акции

Европлан (ЭсЭфАй) — рсбу/ мсфо
120 000 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37082&type=1
Капитализация на 04.03.2025г: 95,712 млрд руб = P/BV 2

Капитал 1 уровня – мсфо 31.12.2022г: 33,634 млрд руб (22,4%)
Капитал 1 уровня – мсфо 31.12.2023г: 42,327 млрд руб (20,2%)
Капитал 1 уровня – мсфо 31.12.2024г: 47,940 млрд руб (19,8%)
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1867405 стр.50

Общий долг на 31.12.2022г: 154,656 млрд руб/ мсфо 155,473 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 219,213 млрд руб/ мсфо 220,021 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024г: 242,799 млрд руб/ мсфо 244,310 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: _______млрд руб/ мсфо 251,459 млрд руб

Выручка 2022г: 32,983 млрд руб/ мсфо 38,520 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 8,883 млрд руб/ мсфо 10,454 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 19,039 млрд руб/ мсфо 21,921 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 30,105 млрд руб/ мсфо 34,729 млрд руб
Выручка 2023г: 42,894 млрд руб/ мсфо 49,355 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 13,557 млрд руб/ мсфо 15,312 млрд руб

Индекс продолжает полет вниз на фоне геополитической неопределенности — сейчас инвесторы торгуют только по новостям.

В это время мы можем вычленять моменты, когда перспективные компании приходят на точки входа и формировать позиции по вкусным ценам.

Одна из таких компаний — Яндекс:

За последние 2 недели котировки $YDEX опустились почти на -10%

🟠С текущих выглядим привлекательно — можно брать, особенно, если у вас нет позиции.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi

Netflix (NFLX) отчиталась за 4 квартал 2024 г. (4Q24) 21 января после закрытия рынков. Выручка выросла на 16% и впервые превысила $10 млрд. Без учёта влияния валютных курсов (FX-neutral) выручка подскочила на 19%. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (GAAP diluted EPS) $4,27 по сравнению с $2,11 в 4Q23. Аналитики, опрошенные LSEG (Refinitiv), в среднем прогнозировали выручку $10,11 млрд и EPS $4,2.

Число платных подписчиков выросло на 16% и впервые превысило 300 млн. Компания добавила 18,9 млн новых платных подписчиков за квартал. Согласно Street Account, аналитики ожидали 8,18 млн. Свободный денежный поток (FCF) составил $1,38 млрд в сравнении с $1,58 млрд годом ранее. Компания завершила квартал с денежной позицией $9,6 млрд и чистым долгом $7,8 млрд. Соотношение «чистый долг / LTM EBITDA» менее 1х.

По итогам2024 г. выручка прибавила 15,65% и достигла $39 млрд. Себестоимость прибавила 6,7% и составила $21 млрд. Операционная прибыль взлетела на 49,8% до $10,4 млрд. Рентабельность по операционной прибыли 26,7% в сравнении с 20,6% годом ранее. Свободный денежный поток остался на уровне 2023 г., а именно $6,92 млрд. Diluted EPS $19,83 против $12,03 в 2023 г.

• Выручка: 314,9 млрд. (+7,9%)
• EBITDA: 53,1 млрд. (0%)
• Чистая прибыль: 22,2 млрд. (-37,8%)

• Кол-во магазинов +751 (2022: +751), торговая площадь: +11,5% (2022: +13,5%)
• LFL-продажи: +1,5%, трафик: -2,5%, чек: +4,2%

Стоит понимать, что в моменте исключение акций из индекса для любой акции это некоторый негатив, т.к. фонды, следующие в своей структуре за индексом Мосбиржи, будут такие акции продавать, чтобы продолжать следовать за индексом.

Но негатив этот умеренный и краткосрочный, фундаментал компании от исключения из индекса не меняется. Проходит некоторая распродажа, и навес продавцов рассасывается.

Плюс фонды продают акции таких компаний не одномоментно, как только объявили об исключении каких-либо акции из индекса, а в даты своих ребалансировок и частями, потому что им излишнее падение котировок акций самим не нужно. Поэтому, на мой взгляд, влияние исключения акций Магнита из индекса Мосбиржи на котировки акций будет умеренным.

А в части таргета по акциям компании он от исключения Магнита из индекса Мосбиржи не изменился и составляет около 6600 рублей за акцию на горизонте года.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

🥇Во-первых, акции войдут в базу расчета индекса Мосбиржи и РТС с 21 марта 2025 года. Это всегда позитивная история, ведь крупные капиталы и институционалы чаще всего обращают внимание на топ-50 компаний.

