ХК Новотранс

Год назад ХК «Новотранс» вышла на рынок с выпуском серии 001Р-05. В нашем обзоре мы рассматривали привлекательность этого выпуска и еще раньше отчетность эмитента. Теперь «Новотранс» выходит на рынок с новым выпуском, а отчетность за 1-е полугодие 2024 года показывает, что надежность эмитента сохранилась. Выпуск интересен сроком до погашения и высоким купоном с ежемесячными выплатами.

Завершение строительства терминала LUGAPORT и выведение его на полные мощности с большой вероятностью еще сильнее улучшит показатели компании в 2025 году и уже продемонстрирует свои результаты в предстоящей отчетности за 2024 год.

ХК «Новотранс» — один из крупнейших операторов в сфере железнодорожных перевозок в России.

АО «Холдинговая компания «Новотранс» — крупнейший российский частный транспортный холдинг, лидер на рынке 21 год. Компанией достигнуты высокие результаты в реализации инфраструктурных проектов благодаря профессионализму сотрудников и собственной транспортно-логистической цепочке.

Так контора говорит сама о себе, а вот что на самом деле...

Финансовое состояние

АО «ХК Новотранс» — рискованное, незначительно закредитованное, частично неликвидное, среднеэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 14 321.6 млн, чистая прибыль 4 377.8 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 1.74 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 58%. Общая задолженность компании состоит из 52 905.2 млн рублей долгосрочных обязательств и 10 798.3 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия низкая. ЛИСП рейтинг: rlB-

АО ХК «Новотранс» – головная компания Группы «Новотранс», включающее в себя, помимо прочих, ООО «ГК «Новотранс» – частного оператора железнодорожного подвижного состава, оперирующего на территории РФ, СНГ и иных стран с железной дорогой колеи 1520 мм, а также контролирующая ряд стивидорных активов в порту Усть-Луга, и четыре действующих вагоноремонтных завода в Московской, Ленинградской, Иркутской, Кемеровской областях.

Сбор заявок 9 апреля

11:00-15:00

размещение 11 апреля

• Наименование: Новотранс-001P-06
• Рейтинг: АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 18.75% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3.5 года
• Объем: от 5 млрд.₽
• Амортизация: да (34 и 38 по 33%)
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Россельхозбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Начинающим инвесторам бывает сложно разобраться во всем многообразии наименований и условий, которые предлагает рынок облигаций. Мы решили составить подборку максимально простых и надежных бондов. Принципы, которыми мы руководствовались в своем выборе, можно использовать и при самостоятельном поиске бумаг.

При составлении подборки исходили из следующих соображений:
• Выпуск должен иметь максимально простую архитектуру — без изменяющихся купонов, оферт и прочих нюансов, которые начинающий инвестор, скорее всего, еще не освоил.
• Наш выбор — фиксированный купон, стандартные условия обращения, небольшой срок до погашения.
• В фокусе внимания эмитенты с высоким кредитным рейтингом и крепким финансовым состоянием.
• Бизнес компании идет хорошо, есть перспективы его роста в текущих политических и экономических реалиях.
• Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

Очевидный вариант — облигации федерального займа (ОФЗ). Они выпускаются самым надежным заемщиком в стране — государством в лице Министерства финансов. В обращении имеется много выпусков с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД) и различными сроками до погашения. Данные облигации максимально просты для понимания и использования.

Общая информация:
Ставка купона: 14,25-14,75%
Срок обращения: 3 года
Купонный период: 4 раза в год
Рейтинг: AA-
Объём размещения: 6 млрд. рублей
Амортизация: нет
Оферта: нет
Сбор заявок: до 5 марта
Дата размещения: 7 марта

Уже имеющиеся выпуски: RU000A1014S3, RU000A103133, RU000A105CM4 и RU000A106SP1

ХК новотранс- это гигант, который объединяет в себе несколько десятков предприятий. Компания занимается железнодорожными перевозками (большая часть бизнеса), имеет портовые активы, ремонтирует и строит вагоны, имеет паромный комплекс.

Компания постепенно вводит в эксплуатацию новый порт LUGAPORT в Ленинградской области. Он имеет огромную пропускную способность и является универсальным, а также возьмёт на себя транспортировку грузов, которые ранее шли в прибалтику и Финляндию.

