ФосАгро

📈 Уже завтра Фосагро планирует опубликовать финансовую отчётность по МСФО за 1 кв. 2021 года, но котировки акций компании уже сегодня пребывают в бурном позитиве, прибавляя сейчас примерно на 4% по сравнению с вчерашним закрытием и находясь буквально в шаге от обновления своих исторических максимумов.

❓ В чём причина?

Всё дело в том, что сегодня утром в роли главного ньюзмейкера выступил Минпромторг РФ, сообщив о нецелесообразности замораживать или жёстко регулировать цены на минеральные удобрения и добавив при этом, что при возникновении взрывного роста цен готов принять дополнительные меры.

По данным министерства, по сравнению с прошлым годом цены на удобрения выросли, но они соответствуют условиям соглашения производителей и аграриев.

«Данный рост не превышает условия, которые были согласованы и закреплены соглашением, подписанным между РАПУ (Российской ассоциацией производителей удобрений) и Росагропромсоюзом в 2019 году, и не превышает 5% ежемесячного роста, а также производителями удобрений применяются скидки от уровня альтернативных рыночных продаж»,— сообщил Минпромторг.

( Читать дальше )

Совет директоров рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме 13,5975 млрд руб. из расчета 105 рублей на акцию (или 35 рублей на глобальную депозитарную расписку) из части нераспределенной чистой прибыли по состоянию на 31 марта 2021 г.

Внеочередное общее собрание акционеров, которое рассмотрит данный вопрос, пройдет 22 июня 2021 г. в заочной форме.

В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов Совет директоров рекомендовал установить 5 июля 2021 г.

источник

Компания «ФосАгро» не так давно представила сильные операционные результаты за 1 квартал 2021 года — продажи удобрений составили 2,9 млн т., что примерно на 3% выше аналогичного периода прошлого года. В 1K21 «ФосАгро» успешно реализовала накопленные в конце 2020 г. объемы переходящих отгрузок, грамотно воспользовавшись моментом на ключевых экспортных рынках сбыта. Мы прогнозируем рост выручки «ФосАгро» примерно на 46% к/к и на 34% г/г о примерно до 85,8 млрд руб. и ожидаем раскрытие ее дальнейшего потенциала роста в 2K21 на фоне традиционного временного лага между производством и продажами. Мы ожидаем, что увеличение объемов продаж, рост цен на удобрения и сохранение доли продаж премиальной продукции в продуктовом миксе компании (доля марок NPK(s) в общем объеме реализации выросла до 49% в 1К21 против 47% в 1K20) приведет к росту маржи примерно 9 п. п. Согласно нашему прогнозу, EBITDA за квартал составит 34,3 млрд руб. (+85% г/г).

Компания сообщила о росте экспортных продаж на 6,7% г/г в 1K21, что влияет на размер оборотного капитала из-за увеличения сроков поставок. Это может оказать давление на СДП в 1К21. Мы также ожидаем, что капиталовложения за квартал будут выше г/г, но ниже к/к, что в итоге приведет к снижению СДП в годовом сопоставлении до 15,8 млрд руб. Мы ожидаем “чистый долг/EBITDA” на уровне 1,5x на конец квартала, что предполагает дивиденды в диапазоне 50-75% СДП, или 61-91 руб. на акцию.

В 2K21 цены на удобрения демонстрируют устойчивость после завершения основных сезонных закупок в Северном полушарии. Мы наблюдали незначительную (в однозначном выражении) коррекцию цен на удобрения после завершения сезонных закупок в США и Европе. Внимание сейчас обращено на Индию и Бразилию. Сложная эпидемиологическая ситуация в Индии предполагает перебои в производстве, что должно оказать поддержку импорту удобрений для обеспечения нормального уровня урожайности в сезон дождей. Рост посевных площадей в Бразилии также поддерживает ожидания сильных продаж в 2K21, в то время как Китай активно наращивает импорт сельхозпродукции. Импорт зерна в Китай вырос на 58% г/г в январе-апреле 2021, тогда как импорт сои увеличился на 17% г/г за аналогичный период.

Мы подтверждаем свой позитивный взгляд на акции «ФосАгро». Средние цены на DAP с начала года остаются выше прогнозного уровня в нашей финансовой модели ($490/т, FOB, Балтийское море). Цены на споте фиксируются в диапазоне $545-550/т, FOB Балтийское море., что поддерживает ожидания рекордно высокой EBITDA по итогам 2021 г. и хороших дивидендов.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»
           

Минпромторг РФ не видит необходимости в заморозке или жестком регулировании цен на минеральные удобрения. Власти готовы действовать в случае взрывного роста цен, сообщили во вторник в пресс-службе министерства.

