ФосАгро

ФосАгро — российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. Основным направлением деятельности является производство фосфорсодержащих удобрений, высокосортного (с содержанием P2O5 39% и более) фосфатного сырья – апатитового концентрата, а также кормовых фосфатов, азотных удобрений и аммиака.

21 марта ФосАгро опубликовала финансовые результаты за 2017 г. Выручка компании сократилась на 3% до 181,3 млрд руб., показатель EBITDA снизился на 29% до 51,2 млрд руб. Чистая прибыль упала на 58% до 25,3 млрд руб. по сравнению с прошлым годом 59,8 млрд руб. Причиной снижения показателей является укрепления рубля, которое оказывает влияние на рентабельность большинства экспортёров.

Вопреки сложностям компания верна своей дивидендной политике. ФосАгро рекомендовала выплатить дивиденды из нераспределённой чистой прибыли за 2017 г. в размере 15 руб. на акцию. Дивидендная доходность составит 0,6%. Суммарная дивидендная доходность за 2017 г. составит 3,5% или 81 руб. на акцию. Годовое собрание акционеров ФосАгро пройдет 30 мая 2018 г. В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов рекомендовано утвердить 13 июня 2018 г.

( Читать дальше )

Акрон: EBITDA за 4К17 +17% кв/кв, почти нулевой FCF, долговая нагрузка растет      

Выручка составила 25.1 млрд руб. (+12% кв/кв, +11% г/г), выручка за весь год составила 94.3 млрд руб. — на 1% выше консенсус-прогноза. На выручке и показателях прибыли благоприятно отразился рост бенчмарк-цен на карбамид ($239/т в 4К, +17% кв/кв) и аммиак ($286 млн в 4К, +44% кв/кв). EBITDA составила 8.2 млрд руб. (+17% кв/кв, +9% г/г), EBITDA за весь год — 29.8 млрд руб. — в рамках консенсус-прогноза. Свободный денежный поток упал до 0.1 млрд руб. (-97% кв/кв и г/г) на фоне роста капзатрат (3.1 млрд руб., +26% кв/кв) и роста оборотного капитала на 2 млрд руб. Свободный денежный поток за весь год составил 5.4 млрд руб. и оказался почти на 50% ниже консенсус-прогноза. Чистый долг вырос до 60.2 млрд руб. против 52.1 млрд руб. на конец 3К; соотношение чистый долг/EBITDA подскочило до 2.0x (против 1.8x на конец 3К). Чистая прибыль: 4.1 млрд руб. (-50% кв/кв, +1% г/г); снижение в квартальном сопоставлении преимущественно объясняется тем, что в 3К компания зафиксировала прибыль в размере 6.7 млрд руб. от операций в производными финансовыми инструментами. Чистая прибыль за год в размере 14.3 млрд руб. отстала от консенсус-прогноза на 19%. Прогноз по рынку: Акрон ожидает, что экспорт карбамида из Китая упадет до 2 млн т в 2018, в то время как высокая себестоимость производства в стране ($305/т FOB на настоящий момент) должна поддержать высокие мировые цены.

( Читать дальше )

Добрый день, уважаемые читатели, рад вас приветствовать!
Сегодня я хочу пройтись по конференц-звонкам и презентациям трех компаний: Ростелеком, Алроса и Фосагро. В текущей статье я не буду приводить краткие тезисы в начале, поскольку вся статья по сути и будет состоять из тезисов. Опробуем такой формат, буду рад обратной связи.

Как правило в своем анализе я опираюсь не только на отчетность (которую по этим компаниям уже успели изучить и обсудить), но и на презентации. Если есть адекватные конференц-материалы, то вообще прекрасно. Отчетность выступает зеркалом заднего вида, куда мы можем, оглянувшись, обратиться и проанализировать развитие компании в прошлом, ее успехи и неудачи. Однако нас всегда интересует, что же ждет дальше, какие цели ставятся, за счет каких средств они будут достигаться и в какие сроки. И если отчетность это однозначно прошлое, то было бы несколько косноязычно назвать эти материалы будущим. Это все же некоторые ориентиры и векторы, на которые в той или иной основе мы можем опираться.

( Читать дальше )

Сегодня продал свой пакет Распадской.Честно говоря ждал дивиденд в районе 6-7 рублей.Но у Степанова и Ко свои планы.Ждать еще год и морозить свой капитал в распаде я не хочу.Также есть опасения что скоро бомбанет коррекция на мировом рынке и наш потянет следом.И у распы поддержки при таком варианте без дивов особой нет.
Теперь у меня портфель на половину в кэше и я целый день думал что можно купить, но по текущим ничего не охото тарить.Думал над увеличением доли в Лукойле, покупкой Фосагро и Русагро.
У лукойла потенциал роста около 20%-рост чп, а соотв. и дивов; байбэк.Если взять по текущим, то див.доходность получается около 7%.Неплохо.Вопрос сможет ли байбэк дать топлива для ап трэнда при коррекции на рынке? Решил принять решение завтра после презентации с дня инвестора.
У Фосагро отчет конечно антибомба.Цены на дап растут с ноября и в отчетах это окажет положительный эффект с лагом на месяц, т.е. с фин.рез.первого квартала 2018.Так что наверное буду скоро набирать позицию.

( Читать дальше )

EBITDA ФосАгро в IV квартале снизилась на 5% — до 12,8 млрд руб.

