ТГК-1

Форум акций ТГК-1:
https://smart-lab.ru/forum/TGKA
https://smart-lab.ru/chat/?x=1948
Пишите туда комментарии, обсуждайте отчет! Кому лень писать, просто читайте что пишут другие!
Автор лучших комментариев дня зарабатывает 500 руб. Победителей за пятницу определим чуть позже.

По результатам 9 месяцев 2019 года консолидированная выручка компаний, входящих в Группу ТГК-1, составила 69 млрд 824,8 млн рублей, что выше показателя аналогичного периода 2018 года на 9,6 %. Основными факторами, повлиявшими на динамику показателя, являются рост выручки от реализации электроэнергии на рынке на сутки вперед, тепловой энергии и меры по оптимизации производственной деятельности.

Сопоставимые операционные расходы Группы увеличились на 4,7 %, составив 56 млрд 419,9 млн рублей, в том числе в связи с увеличением расходов на топливо.

В результате операционная прибыль Группы возросла на 42,9 % до 14 млрд 784,5 млн рублей. Показатель EBITDA увеличился на 36,7 % и составил 22 млрд 146,0 млн рублей.

Прибыль выросла на 27,6 % и достигла 10 млрд 903,6 млн рублей.



релиз

ВТБ: https://smart-lab.ru/forum/VTBR
Ростелеком: https://smart-lab.ru/forum/RTKM
ТГК-1: https://smart-lab.ru/forum/TGKA
Детский Мир: https://smart-lab.ru/forum/DSKY

Каждому автору лучших комментариев за день смартлаб дает ₽500. 
Комментарии надо писать на наш форум акций (или чат) в соответствующую ветку.

Вчера вышел отчет Роснефти. За день было всего 11 комментариев в форуме.
Опять отдаем приз Григорию Савельеву за этот комментарий.

ТГК-1 в четверг, 7 ноября, представит результаты по МСФО за 9М19.

Мы ожидаем сильные результаты – по нашим прогнозам, EBITDA и чистая прибыль вырастут на 31% И 25% соответственно.

Основной вклад в такой рост внесли более высокие тарифы на тепло в 2019 г., а также рост цен РСВ, которые в среднем составил 7,3%.

Мы считаем, что акции ТГК-1 имеют потенциал роста как благодаря улучшению финансовых метрик, так и увеличению дивидендных выплат.

Новости касательно дивидендов могут быть опубликованы уже в конце текущего года или по итогам МСФО за 2019 г.

Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»
           

Объем производства электрической энергии ПАО «ТГК-1», включая ПАО «Мурманская ТЭЦ», за 9 месяцев 2019 года составил 20 363,6 млн кВт∙ч, показав снижение на 5,5 % по сравнению с аналогичным периодом 2018 года.

Объем отпуска тепловой энергии с коллекторов ПАО «ТГК-1», включая ПАО «Мурманская ТЭЦ», составил 16 046,5 тыс. Гкал, показав снижение на 2,4 % относительно аналогичного показателя 2018 года в связи с нетипично теплой погодой в первом квартале 2019 года.




( Читать дальше )

ПАО «ТГК-1» публикует бухгалтерскую (финансовую) отчетность по итогам деятельности за январь-сентябрь 2019 года, подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета.

Выручка компании составила 62 млрд 916,8 млн рублей, что на 4,6 % превышает аналогичный показатель 2018 года ввиду увеличения доходов от продажи электроэнергии на рынке на сутки вперед, а также от реализации мощности в рамках ДПМ.

Себестоимость выросла на 4,1 % до 56 млрд 074,0 млн рублей в основном в связи с увеличением расходов на топливо на 6,2 %.

Валовая прибыль ПАО «ТГК-1» составила 6 млрд 842,8 млн рублей, увеличившись на 8,7 %.

Показатель EBITDA увеличился на 15,3% и составил 14 млрд 961,9 млн рублей.

Чистая прибыль составила 7 млрд 313,4 млн рублей, что на 36,7 % больше аналогичного показателя прошлого года.

