Экспорт

На данный момент говорить об экономической стагнации или спаде нет оснований. Допускам возобновление роста экспорта в конце года, что может дополнительно поддержать экономику.

Опережающий индикатор деловой активности в обрабатывающей промышленности (индекс PMI) в октябре немного вырос, составив 50,6 п. против 49,5 п. в сентябре. Закрепление индекса вблизи 50 п. указывает на то, что отрасль не сильно прогрессирует, но и не находится в кризисе.

Незначительно снизились производство и объем новых заказов. Но, что любопытно, экспортные заказы продемонстрировали рост третий месяц подряд.

Предприятия расширили наём персонала, а рост их издержек ускорился. Бизнес стал активнее использовать запасы и сократил закупки сырья, несмотря на улучшение ожиданий на год вперед.

Предприятия по-прежнему испытывают острый дефицит рабочей силы и продолжают ценовую конкуренцию за нее, повышая зарплату. Бизнес пока способен перекладывать издержки на потребителей, но с учётом сигналов о замедлении внутреннего спроса это не должно продолжаться долго.

Выплавка стали на планете за девять месяцев текущего года сократилась 1,9% до 1,394 млрд тонн, сообщила World Steel Association.

Как следует из ее пресс-релиза, производство стали в Китае упало на 3,6% до 768,5 млн тонн, в США – на 1,6% до 60,3 млн тонн, в Южной Корее – на 4,6% до 48,5 млн тонн, Японии – на 3,2% до 63,3 млн тонн,  зато в Индии оно увеличилось на 5,8% до 110,3 млн тонн, в Германии – на 4% до 28,4 млн тонн, в Турции – на 13,8% до 27,9 млн тонн.

Судя по данным World Steel Association, на глобальном рынке стали идет стагнация, вызванная нестабильной геополитической обстановкой, высокими процентными ставками по кредитам коммерческих банков, уменьшением спроса со стороны строительства и промышленности.

Данная тенденция может оказать негативное воздействие на поставщиков коксующегося угля: спад выпуска стали автоматически тянет за собой уменьшение выплавки чугуна в доменных печах и далее по цепочке сокращение заказов на коксующийся уголь.

По итогам недели с 04 по 11 октября добыча нефти в США  составила 13,5 млн баррелей в сутки, что является новым историческим максимумом.

В то же самое время за этот же период объем запасов нефти  в хранилищах Соединенных Штатов упал на 1,2 млн баррелей. Стоит также отметить, что запасы «черного золота» в стране держатся примерно на одном и том же уровне с лета 2023 г., тогда как производство увеличивается.

Кроме того, с ноября прошлого года наблюдается динамика по снижению объемов экспорта сырья из страны.

Ссылка на пост

• В III квартале 2024 г. профицит текущего счета уменьшился к соответствующему периоду 2023 г. при стабильном экспорте за счет восстановления импорта. На текущем счете сказалось также расширение дефицита баланса первичных и вторичных доходов.
• Экспорт поддерживало перенаправление поставок. В то же время понижательное давление на физический объем экспорта оказали ограничения зарубежных стран и добровольное сокращение добычи нефти в связи с договоренностями.
• Стоимостный объем импорта товаров и услуг перешел к росту по сравнению с соответствующим кварталом 2023 года. Его расширению способствовали продолжающийся рост внутреннего спроса, более крепкий рубль в среднем за квартал, чем годом ранее, а также разовые факторы.
• Положительное сальдо финансового счета в III квартале 2024 г. сформировалось в основном за счет наращивания иностранных активов, в том числе в связи с увеличением лагов в расчетах во внешнеэкономической деятельности

В сентябре профицит внешней торговли товарами и услугами удвоился, составив $8,9 млрд. Это произошло на фоне сезонного роста экспорта товаров на $3,9 млрд по сравнению с августом при относительно стабильных объемах импорта.

Тем не менее, годовая динамика экспорта остается отрицательной: — 4% г/г в сентябре после -6% г/г в августе. Это говорит о продолжении стагнации поставок российской продукции за рубеж.

Импорт же ускоряется уже третий месяц подряд (+8% г/г против 4% г/г в августе и июле). Но прирост в основном обеспечивают услуги вроде туризма и путешествий (+18% г/г за 3 кв.). Импорт товаров за прошедший квартал показал околонулевую динамику и лишь в сентябре вырос на 3,6% г/г.

Пока мы не видим причин для выхода внешней торговли из стагнации.

С учетом того, что введение санкций на МосБиржу 12 октября не оказало серьезного влияния на курс рубля, сохраняющийся профицит внешней торговли позволяет ожидать относительно стабильного курса рубля.

Прогноз на конец года пока не меняем: 95-100 рублей за доллар и 13,5-14 рублей за юань.

Ситуация с мгновенной валютной ликвидностью в России не ухудшилась после окончания длинных выходных в Китае. Ставки по юаням овернайт остаются вблизи 14% — примерно на уровне стоимости предоставления юаней по операциям валютный своп с Банком России.

Банк России опубликовал объем нетто-продаж валютной выручки крупнейшими экспортерами – в сентябре экспортеры продали иностранной валюты на сумму около $8,3 млрд (в долларовом эквиваленте). На наш взгляд, эта цифра занижена (даже с учетом сентябрьской динамики рубля).

В ближайшие 11 лет рынок контейнерных перевозок в России будет расти в среднем на 3,4% в год и достигнет 10,1 млн TEU к 2035 году. Основной рост ожидается за счет экспорта, который в 2023–2035 гг. увеличится на 4,4% ежегодно. В этом году рынок вырастет на 13%, достигнув 7,7 млн TEU, но уже с 2025 года темпы снизятся до 3–5% из-за ограничений на Восточном полигоне.

Импорт останется ключевым драйвером, занимая 38% рынка в 2024 году, хотя его динамика будет лишь 2,4% в год. Внутренние перевозки будут расти на 3,6% ежегодно, а доля транзита сохранится на уровне 12%. Ожидается активное развитие контейнеризации различных грузов и морских перевозок.