Транснефть

Борода Инвестора в вк канале разбирал отчет Транснефти.


Транснефть отчиталась за 2 квартал 2020 года по МСФО. Менеджмент конечно настоящие мастера прибедняться. Поскольку напрямую отказываться платить дивиденды в текущих условиях уже как-то не комильфо, эти хитрецы сменили тактику: в ход пошли жалобы!!! Буквально весь отчет пронизан сложными макроэкономическими условиями:
— и прокачка нефти снизится на 10% в 2020 году под влиянием ОПЕК ++;
— и тарифы у компании самые низкие в Европе;
— и выручка и прибыль сильно упали;
— а инвестиции надо инвестировать и т.д. в том же духе;

В общем все плохо, а по выплате дивидендов компании очень-очень нужна отсрочка. По крайней мере если верить презентации))



( Читать дальше )

⏮Не так давно ПАО Транснефть опубликовали отчет деятельности по МСФО за 6 месяцев 2020 года. Результат разительно отличается от результатов деятельности добывающих компаний в лучшую сторону(основные показатели в таблице ниже).

🔎Если смотреть изменение ключевых показателей, то сильное ухудшение только по прибыли -37%. В то время как у многих нефтегазовых компаний наблюдается убыток или околонулевая прибыль.

➖Из приятного — сильно увеличилось количество денежных средств на счетах компании по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+71%)💰.

➖По остальным пунктам наблюдаются незначительные изменения:
📌Долгосрочные обязательства уменьшились на 38 млрд, что безусловно плюс,
📌краткосрочные на прежнем уровне.
📌Выручка снизилась на 5,5%, или 30 млрд. Сумма большая, но сравнивая с остальными компаниями сегодня, можно сказать, что это хороший результат.

В общем, по отчётности можно предположить, что $TRNFP очень уверенно пережила последние потрясения, произошедшие в мире, и в ближайшее время ей мало что угрожает.Разве что неумеренные аппетиты госчиновников по выкачиванию средств из госкомпаний в виде дивидендов🍽💵.

На телеграм канале Злой Инвестор .V. появился обзор отчета Транснефти. 

Несмотря на произошедший в начале года шок на нефтяном рынке, компания его не особо почувствовала(6м20/6м19):
▫️Выручка: 492 млрд.р.(-5%)
▫️Ebitda: 250 млрд.р.(+1%)
▫️Ebitda,margin: 51%(48%)
▫️Прибыль: 72 млрд.р.(-32%)
▫️Скорректированная прибыль: 104 млрд.р.(+4%)
💡Снижение фактической прибыли произошло в основном за счет неденежных списаний(резервов) под переоценку основных средств, которые в будущем могут быть восстановлены, без учета данного фактора компания получила бы около 104 млрд.р. прибыли.

Доходы стабильны относительно нефтяных цен: благодаря фиксированной тарифной выручке компания меньше подвержена ценовому риску нефтяного рынка, чем добывающие компании(график)👇.

Невысокая долговая нагрузка (ND/Ebitda ~0.7) позволяет платить нормальные дивиденды, которые минфину каждый год со скрипом приходится вытаскивать из компании:
▫️payout за 2019г = 47%
▫️дивиденд: 11.612 т.р./акция
▫️див.доходность: 7.9%
▫️отсечка: 20.10.20г.(Т+ 16.10.20г.)

( Читать дальше )

Результаты «Транснефти» за 2К20 по МСФО: чистая прибыль упала на 73% из-за разовых неденежных статей; капзатраты сократились и будут дополнительно оптимизированы. «Транснефть» в пятницу опубликовала результаты по МСФО за 2К20. Совокупная выручка Группы снизилась на ~13% кв/кв (-12% г/г) до 228 млрд руб. (3,2 млрд долл.), в рамках ожиданий рынка, что отражает главным образом падение выручки от транспортировки нефти вследствие новой сделки ОПЕК+ и выручки от продаж нефти на фоне более низких цен.

EBITDA «Транснефти» превысила ожидания рынка, в целом повторив динамику выручки, и составила 115 млрд руб. (1,6 млрд долл.) в 2К20. Рентабельность по EBITDA осталась выше 50%.

Чистая прибыль оказалась наполовину меньше консенсус-прогноза: на результат повлияли крупные разовые неденежные статьи (убытки от обесценения и курсовых разниц). Чистая прибыль акционерам Транснефти упала на ~73% кв/кв до 15 млрд руб. (209 млн долл.) в 2К20. Учитывая, что компания определяет дивиденды на основе скорректированной чистой прибыли, разовые неденежные факторы не должны повлиять на размер дивидендного пула.

( Читать дальше )

Компания «Транснефть» в минувшую пятницу представила неоднозначные финансовые результаты за 2К20 по МСФО, продемонстрировав уверенную динамику результатов операционной деятельности и неизменную динамику EBITDA (она снизилась на 2,2% г/г до 115,6 млрд руб.), опередившую консенсус-прогноз агентства “Интерфакс” на 8,0%, в то время как чистая прибыль оказалась почти в два раза ниже консенсус-прогноза (15,2 млрд руб. против 29,3 млрд руб. соответственно), снизившись на 73% г/г на фоне убытка от обесценения активов в связи с недозагрузкой отдельных участков нефтепродуктопроводов.