🥈Во-вторых, подведя черту 2024 года, при всей сложной конъюнктуре, акции Ренессанса показали рост на 17,5%. Хотя индекс Мосбиржи и во все имел отрицательный результат.

🥉В-третьих, согласно отчетности компании в стандартах ОСБУ, «Ренессанс страхование» в 2024 году увеличил чистую прибыль на 33% до 10,9 млрд рублей! Отличный результат, пройдемся подробнее по цифрам.

Общие страховые премии: 73,3 млрд рублей (63,7 млрд рублей ранее);
Активы страховщика: 121,8 млрд рублей (106,6 млрд рублей ранее);
Собственный капитал: 63,45 млрд рублей (53,9 млрд рублей ранее).

Что касается роста страховых премий — тут все понятно, компания продолжает расти. Стоит дождаться отчета по МСФО 12 марта, чтобы увидеть темпы роста по разным сегментам.

📎Отдельно хочется отметить тот факт, что Ренессанс зарабатывает не только на страховании, но и активно инвестирует свои денежные средства. Инвестиции достаточно консервативные и это хорошо, группа удвоила вложения в депозиты по итогам 2024 года.

Правительственные источники в Германии утверждают, что слухи о сделке президента США Дональда Трампа и президента РФ Владимира Путина по поставкам газа в Европу ходят уже давно. По их словам, это реалистичный сценарий. В настоящее время проводятся интенсивные консультации с целью определить, какие рычаги имеются в распоряжении Германии для предотвращения возобновления проекта Северный поток-2, — пишет Bild.

$ALRS опубликовала отчетность по МСФО за II полугодие.

Выручка: 61 млрд руб. (-52% г\г);
EBITDA: 15 млрд руб. (-72% г/г);
Чистая прибыль: -17 млрд руб. (26 млрд руб. годом ранее).

Очень слабая отчетность за второе полугодие. За счет снижения EBITDA пострадал и свободный денежный поток (-56 млрд рублей). Ситуация вряд ли выправится в первом полугодии 2025 года.

💎Понятное дело, дивидендов ждать не стоит. Хуже того, ситуация с чистым долгом: он утроился до 108 млрд рублей. Если раньше уровень чистый долг/EBITDA был минимальным и достигал 0,26х, то теперь уровень долга более чем умеренный — 1,4х.

Единственный ближайший драйвер роста: ослабление санкционного давления. В 2022 году компания подпала под американские санкции, а в январе 2024 — под европейские.

💎Но и здесь не все так прозрачно: проблемы у АЛРОСЫ также возникают из-за стоимости алмазов. Многие мировые компании снижают производство и добычу, чтобы хоть как то повлиять на снижение цен.

Да же если АЛРОСА вновь получит часть европейского и американского рынка, обратите внимание на одного из главных конкурентов АЛРОСЫ: компанию De Beers. Там все также печально с точки зрения реализации и финансовых результатов.

📌 Сегодня взглянем на финансовые результаты Fix Price за 2024 год и выясним, есть ли недооценка в акциях ритейлера.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Fix Price выполнил свой план по расширению сети – в 2024 году прибавилось 751 новый магазин, а общее число торговых точек превысило 7 тысяч.

• Долговая нагрузка компании хоть и увеличилась, но она по-прежнему остаётся на комфортном уровне – показатель чистый долг/EBITDA составил 0,2x.

❗ РИСКИ:

• Выручка за 2024 год выросла всего на 7,9% до 315 млрд рублей. Fix Price всё ещё не может перекладывать инфляцию на потребителей, как это делают другие ритейлеры.

• Сопоставимые продажи (не учитываются новые магазины) выросли на 1,5% – очень низкие темпы роста. В идеальном раскладе сопоставимые продажи ритейлера должны обгонять инфляцию (напомню, по итогам 2024 года инфляция составила 9,5%). LFL-трафик (динамика числа покупателей) продолжил своё ежегодное снижение и сократился на 1,8%.

• В декабре Fix Price выплатил повышенные дивиденды, которые накопились за последние 3 года, в размере 35,3 рублей на акцию. Как итог, чистая денежная позиция компании исчезла, а вместо неё появился чистый долг в 14,2 млрд рублей.