Сентимент

Исторически затянувшийся уровень оптимизма розничных инвесторов уязвим для разворота экстремального позиционирования в моментум-трейде. Согласно опросу Совета потребителей о доверии, стаканы потребителей, похоже, наполовину полны. Опрошенные ожидают роста акций и, несомненно, воодушевленные музыкой настроения Джея Пауэлла в конце прошлого года, более низких ставок (которые теперь могут оказаться под угрозой кризиса после данных по индексу потребительских цен).
В то же время реалисты — или, как их называют оптимисты, пессимисты — становятся менее оптимистичными, а процент ожидающих падения акций и роста ставок снижается. Классические сказки изобилуют примерами того, как гордыня была наказана. Но сегодня возмездие может прийти в гораздо более прозаичной форме, чем чума или вечные пытки греческих богов: разворот моментума. Фактор моментума покупает те акции, которые растут больше всего, например, в годовом исчислении, и шортит те, которые больше всего падают. В последние месяцы этот фактор определял доходность, опережая все остальные популярные факторы. Однако оптимистов больше беспокоит то, что превосходство фактора моментума над индексом сейчас очень близко к 30-летним экстремумам.

( Читать дальше )

Целенаправленные покупки или продажи центральных банков НЕ двигают рынкиВызывают ли активные покупки или продажи центральными банками инвестиционных активов рост или падение цен на них? Вы можете быть удивлены. Эта диаграмма и комментарии от Socionomic Theory of Finance наглядны.
В своей эпохальной книге «Социономическая теория финансов» основатель Elliott Wave International Роберт Пректер раскрывает 13 рыночных мифов, которые вредят инвесторам. Большинство инвесторов принимают эти идеи за истину, но они обманывают инвесторов, заставляя их принимать неразумные решения. Сейчас я хочу остановиться на одном из этих мифов, который связан с утверждением, что целенаправленные покупки и продажи центрального банка двигают рынки. Например, большинство экономистов и инвесторов, вероятно, согласятся с тем, что если центральные банки покупают золото на миллиарды долларов, то его цена должна взлететь. И, наоборот, активная продажа приведет к падению цены на золото. Однако Роберт Пректер показывает, что произошло, с помощью этого графика и комментариев:

( Читать дальше )

Вот подробности «Великого обналичивания». Корпоративные инсайдеры могут продавать свои акции по разным причинам, но одна из них — не потому, что они считают, что цена растет. Инсайдеры знают стоимость своих компаний, и стоит обратить внимание на то, когда происходит большая распродажа. Вот что происходит в настоящее время.
Другими словами, инсайдерские продажи могут служить предупреждением. Например, в нашем Elliott Wave Financial Forecast за январь 2022 года отмечается: «Продает только одна группа.… Корпоративные инсайдеры продали акций своих компаний на рекордные 64,5 миллиарда долларов за ноябрь [2021]. Как отметил Theorist в декабре [2021 года], инсайдеры „знают, сколько стоят их компании“, и „они продают их с головой“.». Этот комментарий был опубликован в течение нескольких дней после достижения максимумов января 2022 года по индексам Dow Industrials и S&P 500. Какое отношение все это имеет к сегодняшнему дню? Вы угадали, инсайдеры снова настроены на продажу.

Вот лишь несколько ярких примеров: «В последние два месяца 2023 года Марк Цукерберг, исполнительный председатель совета директоров Meta Platforms (Facebook), продал акции Meta на 400 миллионов долларов.

( Читать дальше )

Последствия жестокого медвежьего рынка могут принести финансовые возможности — если вы знаете, где искать. Действительно, фондовый рынок этой страны прошел через все испытания, но, похоже, эти акции восстают из пепла.
Из всех латиноамериканских стран Колумбия может показаться любопытным выбором для поиска возможностей на фондовом рынке, потому что акции Колумбии в целом отстают от других крупных латиноамериканских рынков. Действительно, вот новость от Bloomberg (25 января): «Колумбия пытается отстоять пограничный статус для своего угасающего фондового рынка». Инвесторы и регулирующие органы Колумбии спешат поддержать свою сокращающуюся фондовую биржу, чтобы не дать ей потерять статус развивающегося рынка. Тем не менее, именно на упадочных рынках можно найти потенциальные возможности в самом начале их развития — задолго до того, как они попадут на экраны радаров большинства инвесторов. Вот график и комментарии из только что опубликованного специального отчета EWI для инвесторов: «Китай и Латинская Америка: Контртрендовая мечта?»:

