ТКС Холдинг

Совет директоров «ТКС Холдинга» рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 9 месяцев 2024 года в размере 92,5 руб. на акцию. Вопрос о дивидендах будет рассматриваться на внеочередном собрании акционеров 14 ноября, а дата дивидендной отсечки — 25 ноября.

Утвержденная в августе дивполитика компании предусматривает направление на дивиденды 30% чистой прибыли, при этом выплаты планируется осуществлять ежеквартально.

Доходность выплаты за 9 месяцев составит невысокие по российским меркам 3,6%. Однако сам факт того, что «ТКС Холдинг», как и обещал менеджмент, вернулся к дивидендным выплатам, будет оказывать определенную поддержку бумагам компании. Аналитики «Финама» подтверждают целевую цену акций на уровне 3509,7 руб., рейтинг — «Покупать».

Ранее в своем обзоре эксперты положительно оценили среднесрочные перспективы «ТКС Холдинга»: «Российская экономика, как ожидается, сохранит достаточно высокие темпы роста в 2024–2025 гг.

Совет директоров «ТКС Холдинга» рекомендовал дивиденды в размере ₽92,5 на акцию. Дивдоходность — 3,6%.

Последний день для покупки акций под дивиденды — 22 ноября.

📌Напомним, об идее в бумагах с таргетом 3300 рублей. 

Полагаем, что до заседания ЦБ, которое запланировано на 25 октября, покупатели вряд ли будут предпринимать активные действия. Тем не менее повышенная волатильность на рынке, скорее всего, сохранится.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 7%, результат несколько лучше, чем у Индекса МосБиржи, который снизился на 8%. Аутсайдеры упали на 13%.

• ТКС Холдинг — интеграция с Росбанком придаст новый импульс.
• Мосбиржа — выигрывает от высоких процентных ставок.
• Ozon — в среднесрочной перспективе претендент на лидерство в онлайн-торговле, поэтому ждем роста котировок при развороте рынка акций вверх.
• Яндекс — ожидаем хороших результатов за III квартале 2024 г.
• Татнефть — сильный баланс и снижение капзатрат в I полугодии 2024 г. позитивен для дивидендов.
• Полюс — неоправданный дисконт 20%+ к среднему P/E, тогда как золото выше $2600 за унцию.

Российские акции стали доходнее после коррекции, отмечают аналитики «Финама» в новой стратегии. Ключевые тезисы исследования:

🔶 Высокие ставки несут не только риски, но и возможности для компаний с ликвидными балансами. Банкротства небольших закредитованных компаний откроют дорогу к консолидации отраслей и сделкам слияний и поглощений в рамках горизонтального и вертикального роста бизнеса.

🔶 До конца года поддержку рынку окажут промежуточные дивиденды, а также квартальные отчеты по прибыли. По объемам промежуточные выплаты составляют небольшую часть от годовых величин, но достойные дивиденды станут сигналом для рынка о том, что эмитент чувствует себя хорошо в условиях санкций, высокой инфляции и дорогих кредитов. Отчеты за III квартал 2024 года повысят видимость по годовому результату и дивидендам, а дивидендные портфели начинают набирать еще осенью.

🔶 Тренд на ослабление рубля с начала августа — также благоприятный фактор для экспортеров и Индекса МосБиржи.

Биржевые механизмы позволяют покупать активы на большую сумму, чем есть у вас на счете, и получать дополнительную прибыль. А еще зарабатывать не только на росте акций, но и на снижении. Как бы ни вел себя рынок в целом, отдельные бумаги продолжают дорожать и дешеветь на десятки процентов.

Как зарабатывают на этом клиенты БКС Мир инвестиций, рассмотрим в текущем обзоре.

Что шортят и покупают с плечом клиенты БКС

В последнем обзоре рубрики мы отмечали, каким бумагам отдавали предпочтение клиенты БКС Мир инвестиций в начале сентября. Разбираемся, что изменилось к концу месяца после волны роста на российском рынке, сменившей летний нисходящий тренд.

Привычные участники топ-6, от которых инвесторы ждут роста — префы Сбера, Татнефти, Транснефти и акции НОВАТЭКа — сохранили свои высокие позиции. Рост котировок не привел к серьезному смещению баланса маржинальных лонгов и шортов, то есть трейдеры верят в хорошие перспективы.

Вместо ФосАгро и ЭН+ наверх поднялись акции банков — ТКС и ВТБ. Аналитики БКС в своей стратегии на IV квартал выделяют сектор среди лидеров по потенциалу роста.

Индекс МосБиржи после сентябрьской волны роста реализовал коррекцию к отметке 2750. Инвесторы, которые не успели купить перспективные акции, получают новый шанс. О динамике рынка и интересных бумагах в нашем материале.

Техническая картина

• Российский рынок скорректировался почти на 5% от достигнутых в сентябре максимумов. Мы отмечали, что после повторного отступления от 2890–2900 возможна реализация подобного сценария.

