Финансовые результаты

Представленные X5 Retail Group результаты оказались лучше ожиданий, что отражает лидирующее положение компании на рынке, оптимальную для нынешних условий структуру форматов и операционную эффективность. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Покупать». Мы также отмечаем, что развитие ситуации с применением закона об ЭЗО может стать значимым фактором для котировок акций ретейлера.

После полуторалетнего перерыва АЛРОСА возобновила публикацию финансовых результатов. По нашим расчетам, EBITDA в 1П23 упала на 19% г/г, но все равно оказалась заметно выше наших прогнозов. Доходность FCF на уровне 3% в 1П23 — на наш взгляд, невысокий показатель, и вряд ли у компании получится за 2П23 «дотянуться» до нашего базового годового сценария по доходности в 12%.

Группа VK сегодня представила свои результаты за 1К 2023 г. Компания значительно сократила объем раскрываемой информации и не стала публиковать свою финансовую отчетность, ограничившись операционными результатами. Это заметно затрудняет возможности анализа текущей ситуации в бизнесе VK. Были раскрыты выручка холдинга и отдельных сегментов, а также показатели активной аудитории сервисов. Выручка VK увеличилась по итогам периода почти на 40% г/г и превзошла ожидания рынка, а также наши оценки. Основным драйвером роста стал рекламный сегмент на фоне увеличения доли рынка после ухода некоторых западных конкурентов. Дополнительную поддержку оказала консолидация двух новых сервисов — Учи.ру и Дзен. Компания пока не предоставила новых сведений о ходе процесса смены юрисдикции.

Наша рекомендация для расписок VK на данный момент «Покупать» с целевой ценой 1 139 руб. за бумагу.

Подробнее

Аналитик: Артем Михайлин

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000.

Исходя из текущих данных, диапазон по показателю «отгрузки» в 2022 году составит 14-14,8 млрд рублей.

Менеджмент компании ожидает итоговый объем на уровне 14,5 млрд рублей. Результат 2022 года будет включать только те отгрузки, которые будут фактически оплачены до конца первого квартала 2023 года. Для сравнения, в 2021 году объем продаж компании составил 7,8 млрд рублей.

💬 «В этом году мы планируем представить расширенный формат отчетности с дополнительными метриками, чтобы наши акционеры могли смотреть на бизнес компании глазами менеджмента и лучше понимать его, а также прогнозировать динамику роста финансовых показателей и дивидендных выплат», — отметил Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами Positive Technologies.