( Читать дальше )

Последние события в секторе электроэнергетики — новые аукционы по модернизации, ожидающиеся высокие цены конкурентного отбора мощности (КОМ) до 2024 года и позитивная динамика спотовых цен — благоприятны для генерирующих компаний. Соответственно, мы сохраняем позитивное отношение к отрасли в целом и по-прежнему выделяем в качестве наиболее привлекательных акции Интер РАО, ОГК-2 и ТГК-1.

С фундаментальной точки зрения нам нравятся высокая доходность их свободных денежных потоков и щедрые дивиденды благодаря денежным потокам, даже с учетом капвложений в модернизацию. Хотя эти акции существенно опередили по темпам роста бумаги других генерирующих компаний с момента нашего февральского обзора отрасли, мы полагаем, что потенциал их роста еще не исчерпан.

Контракты на модернизацию в 2022-2025 годах распределены. По итогам аукционов и заседаний правительственной комиссии были распределены проекты модернизации ТЭС, которые предполагается реализовать в 2022-2024 годах. Больше всего от этого выиграли «ИнтерРАО» и «Юнипро», которым досталось соответственно 43% и 17% совокупных мощностей (в мегаваттах) в рамках этих проектов и соответственно 24% и 8% в капвложениях. Мы полагаем, что проекты позволят компаниям повысить свою акционерную стоимость, хотя последующие аукционы могут изменить соотношение сил, так что мы считаем, что их полное фактическое влияние на EBITDA станет понятно не раньше середины 2020-х годов. Мы думаем, что участники рынка пока в большей мере ориентируются на долгосрочную стабильность денежных потоков, которую должны обеспечить контракты на модернизацию, чем финансовыми последствиями, т. к. положительный эффект на уровне свободных денежных потоков все еще не проявился.

( Читать дальше )

Мы возобновляем покрытие ТГК-1. Согласно нашей модели, справедливая стоимость акций составляет 0,027 руб., что подразумевает потенциал роста в 136% и рекомендацию ПОКУПАТЬ. Мы считаем, что компания, почти избавившаяся от долговой нагрузки, имеет значительный потенциал роста котировок, связанный как с изменением дивидендной политики, так и c решением проблем теплового сегмента бизнеса.
           
Бизнес. ТГК-1 – дочерняя компания Газпромэнергохолдинга, (на 100% принадлежит Газпрому). Блокпакетом владеет финский Fortum. Бизнес компании сосредоточен всего в 4 регионах на западне страны: Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях – все активы расположены в первой ценовой зоне ОРЭМ. С установленной мощностью в 7 ГВт компания входит в десятку крупнейших генераторов России. В составе компании как ТЭЦ (59% мощности), так и ГЭС (41%). Большая часть выручки приходится на продажи тепла, остальное на продажи электроэнергии и мощности. Часть выработанной электроэнергии ГЭС экспортируется в Финляндию и Норвегию, где оптовые цены выше в 2 раза.

( Читать дальше )

Скорее всего акции ТГК-1 продолжат снижение в волне 5. Минимальная цель 5й волны обномление минимума 0,011236, максимальная 0,010950.

В пятницу опубликовали результаты ребалансировки индексов MVIS Russia (отслеживают крупнейшие российские ETF RSX, у которых 1,4 млрд. $ под управлением) и MVIS Russia Small-Cap (отслеживают ETF RSXJ, у которых 34 млн. $ под управлением), которые вступят в действие 20 сентября. По этим данным сделал таблицы, где указаны:

• вес после ребалансировки;
• текущий вес;
• изменение веса в результате пересмотра;
• ожидаемый приток/отток в долларах и рублях;
• доля от среднего объема, оборачиваемого в акции за последние 30 дней.

В результате в индексе MVIS Russia наибольший (больше половины дневного оборота) приток/отток, выраженный в долях от дневного оборота, ожидается в:

• ADR Ростелеком, Сургутнефтегаз;
• GDR MAIL.RU, ВТБ, НЛМК, Фосагро, Полюс;
• акциях Транснефти, Интер Рао.

По некоторым ADR и GDR, несмотря на небольшой приток в долларах, получилась высокая доля от дневного оборота, которая вызвана малой ликвидностью данных ценных бумаг, например, ADR Ростелекома. Думаю, что фонды как-то решают этот вопрос, и в таких случаях не стоит ждать сильных движений. Желтым цветом в таблице выделены акции, торгующиеся на МосБирже.

( Читать дальше )