ТЕХНО Лизинг

Как прошел 2022 год для ВДО и чего ждать в новом году? Мы задались этим вопросом и провели исследование на этот счет:

— Объем первичных размещений сократился приблизительно в 4 раза год к году: 10,1 млрд против 44 млрд рублей;

— В конце года рынок ВДО вышел на свой максимум в 2022 году. За 4 квартал было размещено бумаг на сумму 4,5 млрд рублей, причем на декабрь сумма размещений составила чуть больше 2 млрд рублей;

— Сохранение темпов 4 квартала приведет к росту рынка год к году почти на 80% в 2023 году. Однако, мы не считаем это базовым сценарием, на наш взгляд, с учетом форс-мажоров рынок может показать рост на 30 – 40% до 13 – 14 млрд рублей за 2023 год;

— Премия сегмента к доходностям госбумаг (G-Spread) к концу года составила около 6,1 п.п. До старта СВО премия составляла менее 5 п.п., однако, средняя премия за всю историю индекса получается 6,74 п.п. Таким образом, текущие доходности можно назвать стабилизировавшимися;

II квартал 2022 г. стал крайне непростым для всей лизинговой отрасли: рост ключевой ставки, прекращение поставок техники известных западных производителей, неустойчивость бизнеса многих лизингополучателей перед внешними шоками и т.д. Но уже в III квартале началось постепенное восстановление рынка. Успешно адаптироваться к новой экономической реальности смогли компании с гибким подходом и хорошим запасом прочности. О том, как преодолел этот сложный этап и с какими результатами завершает год эмитент биржевых облигаций, компания «ТЕХНО Лизинг», — в интервью финансового директора Артема Тимошевского.

— По итогам девяти месяцев 2022 г. выручка «ТЕХНО Лизинга» снизилась на 39%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом мы видим рост чистой прибыли на 5,5%. С чем связаны такие результаты, как вы их оцениваете?

Эксперт РА подвёл итоги лизингового рынка по итогам 9 мес. 2022 года.

В целом, ситуация с первого полугодия существенно не изменилась.

По объёму нового бизнеса тройка лидеров осталась в том же составе, но ПР-Лизинг снова поменялся местами с Лизинг-Трейдом.

1. ЛК Дельта 5,14 млрд руб., 27 место в рэнкинге
2. ПР-Лизинг 2,25 млрд руб., 37 место в рэнкинге
3. Лизинг-Трейд 2,02 млрд руб., 40 место в рэнкинге

Из изменений стоит выделить присоединение к рэнкингу Эконом-Лизинга. Роял Капитал всё ещё не предоставляет данные для Эксперта, Солид-Лизинг перестал участвовать в рэнкинге.

Также выделяется быстрый рост портфеля у Соби-Лизинга. По объёму нового бизнеса 1.7 млрд рублей компания заняла 41 место в общем рэнкинге и 4 место среди эмитентов ВДО.

Напоминаем, продолжается размещение нового выпуска облигаций «Лизинг-Трейда» (BB+(RU), 100 млн руб., 1 год до оферты, купон 17%).

🟢 Лизинговая компания Дельта. Эксперт РА повысило рейтинг кредитоспособности до уровня ruBВB. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB- со стабильным прогнозом.

Дельта — универсальная лизинговая компания. В портфеле компании более 10 видов оборудования. Основная доля клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса.

Конкурентные позиции компании оцениваются как ограниченные ввиду небольшого объёма её бизнеса на федеральном уровне: по итогам 1пг2022 года компания занимает 32-е место по размеру лизингового портфеля и 28-е по объёму нового бизнеса в рэнкинге «Эксперт РА».

Коэффициент автономии компании находится на комфортном уровне, при этом показатель вырос до 17,9% на 01.10.22 против 12,8% годом, что отчасти обусловлено переходом компании к составлению отчётности по ФСБУ25 и снижением темпов роста бизнеса. Улучшению капитальной позиции также способствовал рост показателей эффективности деятельности (ROA=6,0%, ROE=37,5% за период с 01.10.21 по 01.10.22 против ROA=4,4%, ROE=26,1% за аналогичный период годом ранее).