• Индекс уже в районе 2750, и диапазон 2730–2750 вполне может выступить опорой в рамках текущего отката. Восстановление отсюда можно ждать с первой целью на те же 2900 и далее к 3000–3020. Здесь проходит 200-дневная скользящая средняя и 50%-ный уровень коррекции по Фибоначчи, и это +10% с текущих.

• Важный фактор — в начале сентября индекс пробил летний нисходящий тренд, поэтому текущий откат является скорее коррекционным перед новой волной роста.

Сентябрьский рывок вверх от минимумов был довольно стремительным. Индекс прибавил 15%. Многие не успели быстро среагировать на разворот рынка. Казалось, поезд ушел. Коррекция дает второй шанс купить перспективные акции или увеличить позиции тем, кто покупал выше.

В октябре инвесторам стоит набраться терпения. После активного сентябрьского ралли Индекс МосБиржи в текущем месяце может локально откатиться на 5–7%. Тем более что до середины октября нерезиденты из недружественных стран теоретически могут продавать в рынок российские активы.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 7%, Индекс МосБиржи — на 6%, аутсайдеры — на 12%

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

• ТКС Холдинг — рост клиентов и прибыли.
• Московская биржа — выгода от высоких процентных ставок.
• Ozon — в среднесрочной перспективе претендент на лидерство в онлайн-торговле, поэтому ждем роста котировок при развороте вверх на рынке акций.
• Яндекс — ожидаем хороших результатов за III квартал 2024 г.
• Татнефть — сильный баланс и снижение капзатрат в I полугодии 2024 г. сулят рост дивидендов.
• Полюс — неоправданный дисконт 20%+ к среднему P/E, тогда как золото выше $2600 за унцию.

Индекс МосБиржи показал хороший отскок от минимумов сентября, прибавив 15%. Потенциал для роста есть, но в моменте индекс демонстрирует слабость: со второй попытки ему не удается преодолеть уровни 2880–2900. Какую тактику сейчас можно выбрать?

Техническая картина

• Индекс МосБиржи в середине сентября пробил летний нисходящий тренд, что было позитивным сигналом. Мы отмечали, что следующая цель находится в районе 2900, и этот уровень был почти достигнут.

• Следующий ориентир находится в диапазоне 3000–3020. Здесь проходит 200-дневная скользящая средняя и 50%-ый уровень коррекции по Фибоначчи.

• Однако есть риски некоторого замедления подъема и непродолжительной консолидации на уровнях 2800–2900, или даже тестирования 2750. К слову сказать, хорошо подрос уже даже Газпром.

Газпром растет последним

У трейдеров на российском рынке есть такая примета, что акции Газпрома ускоряют рост в числе последних, после чего, рынок корректируется. Статистически к ней есть вопросы, но с учетом большого веса в индексе, очевидно, что если и он пойдет вниз, рынку придется сложнее.

На прошлой неделе Индекс МосБиржи почти беспрепятственно взял отметку 2800 и за одну неделю прибавил больше 2%. Теперь впереди сопротивление на уровне 2880–2900, индекс уже отскочил в среду. Вероятно, на этой неделе индекс пойдет на второй заход — в случае успеха ему откроется дорога до сильнейшего уровня 3000. При этом благодаря разовым незначительным коррекциям у российского рынка признаков перекупленности не наблюдается.

• ТКС: котировки успешно закрепились выше 2600 руб.
• Cбер: новый шанс зайти в восходящий тренд.
• АЛРОСА: рост дается тяжело.

ТКС Холдинг

Курс акций ТКС успешно закрепился выше сопротивления в районе 2600 руб. После этого уровня произошел вполне ожидаемый откат, и образовалась отличная точка входа. Кроме того, кратковременная коррекция позволила избавиться от перекупленности по индексу относительной силы (RSI), которая накопилась за счет роста последних двух недель. Ожидаем, что котировки в течение недели могут вырасти до 2720–2800 руб.

На основе фундаментальных оценок сформируем портфель бумаг из различных секторов рынка, обладающий максимальным прогнозным потенциалом доходности.

Топ-10

Московская биржа рассчитывает 10 секторальных индексов акций:

• нефти и газа
• электроэнергетики
• телекоммуникаций
• металлов и добычи
• финансов
• потребительского сектора
• химии и нефтехимии
• ИТ
• строительных компаний
• транспорта

На основе обновленной Стратегии аналитиков БКС отберем по 1 бумаге из каждой отрасли с максимальным прогнозным потенциалом на 12 месяцев. Сформируем широко диверсифицированный отраслевой портфель из 10 инструментов, позволяющий снизить риски отдельно взятой бумаги и сектора.

Веса бумаг в условном портфеле принимаются равными, а средняя потенциальная доходность топ-10 сравнивается с перспективными оценками индекса акций МосБиржи относительно текущих цен.

Отраслевой портфель

Годовой таргет индекса МосБиржи без дивидендной компоненты — 3400 п., что от текущих предполагает потенциал роста порядка 20%.