Финансовая аналитика

Яндекс представил свои финансовые результаты за 1К 2024 г., которые оказались лучше прогнозов. Компания представила сразу 2 отчета: один для Yandex N.V. и другой для МКПАО Яндекс. Результаты МКПАО не включают цифры бизнесов, которые не войдут в периметр группы по итогам текущей реструктуризации. Выручка выбывающих бизнесов по итогам квартала составила чуть более 1 млрд руб., а убыток на уровне скор. EBITDA превышал 6 млрд руб. Таким образом, итоговая скор. EBITDA Яндекса после реструктуризации будет существенно выше, а выручка почти не изменится. В данный момент мы ожидаем первое закрытие сделки по продаже активов новой головной компании. Холдинг опередил оценки аналитиков и наши расчеты как по темпам роста выручки, так и по динамике рентабельности. В основном превышение над нашими цифрами обеспечили сегменты поиска, а также онлайн-торговли и сервисов городской мобильности. Наша рекомендация для акций Яндекса остается «Покупать», целевая цена в данный момент находится на пересмотре.

Многие аналитики при анализе рынков используют индикатор ширины (breadth) рынка, т.е. соотношение между растущими и падающими активами. 

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах

Теория ширины рынка гласит, что для настоящего сильного ралли недостаточно, чтобы несколько активов, имеющих большой вес в общей капитализации, хорошо подрастали. Настоящий рост происходит только тогда, когда растет максимальное количество активов. 

В целом, эта теория заточена на то, чтобы провозглашать «рост ненастоящий!!!» в те моменты, когда рынок тащат вверх несколько активов. 

Рынки всегда меняются, так что нужно смотреть на их текущее состояние, а не на индикаторы, которые работали когда-то в прошлом. 

Для современных рынков (и человеческого общества в целом) характерна концентрация на историях успеха. Хорошо растущие активы притягивают еще больше инвесторов и растут еще лучше. 

Кто-то склонен в подобном росте видеть пузырь, но это не так. Растущая капитализация открывает новые перспективы. 

Опубликовала сильные операционные результаты за 3 кв. 2023 г.

▪️Выручка +22,7% кв/кв до 794,5 млрд руб. на фоне роста LFL-продаж на 10,2% г/г.
▪️Средний чек по группе вырос на4,1% г/г.
▪️Количество покупателей на 18%.
▪️Рост торговых площадей +8,3%.
▪️Количество магазинов +10,1%.

🗣Мнение: компания продолжает фокусироваться на укреплении своих позиций в ключевых регионах и расширении присутствия как органически, так и за счет сделок M&A.
Почти все показатели улучшились, как относительно года, так и предыдущего квартала. В связи с этим, ждём сильные финансовые результаты за III кв. 2023 г. по МСФО.

✔️В октябре менеджмент поделился планами по запуску пилотного проекта с магазинами малого формата — «Около».

Распределение выручки в разрезе магазинов:

🖌Пятерочка 79%
🖌Перекресток 11%
🖌Чижик 4%

👍Компания имеет кредитные рейтинги:

— ruAAA стабильный от Эксперт РА
— AAA(RU) стабильный от acra-ratings.ru

❗️Остаётся открытым вопрос переезда в российскую или дружественную России юрисдикцию. Это один из главных потенциальных драйверов. Напомним, летом президент РФ поручил правительству до декабря 2023 г. ускорить возвращение активов в ключевых отраслях из иностранных юрисдикций в российскую.

📜Опубликовал финансовые результаты за I пол. 2023 г. по МСФО.

•Выручка компании ₽3,6 трлн.
•Чистая прибыль ₽565,4 млрд. – рост более чем на 60% по сравнению с I пол. 2021 г.
•Снизила долг до ₽388 млрд. и увеличил денежные средства на балансе до рекордных ₽1 трлн.

📌Компания продемонстрировала сильные финансовые показатели, стал отрицательным чистый долг.

Учитывая сильный баланс Лукойла, можно уверенно рассчитывать на одновременное проведение выкупа собственных акций у нерезидентов и выплату дивидендов за 2023 г. — подробнее t.me/KIT_finance_broker/404

🗣Мнение: мы подтверждаем рейтинг «Покупать» и целевой ориентир акциям Лукойла — ₽8000.

🔗Полная версия обзора old.brokerkf.ru/doc/ideas/Trade%20Ideas_LKOH_30082023.pdf

📍Бумаги Лукойла доступны для покупки в мобильном приложении КИТ Инвестиции brokerkf.ru/mobile-app/?utm_source=tg&utm_medium=article&utm_campaign=post на брокерский счет или ИИС.

📜Опубликовал финансовые результаты за II кв. 2023 г. по МСФО.

— Общая выручка +7,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до ₽632,7 млрд.
— Чистая розничная выручка +7,2% до ₽620,5 млрд.

🗣Рост чистой розничной выручки опережает рост торговой площади благодаря повышению плотности продаж.

— Сопоставимые продажи +4,7% на фоне роста LFLтрафика на 2,6% и среднего чека на 2% благодаря повышению промоактивности Магнита, при этом рост среднего чека замедлился в связи с дефляцией во II кв. 2023 г.

— EBITDA рекордные ₽46,6 млрд.
— Рентабельность по EBITDA достигла 7,4%.
— Соотношение чистого долга к EBITDA составило 0,7x против 1,2x на конец июня прошлого года.
— Чистая прибыль увеличилась на 3,7% – до ₽21,9 млрд. За I пол. 2023 г. составила ₽37,31 млрд (+16,5%).

🗣Тем не менее, темпы роста выручки за отчётный период замедлились. Особенно, если сравнивать с основным конкурентом X5 Group, который показал рост за II кв. 2023 г. темп в размере 19,2%.

✔️Планирует запустить платформу для Pre-IPO (покупку акций компании до получения ею листинга на бирже и проведения IPO).

✔️Планирует запустить информационно-аналитический центр (ИАЦ) для предоставления клиентам ценовых и аналитических данных на внебиржевые товары России и стран СНГ.

✔️Продолжит расширение линейки фьючерсов, не имеющих экспирации и других инструментов.

🔥Опубликовала финансовые результаты за II кв. 2023 г. по МСФО.

✅Комиссионные доходы +48,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до₽11,9 млрд на фоне роста доходов на всех ключевых рынках.

🔻Чистый процентный доход снизился на 23,8% г/г – до ₽9 млрд.

🔻Чистый процентный доход без учета реализованной переоценки инвестиционного портфеля сократился на 23,4%.

🗣Снижение связано с тем, что деньги по счетам типа С были переданы в АСВ.

🔻По итогам I пол. 2023 г. операционные расходы снизились на 8,7% г/г.

✅В результате чистая прибыль за II кв. 2023 г. составила ₽12,1 млрд, увеличившись на 46,2%.

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР НА 09`.06.2023

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР НА 06.02.2023