( Читать дальше )

С мая 2022 года этот индекс уже отступил на 20%
Основной обвал цен на недвижимость 15-20 лет назад начался с рынка жилой недвижимости. На этот раз, возможно, лидером стал рынок коммерческой недвижимости. Вот несколько недавних заголовков:
[«Звезда шоу Shark Tank»] говорит, что грядущий крах недвижимости приведет к «хаосу» — Yahoo Finance, 30 январяУбытки от коммерческой недвижимости бьют по банкам на трех континентах (Wall Street Journal, 1 февраля)Готовясь к «расплате» за коммерческую недвижимость — Reuters, 2 февраля
Как бы тяжело ни было на рынке коммерческой недвижимости, похоже, что «расплата» только начинается. Помните, рассматривая этот график и комментарии нашего февральского Elliott Wave Financial Forecast, что прогресс на рынке происходит в виде пяти волн. Как только эти пять волн завершатся, наступит коррекция:

( Читать дальше )

Когда почти все согласны с будующей тенденцией рынка, почти наверняка рынок пойдет в другом направлении – скорее раньше, чем позже.

Как отмечает Роберт Пректер в классической книге «Теоретик волн Эллиотта»:

Чем более убедительными кажутся аргументы, тем больше можно быть уверенным в том, что консенсус сигнализирует о повороте в обратном направлении.

Имея это в виду, рассмотрите график и комментарий из февральского Elliott Wave Financial Forecast:



( Читать дальше )

Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочной экономической перспективы России и национальной валюты от Игоря Терещенков. Прогноз российской экономики на ближайшие 15-20 лет и на год текущий, возможные сценарии развития страны и перспективы российского рубля на 2024 год. Стратегии, которые помогут принимать профитные финансовые решения в условиях перемен и неизвестности, поверх сценариев. Практические способы, как справиться с экономическими вызовами и максимально использовать возможности, которые предстоят Российской Федерации.

• Предстоящие 15-20 лет будут судбоносными для развития российской экономики и российского рубля – как к этому подготовиться?
• Вероятность усиления рубля на валютном рынке – разбираемся с предпосылками похода на 45 за доллар и на 150 за него же
• Способы оценки будущего рынка, основанные на научно обоснованной методологии, а не просто гадания на кофейной гуще – никакого новостного и технического анализов!
• Как заработать в текущей экономической ситуации, используя доступные россиянам инструменты с рынка ценных бумаг?

( Читать дальше )

Измерения настроений обычно не используются для точного определения времени на рынке. Но мы считаем, что они являются ценным подспорьем, особенно когда они рассматриваются вместе с техническими индикаторами.

Степень сегодняшнего оптимистичного настроения по отношению к фондовому рынку США отражена в следующих двух заголовках:

Оптимизм фондового рынка Уолл-стрит не прекращается (Wall Street Journal, 20 декабря)
Американские домохозяйства инвестируют в фондовый рынок как никогда раньше. … (Marketwatch, 22 декабря)
Это выходит далеко за рамки типично позитивного предубеждения в отношении курортного сезона. На стероидах это гораздо ближе к оптимизму.

В Краткосрочном обзоре по США от 20 декабря — публикации, в которой представлены краткосрочные прогнозы для ключевых финансовых рынков США, обсуждались два конкретных показателя настроений. Ниже приведён первый график.



( Читать дальше )

Следование за толпой часто приводит инвесторов к финансовым проблемам. Рассмотрим преобладающие настроения по отношению к золоту – как в настоящем, так и в прошлом.

Еще в конце сентября и начале октября финансовая пресса пыталась объяснить падение цен на золото:

Золото ожидает ежемесячное падение в соответствии с прогнозом ФРС по ставке (CNBC, 29 сентября)
Цены на золото упали до шестимесячного минимума. Что беспокоит трейдеров? («Экономик Таймс», 30 сентября)
Золото продолжает падать из-за сильного доллара и более высоких ставок в США (Reuters, 2 октября)
Золото продолжило снижение и к 6 октября достигло $1810,35.

В тот самый день в нашем краткосрочном обновлении в США говорилось:

Настроения трейдеров медвежьи, и цены готовятся к росту.

Уровень $1810,35 оказался минимумом и золото продолжило рост.

4 декабря золото достигло максимума в $2135,40.

Как вы знаете, цена на драгоценный металл с тех пор снизилась и некоторые издания задаются вопросом, может ли золото больше «вставать и уходить»:

( Читать дальше )