Как отметили в пресс-службе, Минпромторг и Минэкономразвития разработали модель прогноза цен на минеральные удобрения и расчет их доступности на внутреннем рынке. «В случае фиксации взрывного (или необоснованного) роста цен на минеральные удобрения правительством РФ будут применены соответствующие меры реагирования», — добавили в Минпромторге.

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней:


Портфель скорректировался на -0.7% (-0.8% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи -1.2%
Evraz -2.1% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 11.5% от совокупного

 По основным компаниям изменения: Русагро +0.5%, НЛМК -2.7%, Фосагро -1.9%, Полиметалл +0.7%, Газпром нефть -0.3%, ММК -2.7%, Северсталь -3.0%, QIWI -0.3%

 1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).


Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи




Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.


С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

 
Портфель скорректировался на -2.9% (-2.6% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи -1.5%Evraz -0.5% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 11.3% от совокупного

  По основным компаниям изменения: Русагро +0.3%, НЛМК -3.9%, Фосагро -1.2%, Полиметалл -7.0%, Газпром нефть -0.7%, ММК -7.2%, Северсталь -5.7%, QIWI -2.0%




( Читать дальше )

Убыток Фосагро 1 кв РСБУ составил 2,4 млрд руб

отчет

Сегодня мы проведем видеоконференцию с «Фосагро», и вы можете задать свои вопросы менеджменту компании.

«Фосагро» — российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений, №1 в мире по объему производства высокосортного фосфатного сырья.

У «Фосагро» уникальное преимущество — собственные запасы высококачественного экологичного фосфатного сырья, а также гибкие производственные мощности. Это позволяет компании обеспечивать как российских, так и зарубежных сельхозпроизводителей широким спектром минеральных удобрений.


Смотрите конференцию в 14:00 мск на youtube-канале ВТБ Мои Инвестиции 

Свои вопросы для конференции задавайте на нашей новой странице 

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• НЛМК вырос на 3.6% на фоне укрепления рубля. Позитивен рост цен на горячекатаный и холоднокатаный прокат в Китае и РФ. Негативно повышение цен на электричество. Потенциал роста увеличился на 17%, целевая цена выросла на 17%. Компания отчиталась за первый квартал 2021:

                  — Выручка +29.8% г/г (против +23.3% в предыдущем квартале и исторического темпа +7.0%)
                  — EBITDA +118.3% г/г (против +121.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +23.2%)
                  — Чистый долг сократился на 19.7 млрд рублей за отчетный период (1.2% от капитализации)
                  — FCF годовой +88.1 млрд руб (положительный), 5.3% от капитализации

• Акрон уменьшился в цене на 0.6% на фоне укрепления рубля. Негативно падение цен на аммиачную селитру, карбамид. Позитивно падение цен на электричество, калийную соль, рост цен на аммиак. Потенциал роста уменьшился на 3%, целевая цена уменьшилась на 4%.

( Читать дальше )

Решил написать небольшой пост со своими прибыльными сделками и убыточными, думаю, будет интересно.

📈АФК Система. Это лучшая была идея за весь период, часть позиции я уже зафиксировал, а часть продолжаю держать. Прибыль составляет 335% за 2,5 года. Идея была понятная, но и не без рисков. Компанию прилично потрепало, в 2014 году у Евтушенкова отобрали Башнефть, в 2017 году прилетел штраф еще за нее же в размере 100 млрд. руб. Ходило много слухов про возможные санкции против Владимира Петровича, но лучшей идеей оказалось просто держать акции, абстрагироваться от всего новостного шума и подкупать на падениях. Сейчас средняя цена покупки составляет 8,4 руб.

📈Северсталь. Мы часто говорим про данную компанию, что она лучшая в секторе, а Мордашов является фигурой, приближенной к Путину. Это несет определенные риски в виде возможных санкций, но у компании нет зарубежных активов, что не так страшно. Я часть позиции также зафиксировал, около 60% доли продолжаю держать, текущая доходность составляет 125% за 14 месяцев. Сейчас компания поймала тренд, ее маржинальность позитивно влияет на прибыль и FCF, а вместе с ними и на дивиденды. Несмотря на то, что акции немного отставали от НЛМК, с начала текущего года рост составляет 40% (НЛМК — 27%, ММК — 21%).

( Читать дальше )