США

На прошлой неделе к компании «взлетающих CDS-ников» присоединился Charles Schwab – один из крупнейших брокеров в США, пятилетние дефолтные свопы которого взлетели до 124. Объем клиентского инвестиционного портфеля брокера в общем-то огромен – активы $7.4 трлн и 34 млн клиентских счетов, но банковских счетов все же в 20 раз меньше 1.7 млн. Банковский сегмент бизнеса здесь совсем иной, по итогам 4 квартала активы составляли $533 млрд и сократились за год на 9.3% м $588.1 млрд. О них я уже писал в комментариях...

Баланс у них столь же ущербный как и у других банков: активы размещены в облигациях (в основном ипотечных ), т.е. с большой дюрацией), депозиты короткие. Но они заявили уже что около 80% депозитов застрахованы, т.е. бежать если и будут — то может не так агрессивно.

Депозиты сократились с $410 млрд до $375 млрд, облигации: было $383 млрд в 2021 году, осталось $343 млрд в 2022 году, причем за год $146 они срочно перепарковали в Held to maturity (чтобы не признавать переоценку и не доформировывать резервы. Уже в 2022 году они вынуждены были нарастить дорогое рыночное фондирование с 4 до 12 морд, но это небольшая часть баланса.

( Читать дальше )

Время тратить — что стоит за сокращением инвестиций в госдолг США

За последний год иностранные вложения в американские казначейские бумаги снизились на $245,3 млрд. Большая часть этой суммы пришлась на Японию: она вывела $195,5 млрд, но осталась крупнейшим держателем. Также существенно сократили свои доли Китай (-$174,4 млрд), Ирландия (-$55,2 млрд), Франция (-$49 млрд) и Бразилия -($22,1 млрд).

В сравнительном выражении больше всех «похудели» вложения России — в 67 раз, до $67 млн. Кроме того, меньше ценных бумаг стало у Афганистана (в 3,5 раза), Египта и Индонезии (в 2 раза).

Говорить о значимом падении доверия к финансовой стабильности США пока не приходится. В американский госдолг до сих пор вкладывают — и вкладывают много. За последний год инвестиции увеличили, к примеру, Бельгия, Великобритания, Канада и Казахстан.

Сокращение вложений указывает скорее на выросшие расходы стран в период экономического кризиса. Европе нужно решать проблемы с энергоресурсами, Китаю восстанавливаться после ковида, а Японии «отыгрывать» упавшую йену. Больше тратишь — меньше инвестируешь.

( Читать дальше )

Китай продолжает сокращать свое участие в госдолге США..

Трежеря нужны не только лишь всем.

Политика США начинает приносить свои плоды.


Тем временем:

Вторая холодная война США, вероятно, будет с Китаем и станет более опасной, чем первая, считает Генри Киссинджер.
Об этом бывший госсекретарь Штатов заявил в интервью испанской газете El Mundo.

1. Китай если не абсолютный технологический лидер сегодня, то можно смело сказазать, что во многих областях имеет компетентность и способность конкурировать с развитыми экономиками ориентированными исключительно на эти самые области.

2. Российско-китайское сотрудничество повышается, углубляется и расширяется благодаря текущей политической ситуации и расстановке сил. Оно не сиюминутно, а скорее долгосрочно. Первый международный визит Си после переизбрания на третий срок — в Россию. В 2019 году российско-китайские отношения официально были определены сторонами как «отношения всеобъемлющего партнерства и стратегического взаимодействия, вступающие в новую эпоху».

3. Россия, очевидно, отстающая во многом страна, отчаянно нуждающаяся в технологиях вроде той же планарной литографии. Производстве современных полупроводников, микросхем, электроники в целом. Огромная потребность российских войск на поле боя в высокотехнологичном, хоть и гражданском DJI Mavic от молодой китайской компании, кажется одновременно чем-то нелепым и удручающим. Менее нелепым, но всё же, является отсутствие компонентов иностранного пр-ва для танкового прицела ПНМ «Сосна-У» для Т-72Б3.

( Читать дальше )

Государственные компании в этом году будут щедры на дивиденды. Они очень нужны бюджету? Сколько смогут заработать частные инвесторы? Это центральная тема очередного выпуска YouTube-шоу «Без плохих новостей», в котором Максим Шеин раз за разом доказывает, что плохих новостей не бывает — заработать можно на любой. 

Текстовая версия:

Всем привет! Это шоу Без плохих новостей на канале БКС Мир инвестиций. С вами — Максим Шеин.

Сегодня, как и всегда, о главных событиях недели и том, как на них заработать. Конечно, поговорим о приезде лидера КНР в Россию, но главное — расскажу, как заработать на дивидендах российских госкомпаний.

Еще объясню, кто виноват в банкротстве американских банков, разберу акции Bank of China и расскажу о повышении ключевой ставки в США.

Ответы на ваши вопросы и розыгрыш подарков — также в выпуске. Поехали!

 

Си в России. Кто в плюсе?