Старт размещения, кредитные рейтинги и дефолт:

• ФПК «Гарант-Инвест» сегодня начинает размещение трехлетнего выпуска облигаций серии 002Р-05 объемом 1,5 млрд рублей. Ставка купона установлена на уровне 14,75% годовых на весь период обращения. Купоны ежеквартальные. Организаторы — BCS Global Markets и Газпромбанк. В системе Boomerang начинается сбор уведомлений о намерении приобрести облигации ФПК «Гарант-Инвест» серии 002Р-05. При покупке ценных бумаг на сумму более 150 тыс. рублей предусмотрен кешбэк в размере 0,5%. Московская биржа включила выпуск 002Р-05 в Сектор роста.

• «Глоракс» в первой половине декабря планирует провести сбор заявок инвесторов на двухлетний выпуск облигаций серии 001Р-01 объемом 1 млрд рублей. Ориентир ставки купона установлен на уровне не выше 14,5% годовых. Купоны ежеквартальные. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей. Организаторы — BCS Global Markets и Газпромбанк.

ООО «Техно Лизинг» — типичная лизинговая контора, коих в России превеликое множество. И, если подобные конторы с подобным финансовым состоянием могут достаточно долго существовать в типичных экономических условиях, то во время различных кризисов, за ними нужен глаз да глаз. Их необходимо отслеживать хотя бы потому, что лизинговые конторы как правило сильно закредитованы, а их займы ничем не обеспечены. То есть у компаний просто недостаточного собственного капитала и резервов, чтобы инвестору спать спокойно. Конечно, есть исключения среди лизинговых компаний, но их надо ещё поискать. Ищем.

Общие сведения

ИНН: 7723609647

Полное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью«Техно Лизинг»

• АО им. Т.Г. Шевченко объявило оферту по биржевым облигациям серии 001Р-01 на 18 апреля. Основание для приобретения бумаг — решение совета директоров компании. Период предъявление облигаций к выкупу — с 14-го по 25-е марта включительно. Цена приобретения составит 100% от номинала плюс накопленный купонный доход. Оферта предполагает выкуп до 125 тыс. бумаг. Агентом по приобретению выступит ИК «Иволга Капитал». Выкупленные бумаги могут быть возвращены в обращение до истечения срока погашения.

• Владельцы облигаций ОР (прежнее название «Обувь России», входит в OR GROUP) серии 001Р-01 вправе требовать их досрочного погашения в связи с наступлением кросс-дефолта. Основание для оферты: невыполнение эмитентом облигаций иных долговых обязательств перед кредитором в объеме более 300 млн рублей в течение 30 дней по выпуску БО-07. Сбор требований будет проходить в течение 15 рабочих дней после дня раскрытия ОР информации о возникновении у владельцев биржевых облигаций такого права.

<< ранний доступ к материалам на fapvdo.ru >>>

Я уже приводил цитату одного долларового миллиардера о том, что невозможно построить хороший многопрофильный бизнес. Чем больше ты распыляешься на второстепенные вещи, тем хуже итоговый результат и в первую очередь финансовый. Возьмём, к примеру, ООО «Техно Лизинг». Можно вообще не проводить никакого финансового анализа, а зайти на сайт компании и прочитать, что контора пишет сама о себе. И первое, что бросается в глаза, компания гордится тем, что она универсальная. Дальше идут, какие-то абстрактные ключевые факторы, типа «адекватной оценки достаточности капитала» и прочитав это инвестор скажет: «Вау… как тут всё круто!» А круто ли? Давайте разбираться, действительно ли собственная оценка является адекватной и в чём прав долларовый миллиардер?

Старт размещения, новая программа и ставка купона:

• Сегодня «ЭБИС» начинает размещение выпуска четырехлетних биржевых облигаций серии БО-П05 объемом 500 млн рублей. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и Сектор роста. Регистрационный номер — 4B02-05-00360-R-001P. Ставка купона установлена в размере 14,5% годовых на весь срок обращения бумаг, купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена амортизация. Организаторы выпуска: «Синара Инвестбанк» и «УНИВЕР Капитал».

• Московская биржа зарегистрировала программу облигаций «Петербургснаб» серии 001Р объемом 5 млрд рублей. Регистрационный номер — 4-00600-R-001P-02E. В рамках бессрочной программы облигации могут размещаться на срок до 10 лет.

• «Пионер-лизинг» установил ставку 35-го купона облигаций серии БО-ПО2 в размере 13,75% годовых со стабильным прогнозом.

• АКРА подтвердило кредитный рейтинг «Техно лизинг» на уровне ВВВ-(RU) со стабильным прогнозом.