягчения, он подпрыгнул вверх просто как резиновый мячик сильно брошенный об бетонную плиту. В качестве объяснения этому движению сейчас приводятся высокие макроэкономические показатели в США. Однако с большей вероятность можно предположить, что это лишь спекулятивная игра крупных игроков, направленная на комфортный выход из открытых ранее длинных позиций. Теперь по прошествии времени можно с уверенностью говорить об отставании фондовых индексов от мер монетарной политики, т.к. они в большей степени реагируют не на эту политику, а на экономические показатели, которые находятся на своём пике именно благодаря этой самой монетарной политике. С принятием решения о прекращении QE монетарная политика изменилась. Это неизбежно начнёт влиять на макроэкономические показатели и через них на фондовые рынки. Пока крупным игрокам легко удерживать цены акций на высоких уровнях благодаря тому, что напечатанные в ходе QE деньги всё ещё остаются на рынке, т.к. ФРС не планирует сокращать свой баланс, а будет реинвестировать средства, возвращающиеся в ходе погашения облигаций. Как бы то ни было никаких мер ФРС не хватит, чтобы удержать фондовый рынок от падения при условии сворачивания монетарного стимулирования. В этом мнении нас поддерживает никто иной как многолетний глава ФРС А.Гринспен. Его высказывания на этот счёт приведены в статье по ссылке:http://www.vestifinance.ru/articles/48867. Кстати в своём выступлении Гренспен приводит исторический пример о том, что увеличение количества долларов в обращении неизбежно повлияет на их стоимость, но только с некоторой задержкой, возможно в несколько лет.


( Читать дальше )

Прокуратура восточного округа Нью-Йорка при содействии министерства юстиции США начала расследование дела об отмывании доходов, фигурантом которого стал российский бизнесмен Геннадий Тимченко. Об этом пишет The Wall Street Journal.
 
Следствие считает, что швейцарский нефтетрейдер Gunvor, основателем которого является Тимченко, якобы по сомнительным ценам закупал нефть у ОАО «Роснефть», а затем через третьи лица отмывал доходы. Прокуратура уже направила Gunvor запрос на получение информации по тем сделкам. По данным следствия, они совершались еще до введения санкций США против Тимченко.
 
Представители российского бизнесмена и «Роснефти» не стали комментировать эту информацию. В компании Gunvor заявили, что не знают о начавшемся расследовании и не могут дать комментарий по этому поводу.
 
Пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков, отвечая на вопрос газеты, назвал абсурдными предположения о финансовых связях Тимченко с Владимиром Путиным. Он также сообщил, что не знает о каком-либо расследовании в отношении Тимченко.


( Читать дальше )

                На выборах в Конгресс  победили республиканцы. Они будут контролировать и Сенат, и Палату представителей. Теперь лидер уже бывшего демократического большинства в Сенате Гарри Рид говорит: «Сообщение от избирателей очень четкое: они хотят, чтобы мы работали вместе. Я предвкушаю совместную работу с сенатором Макконнеллом ( лидер республиканцев в Сенате) на благо среднего класса». Но двумя неделями ранее он пугал избирателей тем, что в случае победы республиканцев страна погрязнет в межпартийных разборках и потеряет несколько месяцев в бесплодных  попытках республиканцев организовать импичмент Президенту Обаме.  В судах США находятся два иска республиканцев Обаме, в одном из них ему инкриминируется нарушение Конституции США, что в перспективе может привести к возбуждения процедуры импичмента. Об отношении к Президенту Обаме говорит анекдот, рассказанный Миттом Ромни ( кандидат от республиканцев на президентских выборах ) на собрании в поддержку респ кандидата в штате Айова Джонни Эрнста :"

( Читать дальше )

Исследование Elliott Management Corp. Пола Сингера показало, что данные статистики занижают инфляцию и завышают рост, а политика, проводимая центральным банком США, носит крайне неустойчивый характер.


«Неизвестно, как долго еще правительство сможет прикрываться фальшивым экономическим подъемом, фальшивыми деньгами, фальшивыми рабочими местами, фальшивой финансовой стабильностью, фальшивыми цифрами инфляции и доходов», — пишет нью-йоркское отделение Elliott. — «Когда люди перестанут верить, потери будут очень серьезными и внезапными, на многих рынках и во многих секторах экономики.»


Elliott Management Corp. была основана в 1977 году и на данный момент в ее управлении находится более 25 миллиардов долларов. Эксперты компании считают, что показатели роста США сильно завышены из-за инфляции, уровень которой из года в год сознательно занижался почти на 1%. Чтобы достичь желательных цифр специалисты делали корректировки, связанные с «улучшением качества» товаров народного потребления. Инфляция также искажается из-за неучтенного разрыва между покупательской корзиной среднего и зажиточного классов.


Похожая ситуация и с безработицей. Elliott сообщает, что уровень в 5,9% не отражает того, что непосредственное участие рабочей силы постоянно снижается: полный рабочий день заменяется на неполный, а высокооплачиваемые места сменяются низкооплачиваемыми. 


Согласно заявлению фирмы, оптимизм в статистике ничем не оправдан и надежды, что эта ситуация разрешится сама собой, практически нет.


«Мы полагаем, что мировая экономика и финансовая система находятся в, своего рода, искусственном ступоре, и никто, включая нас самих, не может сказать, на что будет похож следующий виток их развития», — заключили в Elliot.

ruposters.ru/archives/9834