EBITDA ФосАгро в IV квартале 2017 года составила 12,8 млрд рублей ($219 млн), снизившись в рублях на 5% год к году и на 6% к предыдущему кварталу, сообщила компания. Рентабельность по EBITDA составила 27,8% против 33,5% за IV квартал 2016 года. Чистая прибыль ФосАгро за IV квартал составила 4,25 млрд рублей против 11,4 млрд рублей годом ранее. Скорректированная чистая прибыль упала в 2 раза — до 3,7 млрд рублей ($63 млн). Выручка ФосАгро за IV квартал выросла на 14% год к году — до 45,8 млрд рублей ($784 млн).

Результаты ФосАгро в 4 кв. оказались хуже ожиданий рынка. Снижение финансовых показателей стало причиной того, что в 4 кв. компания сократила выплаты дивидендов акционерам. Рост выручки ФосАгро был обеспечен увеличением объемов реализации и средних цен. Однако издержки увеличились более существенно (рост на 32%) из-за удорожания сырья (серы, газа и хлоркалия), что привело к падению EBITDA и маржи по этому показателю.

Промсвязьбанк

Результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО: отрицательный денежный поток из-за снижения рентабельности и высоких капзатрат

Чистая прибыль снизилась более чем вдвое. Вчера ПАО «ФосАгро» опубликовало консолидированные финансовые результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО, которые оказались хуже консенсус-прогноза. Выручка в 4 кв. выросла на 14% (здесь и далее – год к году) до 45,8 млрд руб., тогда как EBITDA сократилась на 5% до 12,8 млрд руб. Рентабельность в том же периоде снизилась на 6 п.п. до 27,8%, а чистая прибыль – на 63% до 4,3 млрд руб. По итогам года выручка уменьшилась на 3% до 181 млрд руб., EBITDA – на 29% до 51 млрд руб., рентабельность по EBITDA снизилась на 10 п.п. до 28,3%. Чистая прибыль сократилась на 58% до 25 млрд руб., а чистая прибыль, скорректированная на неденежный эффект от курсовых разниц, – на 51% до 21 млрд руб.
         дивидендов ждать не стоит" title="Фосагро - высоких дивидендов ждать не стоит" />
Снижение рентабельности из-за укрепления рубля.

( Читать дальше )

Фосагро: EBITDA в 4К17 на 6% ниже консенсус-прогноза 

Выручка составила 45.8 млрд руб. (-1% по сравнению с консенсус-прогнозом, -2% по сравнению с прогнозом АТОНа, -1% кв/кв), поскольку рост цен на DAP найдет отражение только в финансовых результатах за 1К19 из-за месячного лага в признании выручки. Показатель EBITDA составил 12.8 млрд руб. (-6% по сравнению с консенсус-прогнозом, -7% по сравнению с прогнозом АТОНа, -6% кв/кв) под давлением в результате укрепления рубля и изменений в ассортименте — роста доли азотных удобрений. Свободный денежный поток оказался отрицательными на уровне минус 9.1 млрд руб., что значительно хуже нашего прогноза в 4.0 млрд руб. из-за роста капзатрат до 13 млрд руб. (против нашего прогноза 9 млрд руб.) и роста оборотного капитала. Коэффициент чистый долг/EBITDA вырос до 2.3x с 2.1x на конец 3К17. Чистая прибыль составила 4.3 млрд руб. (-35% по сравнению с консенсус-прогнозом, -34% по сравнению с прогнозом АТОНа, -42% кв/кв) из-за отчислений в резервы на покрытие сомнительных долгов в размере 2.2 млрд руб. и роста амортизации (4.2 млрд руб.), связанного с вводом в эксплуатацию установки аммиака. Фосагро считает, что на баланс спроса и предложения будет положительным образом влиять сокращение производства в США, Марокко и Тунисе.

( Читать дальше )

Капитальные затраты группы "Фосагро" в 2018 году могут составить 30 миллиардов рублей.Суммарный объем капвложений компании в 2017 году составил 35,9 миллиарда рублей.

Финансовый директор «Фосагро» Александр Шарабайко:

«Наш прогноз — 30 миллиардов рублей. Это общая сумма капитальных затрат за 2018 год»

Прайм

Выручка «ФосАгро» за четвертый квартал выросла на 14% — до 45,8 млрд рублей (784 млн долларов США), в результате чего выручка за полный год составила 181,4 млрд рублей (3,1 млрд долларов США).
EBITDA за четвертый квартал составила 12,8 млрд рублей (219 млн долларов США), обеспечив рентабельность по EBITDA на уровне 28%.
EBITDA за полный 2017 г. составила 51,3 млрд рублей (879 млн долларов США).
Чистая прибыль (скорректированная на неденежные валютные статьи) за четвертый квартал сократилась на 50% — до 3,7 млрд рублей (63 млн долларов США), данный показатель за полный год достиг 21,2 млрд руб. (363 млн долларов США).

Денежные поступления от операционной деятельности в 4 квартале 2017 г. составили 3,5 млрд рублей (60 млн долларов США), по сравнению с 0,9 млрд рублей (14 млн долларов США) в 4 квартале 2016 г., в основном за счет меньшего роста дебиторской задолженности. С начала года операционный денежный поток составил 30 млрд рублей 

( Читать дальше )

ФосАгро – мсфо
129 500 000 акций http://moex.com/s909
Free-float 25%
Капитализация  на 21.03.2018г: 303,030 млрд руб

Общий долг на 31.12 2016г: 140,783 млрд руб 
Общий долг на 30.09.2017г: 139,927 млрд руб
Общий долг на 31.12 2017г: 153,388 млрд руб

Выручка 2015г: 189,732 млрд руб 
Выручка 9 мес 2016г: 147,607 млрд руб
Выручка 2016г: 187,742 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 135,573 млрд руб
Выручка 2017г: 181,351 млрд руб

Валовая прибыль 2015г: 106,668 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2016г: 78,020 млрд руб

( Читать дальше )