В связи с этим можно быть спокойными за финансовое состояние предприятия. Компания является одним из кирпичиков основы экспортных заработков РФ, что не даёт ей шанса даже посмотреть в сторону банкротства (при этом у компании отличная рентабельность, сравнительно небольшой долг и многообещающие инвестиционные проекты) 😎

ХК «Новотранс» планирует 5 марта провести сбор заявок в рамках размещения нового выпуска рублевых облигаций, уже 5-го по счету. Компания давно зарекомендовала себя на долговом рынке как надёжный и ответственный заёмщик, так что выпуск определенно любопытный.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я в свое время погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 миллиона рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. На днях делал обзоры на новые выпуски Уральской Стали и РУСАЛа (в юанях), Инарктики, Роделена, «золотых» облиг Полюса.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚞А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Новотранса!

🚞Эмитент: ХК «Новотранс»

Группа компаний «Новотранс» (к европейским нетрадиционным ценностям не имеет отношения 😉) образована в 2004 г., является одним из крупнейших российских частных транспортных холдингов в сегменте грузовых железнодорожных перевозок. В 2023 году объем перевозок эмитента составил 28,7 млн тонн.

Пока кто-то готовится к доллару по сто, а кто-то ждёт, что всё отберут, а деньги запретят, находятся смельчаки, готовые собрать заявки на облигации с купоном ниже ключевой ставки на 1,5–2%.

Ориентир ниже, чем у Инарктики, про которую я писал совсем недавно, и даже Камаза. Ну да Камаз-то купон в итоге снизил, так что не считается, у Инарктики тоже, скорее всего, будет ниже. Поинтереснее доходность можно найти в лизинге: Интерлизинг, Роделен и, например, МК Лизинг. А также есть свежие юаньки Уральская Сталь и Русал. Уверен, скоро будут интересные выпуски, не пропустите.

ХК Новотранс — образованный в 2004 году ж/д холдинг, является одной из крупнейших российских частных транспортных групп. Объединяет 31 компанию в разных регионах России и СНГ. В десятке лидеров операторского и вагоноремонтного бизнеса. Парк грузовых вагонов – более 25 тысяч единиц. Есть собственное ремонтное производство, которое объединяет 5 предприятий. Тикер: 🚂🛤 Сайт: https://novotrans.com

ХК «Новотранс» образована в 2004 году, является одним из крупнейших российских частных транспортных холдингов, который объединяет 29 компаний в разных регионах России и СНГ.

Сбор заявок 5 марта

(размещение 7 марта)

• Наименование: Новотр-001P-05
• Рейтинг: АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 14.75% (квартальный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: от 5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 рублей
• Организатор: Газпромбанк, Россельхозбанк, БКС КИБ и инвестиционный банк «Синара»

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Компания Новотранс (кредитный рейтинг –/АА-) 24 августа собрала заявки на размещение 3-летнего выпуска облигаций. В процессе сбора заявок ставка купона была снижена на 10 б.п. В итоге компания установила ставку 1-гокупона на уровне 12,25%. 

Доходность – 12,82% годовых. Финальная доходность предполагает премию к кривой ОФЗ в размере 232 б.п. Дюрация – 2,5 года за счет амортизации (погашения номинальной стоимости по 50% во время выплат 11-го и 12-го купонов). 

💡На рынке долговые бумаги компании торгуются с премией 150–160 б.п. Видим потенциал снижения доходности нового выпуска на вторичных торгах на ~50 б.п., до 12,3% годовых.  

Основные параметры нового выпуска:

• Полное название выпуска: ХК Новотранс-001Р-04.

• Объем выпуска: 6,5 млрд руб.

• Номинал одной облигации: 1000 руб.

• Сбор первичных заявок: 24.08.2023.

• Дата начала размещения: 29.08.2023.

• Купонная доходность: 12,25%.

• Доходность к погашению: 12,82%.

На прошлой неделе, после экстренного повышения ключевой ставки ЦБ РФ 15.08.2023 до 12%, наблюдался некоторый спад интереса инвесторов к рублевым корпоративным размещениям облигаций, что было видно по новым выпускам Селектела, Энергоники и ЭкономЛизинга (см.: https://smart-lab.ru/blog/931858.php). Теперь же аппетит участников рынка вновь стал расти, о чем свидетельствуют позитивные результаты по формированию книг заявок 24 августа по трем новым размещениям эмитентов: Интерлизинг, Новотранс ХК и ФПК Гарант-Инвест. И это несмотря на умеренный рост доходностей на вторичном рынке в четверг. (Здесь мы не будем рассматривать идущие многомиллиардные размещения флоатеров Газпрома, которые не вполне рыночные.)

Интерлизинг (рейтинг ЭкспертРА: ruA- со «стабильным» прогнозом) – лизинговая компания, специализирующаяся на лизинге автотранспорта, спецтехники и различного оборудования для малого и среднего бизнеса. Компания провела сбор заявок по 3-летним облигациям Интерлизинг-001Р-06.