Экономика России

Санкции США и ЕС против России затрудняют развитие новых нефтегазовых проектов в стране, в особенности шельфовых и направленных на разработку трудноизвлекаемых запасов. Об этом говорится в докладе Минприроды РФ «О состоянии и использовании минерально-сырьевых ресурсов Российской Федерации в 2016 и 2017 годах». «Санкции против российских нефтегазовых компаний, ограничивающие приток зарубежных инвестиций, новых технологий и оборудования в отрасль, затрудняют развитие новых проектов в России, в особенности шельфовых и направленных на разработку трудноизвлекаемых запасов. В период 2016-2017 гг. не введено в эксплуатацию ни одного значимого месторождения, газодобывающие компании сосредоточили внимание на проведении работ по уже действующим проектам», — сказано в докладе министерства.

А почему, все-таки, русский народ просто взял и схавал, что ему стали в 2,5 раза меньше платить за абсолютно ту же работу при почти той же цене на нефть?

Так я и не понял. И все ведут себя так, как будто это нормально, как будто так и должно быть!

На сколько еще концов можно нагнуть народ? Если завтра нефть будет 120, а доллар 120, люди продолжат получать свои 20 тысяч рублей медианной зарплаты и радоваться, что номинальная средняя зарплата в рублях растет каждый год? Уже 44 тысячи нарисовали!

Данный обзор принципиально не отличается от предыдущего и носит дежурный характер подтверждая сказанное раньше. В середине мая, мы начали рассматривать сценарий дальнейшего снижения, однако он не подтвердился и был сформирован зигзаг (пройден уровень отмены), что означало продолжение коррекции. И уже 30.06 в закрытом разделе был сделан такой анализ (ссылка):

Уровень 1142 пройдем и для нас это значит, что коррекция не закончилась. На данный момент видим её продолжение в треугольнике ( показан схематично). Пересмотром этого сценария будет преодоление линии поддержки (нижняя). Рекомендация: наблюдаем за развитием ситуации.

С этого времени ситуация развивалась приблизительно в указанном направлении. На данный момент есть две модификации этого треугольника и соответственно его окончания , однако разница между ними не имеет принципиального значения. После этого будет выход из него вниз. Остаётся актуальным вопрос: какой размерности данный треугольник, как указано на графике или это iv меньшей размерности. Этот этого зависят дальнейшие цели после снижения. Более подробно будем наблюдать в 

Появились на свет Основные направления бюджетной политики на 2019-21 гг. Я выложил этот документ полностью в канал MMI (@russianmacro), ознакомиться с ним можно здесь: https://t.me/russianmacro/2495. Позднее напишу более подробные комментарии. А сейчас – небольшое наблюдение. 

В этом документе на стр. 25 есть раздел, касающийся расширения потенциала российской экономики. Т.е. как нам не просто ускориться, а создать условия для устойчивого долгосрочного роста быстрее 3% в год. Там всё стандартно – про определяющую роль инвестиций и производительности. Минфин приводит результаты исследования, показывающие положительную корреляцию между реальным выпуском на одного работающего и уровнем инвестиций в ВВП, а также отмечает: «фактором, оказывающим значительное, но на этот раз сдерживающее, влияние на рост производительности труда, оказалась доля потребления государства в ВВП». По оценкам Минфина при увеличении доли государства в экономике на 1% ВВП, рост замедляется до 0.5 п.п. 
Какая-то шизофрения получается. Минфин чётко понимает, что много государства – это плохо. Но при этом вся бюджетная конструкция – это именно об увеличении доли государства. 
И ещё интересный момент — Минфин с гордостью сообщает о заметном повышении собираемости налогов. С одной стороны это очень хорошо — закрывая схемы ухода от налогов, Минфин выстраивает равные налоговые условия для всех экономических субъектов. Позитивно для конкурентной среды. Но с другой стороны — это ресурсы, изъятые у частного сектора. Может быть имеет смысл их вернуть в экономику путём снижения налогов? Если Вы научились более эффективно собирать налоги и повысили общий объём налоговых изъятий, то давайте снизим ставки налогов. Тем самым наградим тех, кто всё время исправно платил налоги. Мне кажется, это был бы реальный механизм ускорения экономического роста. То, что предлагается, это скорее механизм его замедления.
=============
Я ещё подробнее напишу про этот документ. Но первое впечатление достаточно очевидное. Один из самых оптимальных вариантов захеджироваться от разрушительной экономической политики российского правительства — акции экспортёров. И не смотрите, что многие из них на хаях. И никаких историй, ориентированных на внутренний спрос. Доходы населения продолжат стагнировать, что признаёт даже оптимистичный Минек (0.7% в 2019г и 1.4% в 2020г)