Визит председателя КНР Си Цзиньпина в Москву прошел довольно громко. Для сотрудников БКС — в прямом смысле слова. Каждый день его кортеж проезжал под окнами нашего главного офиса на проспекте Мира.

( Читать дальше )

Илон Маск заявил, что финансовая система и банки США находится в состоянии «таяния».

Агентство Moody's предупреждает, что потрясения в банковской сфере США невозможно сдержать.

Министр финансов США Джанет Йеллен созывает незапланированную встречу за закрытыми дверями с высшими финансовыми регуляторами США.

«Записки инвестора» — еженедельная рубрика для быстрого погружения в рынок. Мы выделяем самые важные события, за которыми стоит следить — и вы можете пробежаться по ним глазами за пару минут.

Здесь три блока:

• Краткосрочно. Что повлияет на российский рынок в ближайшие дни.
• Среднесрочно и долгосрочно. Ключевые события, которые определяют фон на российском рынке.
• В мире. О чем нужно знать даже тем, кто не торгует зарубежными активами.

У каждого события отмечена степень важности: низкая, средняя или высокая. Все, что добавлено в «Записки» на этой неделе, имеет знак NEW! — это помогает ориентироваться постоянным читателям рубрики.

 

• NEW! Поток дивидендных новостей
Важность: высокая

Российские компании активно публикуют рекомендации по дивидендам. Высокие выплаты более 10% ожидаются по Сбербанку, Белуге, Банку Санкт-Петербург. По мере выхода отчетов за 2022 г. эмитенты далее будут сообщать о выплатах. О тех, кто может заплатить во II квартале, читайте в специальном материале.

( Читать дальше )

В далеком 2013 году в США началась Operation Choke Point. Смысл операции состоял в том, чтобы отрезать доступ к банковским услугам для легальных, но «неблагонадежных» бизнесов (гэмблинг, порно, оружие, займы до зарплаты), в том виде, в каком понятие «неблагонадежный» понимала администрация Обамы. Отменена программа была в 2016 году.

В последнее время в криптомире говорят об Operation Choke Point 2.0, направленной против крипты. Смысл в том, чтобы отрезать или сильно ограничить доступ крипты к американской банковской системе для того, чтобы крипта не выходила за пределы криптомира. Особенно актуален этот вопрос в преддверии запуска FedNow — американской версии нашей Системы быстрых платежей (СБП).

Судя по всему, атака координируется вице-президентом по надзору в ФРС Майклом Барром. Его последнее официальное выступление по крипте содержит предупреждение банкам, что они «должны исповедовать аккуратный подход по отношению к активностям, связанным с криптоактивами, и к криптовалютному сектору». Выступление датировано 9 марта. 10 марта закрылся Silicon Valley Bank, обслуживавший многие криптопроекты и хранивший $3,3 млрд резервов Circle, выпускающей USDC.

( Читать дальше )

После минимумов понедельника, когда спекулянты активно выходили из рисковых активов и нефть Brent опускалась к 70 долл./барр., впервые с конца 2021 г., ситуация наладилась: ближайший фьючерс на Brent торгуется около 76 долл./барр.

Тема с банковским кризисом в США немного затихла: крупные банки как минимум выглядят устойчиво, а от ФРС мы ждем дальнейшего смягчения позиции.

На этом фоне наш взгляд на нефть в целом сохраняется позитивным. При условии отсутствия новых шоков в финансовой системе сырье будет поддержано постковидным восстановлением экономики Китая, сезонным ростом спроса и ограниченным предложением со стороны России.

Наш ориентир по ценам на Brent на ближайшее время — 75-80 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

 

На неделе ФРС сократила свой портфель ценных бумаг на скромные $3.5 млрд за счет MBS, но это капля в море по сравнению с $96 млрд, которые ФРС выдала в РЕПО банкам ($60 млрд), кредиты банкам и FDIC ($36 млрд), в результате этих операций активы ФРС выросли еще на $94.5 млрд за неделю. При этом банки сократили заимствования через дорогое дисконтное окно (-$42.6 млрд) и нарастили заимствования по программе BTFP (+$41.7 млрд), а FDIC взяла дополнительно на выплату депозитов $37 млрд.

Минфин США продолжал активно тратить «кэш» со счетов в ФРС добавив в финансовую систему еще $77.8 млрд (из них $28.5 млрд все в ту же FDIC на выплаты депозитов), на счетах у Йеллен осталось всего $200 млрд, но впереди апрель с его годовыми налогами. В целом ФРС вместе с Минфином США залили в финансовую систему $172.3 млрд.

!!! В сумме за 2 недели Минфин США добавил в финансовую систему $112 млрд, ФРС насыпала $386 млрд, т.е. в сумме около $0.5 трлн – примерно столько, видимо, переместилось депозитов. Понятно, что часть просто перенесли в другие банки, более половины ушло в фонды денежного рынка и гособлигации. В наличные американцы сильно не побежали, но все же активизировались ($8.4 млрд).

( Читать дальше )