ФондОвый рынок

Барон Ротшильд как-то посоветовал покупать, «когда на улицах кровь» — воплощение инакомыслия. Но вам, возможно, не придется ждать крови, чтобы стать инакомыслящим. Просто посетите местный журнальный киоск. Мюррей Ганн, редактор Global Rates & Money Flows, объясняет:
Индикатор обложки журнала Пола Макрея Монтгомери работает лучше всего, когда это нефинансовая публикация, описывающая рыночную тенденцию. Это потому, что когда тенденция наконец просачивается в сферу широкой публики, она очень часто находится в конце. Иногда, однако, финансовые публикации могут предложить контртредовый сигнал. В ноябре 2009 года The Economist опубликовал изображение статуи Христа-Искупителя в Рио-де-Жанейро в виде ракеты, взлетающей вертикально в небо, с сопроводительным заголовком «Бразилия взлетает». Это произошло после того, как бразильский фондовый рынок значительно превзошел другие за последние шесть лет. Как показывает график ниже, это практически зафиксировало пик относительной силы, и с тех пор Бразилия отстает:

( Читать дальше )

🔥 Отечественный рынок pre-IPO бодро идет вверх, и по данным деловых СМИ, уже до конца текущего года может состояться одно из крупнейших предварительных публичных размещений  – разработчик софта для банков и финтех-компаний ГК «Цифровые привычки» планирует привлечь инвестиции в размере около 1 млрд руб.

Данное размещение привлекает мое внимание тем, что в российской финансовой сфере сформировался запрос на импортозамещение системного ПО, и отечественные разработчики становятся главными бенефициарами этого тренда.

🏛 ГК «Цифровые привычки» входит в число лидеров среди поставщиков IT-решений для банков и финтеха. Компания уже реализовала более 200 проектов, а среди клиентов значатся такие банки, как Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк, а также Вконтакте.

Думаю, вы и без меня прекрасно понимаете, что все вышеперечисленные (и многие другие подобные финучреждения) самостоятельно располагают гигантскими штатами IT-специалистов, способных разрабатывать собственные решения. Однако Группа «Цифровые привычки» выделяетсясвоей уникальной экспертизой, что делает её конкурентоспособной на рынке.

( Читать дальше )

​📈 Уже не в первый раз за последние два года котировки акций Юнипро внезапно начинают раллировать, без каких-то громких и значимых новостей, касательных компании. Год назад, например, была в точности такая же история. При этом любопытно отметить, что этот ноябрьский рост точно совпал с победой Трампа на американских выборах в США, из чего можно сделать вывод о том, что участники рынка уже сейчас закладывают возможное снижение геополитической напряжённости в мире, проецируя это в конечном счёте на долгожданное возвращение дивидендов Юнипро на повестку дня.

На мой субъективный взгляд, весь этот оптимизм в отношении компании выглядит несколько завышенным, также как и рост котировок почти на +20% за последние пару недель. Сейчас попытаюсь объяснить, почему я так думаю. Около 83,7% акций Юнипро, которые ранее принадлежали немецкому концерну Uniper, сейчас находятся во внешнем управлении Росимущества. Это означает, что порадовать акционеров дивидендами компания по-прежнему не может (чисто технически), и на фоне весьма убедительных финансовых результатов компания продолжает вынужденно (но в принципе радостно) наращивать свою рублёвую «кубышку» на балансе, получая от неё существенные проценты в условиях высокой ключевой ставки.

( Читать дальше )

Индекс Euro Stoxx 50 представляет компании-лидеры в своих секторах. Но что происходит, когда эти лидеры начинают отставать – один за другим? Ознакомьтесь с нашим обзором Global Market Perspective за ноябрь:
В соответствии с поздним этапом подъема фондового рынка, несколько акций, поддерживающих средние значения, стали еще меньше. Global Market Perspective обсуждал ситуацию в сентябре, иллюстрируя Первичную волну V (в кружочке) в тяжеловесах DAX: Allianz, Siemens, Munish Re и Deutsche Telekom. Та же динамика очевидна по всему континенту:

( Читать дальше )

Многие инвесторы полагают, что именно новости и события формируют тенденции на фондовом рынке. Однако исследования доказывают обратное. Предлагаю вам изучить эту диаграмму и комментарии из книги Роберта Пректера «Социономическая теория экономики», которая стала значимым трудом в своей области.

В прошлый пятницу, 1 ноября, телеканал Fox Business передал информацию о том, что в октябре экономика США создала только 12 тысяч рабочих мест. Это число оказалось значительно ниже прогнозов экономистов. Казалось бы, это плохая новость. Однако вопреки этому, индекс Dow Jones Industrial Average за день вырос на 450 пунктов.