Выручка в целом совпала с консенсус-прогнозом рынка (228,3 млрд руб.), сократившись на 12,2% г/г на фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка, что указывает на то, что опережение EBITDA, главным образом, связано с существенным сокращения затрат.

Компания признала позитивный эффект на операционную прибыль в размере 10 млрд руб., который должен сохраниться в ближайшие месяцы, так как работы по техническому перевооружению и реконструкции производственных объектов были перенесены на более поздние сроки. Тем не менее, из-за сильного снижения объемов транспортировки жидких углеводородов (транспортировка нефти снизилась на 9%, нефтепродуктов – на 11%) компания признала убыток от обесценения на уровне 21 млрд руб. на фоне снижения загруженности мощностей трубопроводов, что оказало влияние на прибыль.

( Читать дальше )

Чистая прибыль Транснефти во II кв. упала на 73% к 2019 г.

Чистая прибыль Транснефти во втором квартале 2020 года составила 15,156 млрд рублей, что на 73% меньше, чем годом ранее, следует из отчета компании. Выручка «Транснефти» во втором квартале упала на 12% к уровню 2019 года — до 228 млрд рублей, это, в свою очередь, на 13% меньше уровня первого квартала текущего года.

Результаты Транснефти по прибыли оказались хуже ожиданий, однако это связано с неожиданным признанием убытка от обесценения активов на 21,12 млрд руб. Компания переоценила нефтепродуктопроводы из-за их недозагруженности. В этой связи под вопросом объем выплаты дивидендов акционерам. Но если Транснефть продолжит выплачивать дивиденды от скорректированной прибыли, то данный убыток не окажет влияния на их размер по итогам 2020 г.

Промсвязьбанк

Российские фонды пошли на убыль. Нерезиденты больше предпочитают китайские активы

Российский рынок акций не смог противостоять уходу международных инвесторов от рисков. За минувшую неделю отток средств из российских фондов возобновился, а их общие потери с середины июня составили почти $0,5 млрд. Усиление геополитических рисков, в том числе рост ожиданий в отношении победы на выборах в США Джо Байдена, а также усиление налоговой нагрузки на добывающие компании действуют не в пользу российских эмитентов. В таких условиях иностранные инвесторы отдают предпочтение китайским фондам.

https://www.kommersant.ru/doc/4519422

 

Углю нарисовали светлое будущее. Минэнерго ждет быстрого восстановления добычи в РФ

Минэнерго готовится весьма оптимистично скорректировать оценки добычи угля в России до 2024 года. По мнению министерства, после 2021 года производство угля вновь начнет расти и в 2024 году превысит показатели 2019 года, достигнув 450 млн тонн. Это входит в прямое противоречие с оценками Минэкономики, которое ожидает снижения добычи до 387,4 млн тонн в 2023 году. Аналитики называют прогноз Минэкономики более правдоподобным, учитывая

( Читать дальше )

в отчетности Траснефти по МСФО говорится:

«За шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2020 года, доначисление резерва с учетом изменения на отчетную дату курса доллара США составило 2 612 млн рублей; в соответствии с заключенными соглашениями по внесудебному урегулированию последствий инцидента произведены выплаты грузоотправителям в размере 5 215 млн рублей»

По мнению руководства «Транснефти», ожидаемый срок внесудебного урегулирования последствий инцидента не более года после отчетной даты при условии заинтересованности грузоотправителей в реализации предложенного механизма и документального подтверждения имущественных потерь.

источник

презентация

Выручка Группы «Транснефть» сократилась на 32 млрд руб. или 12% относительно 2-го квартала 2019 года, в основном, за счет снижения выручки от транспортировки нефти и нефтепродуктов на 2 млрд руб. и от реализации нефти и нефтепродуктов на 28 млрд руб. Относительно 1-го квартала 2020 года снижение выручки составило 35 млрд руб. или 13% преимущественно за счет уменьшения выручки от транспортировки нефти и нефтепродуктов на 18 млрд руб. и от реализации нефти на экспорт на 16 млрд руб.

Показатель EBITDA Группы «Транснефть» относительно 2-го квартала 2019 года снизился на 2 млрд руб. или 2%, относительно 1-го квартала 2020 года – на 18 млрд руб. или 14%.

На формирование прибыли во 2-м квартале 2020 года существенное влияние оказало признание 21 млрд руб. убытка от обесценения активов в связи с недозагрузкой отдельных участков нефтепродуктопроводов.

Прибыль, причитающаяся акционерам ПАО «Транснефть», составила 15 млрд руб., что ниже аналогичного показателя 2-го квартала 2019 года и 1-го квартала 2020 года на 73%.

( Читать дальше )