Фундаментальный Анализ

Привет всем. Акции магнита в последние дни проявили активность, и, взглянув на график, я подумал, что они неплохо так упали и может быть задуматься о покупке. Но прежде решил взглянуть в финансовую отчетность компании у них на сайте. Для меня стало удивлением что все их активы — долги, как краткосрочные так и долгосрочные равны на 3 квартал 2017 года 82 390 865 000 рублей. Далее все это делим на количество обращаемых акций на рынке, по данным MOEX.COM
 

Объем выпуска	94 561 355

Итого получаем:  82 390 865 000 / 94 561 355 =   871,4 р. за акцию 

Вопрос: Правильно ли я все подсчитал, или это такая особенность фондового рынка, переоценивать актив на столько???

Некоторые аналитики считают, что рост биткойна — это очередной пузырь и цена на биткойна скоро рухнет.
Мне кажется, что биткойн скорее будет вести себя как золото, чем как пузырь, т. е. будет долго расти, а потом так же долго корректироваться.
Одна из ценностей биткойна — это возможность анонимных денежных платежей. Максимальное количество монет 21 млн. биткойнов. С частью монет произошла усушка (т. е. они безвозвратно потеряны), часть на счетах инвесторов и майнеров. Активное кол-во монет на много меньше.
Предположим кто-то захотел перевести 1 млрд. долларов. Какова будет стоимость биткойна? При текущей цене 19000 дол. за биткойн (округлим для простоты), чтобы преобрести 1 млрд. долларов необходимо 52 631,578947368421052631578947368 монет. А сколько необходимо монет, чтобы перевести 10 млрд., 100 млрд., 1 трлн долларов можете сами посчитать.
Сейчас обратимся к сайту https://blockchain.info.
Взглянем на график https://blockchain.info/ru/charts/estimated-transaction-volume-usd?timespan=2years

( Читать дальше )

Итак, тут я задал вам задачку. Очевидно, большинство ответов совершенно неадекватные. Причем, аналогичный вопрос я задал в своем фейсбуке. Там, по ощущениям, процент адекватных оценок чуть выше. Причины неадекватности следующие. Во-первых, половина людей не понимают, сколько стоит денежный поток, вторая половина похоже не поняла правильно условия задачи.

Чем вы беднее, тем больше вы недооцениваете стоимость денежного потока.
Есть такой психологический парадокс. Я нигде не читал о нем в литературе и подметил его сам. У него есть логическое обоснование. Когда у вас нет больших сбережений, и они не сильно превышают ваш месячный доход, то вы склонны недооценивать стоимость денежного потока. Почему? Потому что на ваши сбережения вы сможете приобрести денежный поток, который будет будет слишком мал относительно вашего трудового дохода. Поэтому сбережения такие вам и не особо интересны. Вам интересны сбережения с высокой рентабельностью. Ну и отсюда вам кажется, что денежный поток можно купить за… ну 12 месяцев его доходов например) 

Когда вы богаты, вы понимаете истинную ценность денежного потока 
Потому что вы знаете то, о чем бедные даже не догадываются. 

Стабильный бесконечный пассивный денежный поток, защищенный от инфляции должен стоить дорого. 

Потому что в жизни вы его почти нигде не встретите. И богатые знают, что превратить сбережения в денежные потоки очень непросто. Конечно, ближайшее сравнение — это рентная недвижимость. Но там, если убрать все одноразовые неэффективности, скорее всего долгосрочная реальная доходность с учетом амортизации самой недвижимости вряд ли превысит 4% годовых.

Возможно, я немного некорректно задал вопрос, ибо спросил:

Сколько вы готовы заплатить денег за такой источник стабильного дохода?

Тут конечно сразу выходит, что если вы даете 2-3 млн рублей за такой поток, то вы просто автоматом бедны. Потому что вы нигде такого чуда не найдете.

Тот кто сказал что заплатил бы за такой поток 25-30 млн рублей либо богат, либо умеет читать условия задачи и считать.

p.s. не понимаю, почему некоторые сразу решили, что я собрался продавать смартлаб:)) Хотя меня конечно волнуют вопросы того, сколько стоят денежные потоки, которые я пытаюсь создать. Но в реальной жизни конечно надо еще умудрится правильную ставку риска засунуть, которая конечно сильно снижает ценность денежного потока

Итак, господа, филосовский вопрос. Представьте есть источник пассивного дохода 100 тыс. рублей в месяц.
Доход этот бесконечен, корректируется только вверх на уровень инфляции.

Сколько вы готовы заплатить денег за такой источник стабильного дохода?

Добрый день, дорогие друзья.
Я счастлив снова встретиться с вами на строках очередной статьи. Сегодня материал будет несколько отличаться от того, что я обычно пишу, он будет несколько более исследовательский и может где-то философский, по крайней мере так я его вижу. Допускаю, что, возможно, кто-либо сочтет его пустым и постным, поэтому считаю правильным сразу сделать анонс, что говорить мы будем о финансовых показателях, их применении. В связи с этим читатели, не увлекающиеся подобным направлением смогут сэкономить свое время, а увлекающиеся — перейти к дискуссии. Столкновение взглядов на рынке рождает рынок, столкновение взглядов за пределами рынка рождает зачастую неконструктивные элементы общения у собеседников. Я глубоко ценю каждого читателя и с благодарностью отвечаю на любую разумную обратную связь.