Важно понимать, что экономические новости, будь то хорошие или плохие, не определяют направление движения фондового рынка. Об этом можно прочитать в книге Роберта Пректера «Социономическая теория экономики».

Допустим, у вас есть точная информация о том, что валовой внутренний продукт (ВВП) будет положительным в каждом квартале в течение следующих 3¾ лет. Кроме того, вы знаете, что один из этих кварталов удивит экономистов, показав самый значительный рост ВВП за последние полвека. Стали бы вы покупать акции?

( Читать дальше )

🧐 Друзья, как вы знаете, я внимательно отслеживаю эмитентов, ставших бенефициарами импортозамещения, а когда речь идёт о ПАО «Элемент», то у меня особенно трепетное отношение к этой компании, т.к. в специфику бизнеса я погружён особенно глубоко и не раз посещал мероприятия с её участием. Да ещё и к российской авиации имею непосредственное отношение, в силу своей работы.

В общем, моё внимание привлекла новость о том, что Группа Элемент объявила о заключении соглашения с Объединенной авиастроительной корпорацией (ОАК) на весь период действия государственных авиационных программ до 2030 года, а поэтому я должен был написать свои мысли на этот счёт.

✈️ Итак, что нужно почерпнуть из этой новости: контракты с первыми тремя поставщиками ОАК стоимостью свыше 2 млрд руб. предусматривает поставку микроэлектронных компонентов для оснащения самолетов моделей SJ-100 и МС-21.

На данном этапе сотрудничества Элемент поставляет несколько типов микроэлектронных компонентов из своего текущего ассортимента.

( Читать дальше )

🛒 Один из лидеров рынка бытовой техники и электроники М.Видео-Эльдорадо опубликовал сегодня свои операционные результаты за 9 мес. 2024 года, которые я предлагаю вместе с вами проанализировать, дополнив этот материал важными тезисами c эфира SmartLab Online с CEO и CFO компании.

📈 Оборот товаров (GMV) с января по октябрь вырос на +8% (г/г) до 387 млрд руб. Такой рост был обусловлен открытием новых магазинов, ростом среднего чека и конверсии, а также значительным увеличением ассортимента товаров, который превысил отметку в200 тыс. позиций, установив новый рекорд.

💻📱Помимо расширения ассортимента, стоит подчеркнуть также увеличение доли уникальных товаров – то есть тех, которые представлены исключительно в данной торговой сети и имеющих более высокую маржинальность для компании. Это включает собственные торговые марки (СТМ), эксклюзивные бренды и специализированные продуктовые линейки. За отчётный период этот показатель вырос практически вдвое с 11,5% до 22%.

📈 Высокая инфляция в экономике также играет на руку ритейлеру, т.к. вместе с ней и средний чек растёт двузначными темпами (по итогам 3Q2024 он вырос на +15% г/г).

( Читать дальше )

Наткнулся на интересное размещение облигаций от одного из ведущих импортеров и дистрибьюторов алкогольной продукции в РФ! Объем размещения 1 млрд.р, выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов, простые смертные не смогут поучаствовать, с купонной доходностью КС+4,5%, но обо всем по порядку.

Свежие облигации: Делимобиль (КС 3,5%) , Алроса (КС+1,4%), Т-финанс (КС 2,75-3,00%); Совкомбанк (КС+2,5%); ЕвроТранс (25%), Русгидро (КС+2%), СибАвтоТранс (28%).

Если вы интересуетесь акциями разобрал последние отчеты: Новатэк, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, ЕМС, Башнефть, ВсеИнструменты, Хэндерсон, Инарктика, Магнит, ММК, Северсталь, Лента, Яндекс.

( Читать дальше )

​🏛 ЦБ РФ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки в ходе заседания 25 октября, где был продемонстрирован исключительно жёсткий подход к денежно-кредитной политике. Предлагаю коротко пробежаться по основным моментам:

✔️ ЦБ обратил внимание на усиление ряда факторов, способствующих росту инфляции. В частности, речь идёт о повышении утилизационного сбора на автомобили, а также об увеличении тарифов на услуги ЖКХ и железнодорожные перевозки в 2025 году, которое оказалось выше первоначальных прогнозов.

✔️ В связи с неблагоприятными погодными условиями в 2024 году, прогнозируется снижение урожая по сравнению с рекордными показателями предыдущих сезонов. Это обстоятельство не дает оснований ожидать скорого снижения темпов роста цен на продукты питания. Кроме того, темпы проведения осенних посевных работ уступают прошлогодним показателям, что также может оказать дополнительное давление на инфляцию.

✔️ Регулятор подчеркивает, что нехватка квалифицированных кадров продолжает оставаться ключевым препятствием для увеличения объёмов производства товаров и предоставления услуг. При этом ЦБ обращает внимание на статистические данные по уровню безработицы, который достиг исторического минимума.

( Читать дальше )