СШа

Закону не хватило 7 голосов — республиканцы голосовали почти единогласно «за». Рон Пол не унывает и говорит, что «еще один крупный экономический коллапс может изменить умы».

www.usnews.com/news/articles/2016-01-12/democrats-kill-rand-pauls-audit-the-fed-bill-though-sanders-votes-yes

В понедельник цены на нефть упали более чем на 5%, приблизившись к отметке в $30 за барр. По мнению ряда инвестбанков, в частности, Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citigroup, – это еще не предел.

«Жертв» подобной ситуации немало, и среди них – нефтяная индустрия США. Как сообщила исследовательская организация Wolfe Research, около трети нефтегазовых предприятий могут объявить о банкротстве и реструктуризации к середине 2017 года. Некоторые из них выживут, если нефть отскочит, как минимум, к $50 за барр.

По данным юридической фирмы Haynes & Boone, более 30 небольших компаний индустрии с совокупной задолженностью порядка $13 млрд уже инициировали процедуру банкротства.  В свою очередь, аналитики Morgan Stanley указывают на тот факт, что нынешний обвал нефти длиннее и глубже предыдущих пяти медвежьих трендов, образовавшихся за период с 1970 года.

Согласно оценке консалтинговой фирмы AlixPartners, нефтегазовые компании США каждую неделю теряют около $2 млрд. А их бюджеты могут быть урезаны на 51% по сравнению с 2014 годом (данные инвестдома Cowen).  Учитывая высокую долговую нагрузку, обусловленную осуществлявшимися ранее значительными капрасходами и низкими процентными ставками, ситуация становится особенно плачевной. Более 40% выручки за 3-й кв. было направлено многими компаниями лишь на обслуживание долга. Часть задолженности была признана проблемной, оказывая нагрузку на американский финансовый сектор.

Европейской валюте, несмотря на присутствующий «китайский» потенциал, так и не удается добраться до мощнейшего сопротивления 1,10 против доллара. Более того, по итогам вчерашней торговой сессии евро предпочло уступить локальное лидерство доллару. После того, как Народный Банк Китая в понедельник установил более высокий обменный курс юаня, участники рынка наконец-таки вздохнули с облегчением. Ранее на рынке присутствовали опасения, что регулятор поднебесной сознательно развязывает валютные войны для формирования конкурентных преимуществ национальным производителям. Учитывая, что падение китайской валюты продолжалось 8 сессий подряд, подобные опасения были вполне оправданы. Стоит отметить, что появившиеся на прошлой неделе слухи, что НБК планирует обесценить юань еще на 15% тут же спровоцировало панику среди рыночных инвесторов, существенно повысив привлекательность защитных активов. Собственно, именно это и стало ключевым фактором спроса на европейскую валюту, выступающую традиционной валютой фондирования. В качестве дополнительного фактора разгрузки евро можно отметить и слабую статистику. Индекс доверия инвесторов Sentix за январь оказался на многомесячном минимуме, существенно не дотянув до уровня прошлого месяца (9,6 в январе с 15,7 в декабре). Важных отчетов на сегодня не запланировано, поэтому дальнейшая динамика европейской валюты будет полностью зависеть от состояния китайской фондовой секции. Полагаю, рыночная паника понемногу сходит на нет, открывая дорогу прежним идеям, предполагающим долгосрочное ослабление евро.

Либертарианцы-республиканцы — отец и сын — Рон и Рэнд Пол продвигают этот закон с начала 2000 гг. Но впервые им удалось собрать столь весомую поддержку, что члены и экс-члены ФРС не на шутку всполошились.

Цитата статьи Рэнда Пола: "… в США налогоплательщик субсидирует коммерческие банки, кот. не выдают кредиты своим клиентам, а точнее спонсирует их заряжать своим клиентам высокие процентные ставки по кредитам. И, налогоплательщик в США вынужден залезать в долги, чтобы предоставить этому банку субсидии. Это лишь один из аспектов фарса, которым сегодня является политика ФРС. Кроме того, мы фактически не знаем в полной мере, кто или где конкретные получатели покупки активов ФРС и финансовых вливаний, тогда как его баланс взорвался примерно с $900 млрд в августе 2008 года до почти $4,5 трлн сегодня. Теперь, ФРС загнали себя в угол. Они не могут продать бумаги со своего раздутого баланса из-за страха падения рынка ипотечных ценных бумаг—и, косвенно, недвижимости—и она не может продать свои казначейские авуары, потому что, это бы подтолкнуло вверх доходности казначейских облигаций и увеличит стоимость обслуживания долга США. Это отчасти причина, почему ФРС выбрала повышать ставки, выплачивая банкирам больше.

Буквально за одну рабочую неделю китайский фондовый рынок упал более чем на 10 процентов.  Удивительно то, что такое движение вниз американскому рынку не удавалось почти 4 года. Имеет ли это значение для инвестора на американском рынке? Однозначно – да, поскольку это серьезное предупреждение для всех «быков» Нового Света.

6 процентов – именно такой размер снижения был уже у американского биржевого индекса S&P500 в первую рабочую неделю 2016 года. Это несопоставимо конечно с китайскими «достижениями», но при этом ничуть не дают пищи для оптимистических разговоров местным инвесторам. Если взглянуть на динамику движения американской биржи, то в прошлом году в августе месяца мы столкнулись со снижением и более чем в 6 или 10 процентов. Но что было причиной такого сценария? Китай. Именно он спровоцировал финансовую панику среди инвесторов всего мира, что и дало понять, что обновление исторических максимумов у нас по S&P500 теперь маловероятно.

«Черный понедельник» 24 августа 2015 года – стал роковой датой. Именно в этот день произошел разворот глобального тренда в пользу «медведей» и фиаско «быков». Разговоры про медвежий рынок в 2016 стоит вновь возобновлять по двум важнейшим причинам:

Раскол Ближнего Востока по конфессиональному признаку можно считать завершённым. Нефть достигла новых минимумов, что в свою очередь указывает на скорый отскок. Фондовые рынки начали новый год с резкого падения, пока аналитикам удаётся оправдывать эти события обвалом в Китае. Предвыборная компания в США набирает обороты: похоже, что кандидаты от двух главных партий определены. Европа зашла настолько далеко в миграционный кризис, что отступать дальше некуда, хотя лично я считаю, что точка невозврата уже пройдена. 

1.Перспективы развития госфинансов США

После ужесточения монетарной политики ФРС США уже очень многие говорят и пишут о том, что дальнейшее развитие событий неизбежно приведёт к необходимости возврата нулевых ставок и запуску новых раундов количественного смягчения. Об этом свидетельствует и ситуация на рынке корпоративных облигаций США, и проблемы в области добычи сланцевых углеводородов, и, уже не единичные, закрытия хедж фондов, и первый, довольно сильный, обвал фондового рынка, и т.д. и т.п.