Сегодня мы будем обсуждать подходы к определению чистого долга. С одной стороны тут обсуждать особо нечего: есть общепринятая практика, устоявшаяся среди компаний и размер данного показателя вы зачастую найдете в готовом виде в пресс-релизе или презентации компании. Несмотря на то, что показатель не является стандартизированным по МСФО, разночтения тут встречаются не так уж часто.

( Читать дальше )

Приветствую присутствующих!
Я инвестирую средства в акции росс. компаний 2-3 эшелонов.
Смарт-лаб тоже иногда почитываю, уже давненько.
Сейчас пишу чтобы предложить заинтересованным новичкам повысить свою квалификацию на аналогичном поприще.
Моя бывшая альма-матер, похоже в рамках соцобязательств по просвещению, бесплатно предлагает онлайн-курс по обучению инвестинга в акции в т.ч. с углублённым изучением их фундаментала: https://openedu.ru/course/hse/FINMARKAN/
Подробнее о процессе: https://openedu.ru/faq/
Доступно ВСЕМ желающим.
(При желании по ходу выполнять задания — даже сертификат выдают)

Подвожу итоги ноябрьского портфеля российских акций. smart-lab.ru/blog/430210.php. За прошедший месяц портфель акций уступил индексу ММВБ по доходности, -2,13% против +1,12%. Мои рекомендации на текущий момент представлены в таблице. В качестве цены указана цена покупки/продажи или цена закрытия, если акция удерживается дальше. В январе 2018 года будет новый пересмотр портфеля.

Результаты в таблице не учитывают комиссии и дивиденды. При пересмотре портфеля выравнивание позиций не производится. Вырученные от продажи акций средства делятся на равные части и покупаются другие акции.

Статистика счета

Ниже представлено сравнение статистики торгового счета и индекса ММВБ с   1 февраля 2016 г. Из-за малой величины выборки (менее 3 лет) статистика на данный момент не значима.

( Читать дальше )

Написав несколько статей смартлабе, имел несколько достаточно негативных откликов, на которые отношусь спокойно и даже со смехом.
Поняв эти виды анализов по своей сути можно сделать пару главных выводов:
1. они рассчитаны на среднесрочную и долгосрочную торговлю,
2. основаны на статистических данных, которые также имеют значимость на продолжительных таймфреймах (ТФ).
Все достаточно убедительно, обосновано. Но все же подавляющее большинство трейдеров (сужу по различным постам на форумах) пытаются использовать эти анализы на на малых ТФ вплоть до минутных.
Фактически, использование ТА допускает торговлю на малых ТФ, а ФА — нет (если только не использовать теорию Эллиотта о волнах, то есть, придерживаясь ФА, например, стоять в лонге — фиксировать прибыль на вершине волны и докупать позы на низу волны. Хотя это больше относится опять к ТА).
Насколько же оправданно использование ТА на малых ТФ?
Формально, судя по большинству этих же трейдеров, можно сказать, что оправдано. Только возникает вопрос: а как тогда со статистикой, которая показывает, что подавляющее большинство трейдеров имеют убытки?? Как то по логике и обоснованию не срастается. А значит, что на этом основании, особо неоправданно использование ТА на малых ТФ. Что еще подтверждается (пусть и на мой взгляд) тем, что на малых ТФ трейдеры используют стоп-лоссы (СЛ).

( Читать дальше )

Посмотреть можно тут:
https://smart-lab.ru/q/GAZP/f/q/MSFO/

3 квартал:

• прибыль выросла в 4 раза ко 2 кварталу
• прибыль выросла в 2 раза к 2 кварталу 2016
• 3 квартал самый сильный с 2013 года точно (до 2014 у меня не забиты квартальные данные по прибыли)
• EBITDA +6%кв/кв
• EBITDA +19%г/г

Чистый долг Газпрома резко вырос:

Долг/EBITDA вырос драматически: за 6 лет в 3 раза:

С учетом долга и прибыли, Газпром сейчас самый дорогой за много-много лет:


( Читать дальше )

Задумал я фундаментальную статейку, но в процессе подготовки увидел, что собщаю читателям прописные истины. А что, подумал я — новичкам тоже надо учиться. И предоставляю информацию по принципу — "как есть".

I) Прогноз /футурология/ => астрологический или традиционный.
II) Финансовые рынки.
Как совместить?

-------------------------------------------------------
Базовый Актив (БА)

1) ЦЕННЫЕ БУМАГИ
    * Акции



А также…
* облигации
* векселя
* банковские сертификаты
* чеки
*  варранты
*  и др.

По умолчанию принимаем => АКЦИИ.

2) ТОВАРНО — СЫРЬЕВЫЕ рынки
    Основные товарные группы:

* Драг металлы /черные и цветные/, золото, серебро, никель и пр.  
* Углеводороды и энергоносители: нефть, газ, уголь, мазут и пр.
* Пищевые продукты: пшеница, кукуруза, соя, сахар, кофе, хлопок и пр.

3) ВАЛЮТНЫЙ рынок

( Читать дальше )