арктик спг-2

Министерство финансов США выпустило генлицензию, которая позволяет до 31 января 2024 года проводить определенные операции с корпорацией АФК «Система», ООО «Арктик СПГ — 2» и банком East-West United Bank.

«Все операции <...>, которые проводятся в обычном порядке и необходимы для отчуждения, передачи или содействия отчуждению или передаче долга или активов следующих заблокированных предприятий лицу, которое не является гражданином США, разрешены до 00:01 по времени восточного побережья США (07:01 мск — прим. ТАСС) 31 января 2024 года», — говорится в документе.

tass.ru/ekonomika/19187213

Компании еще предстоит построить крупный газопровод мощностью 30 млрд куб. м для подключения Мурманской области к этой системе. Ранее в этом месяце было принято решение, что Новатэк построит эту линию и в дальнейшем передаст право собственности Газпрому. На этом фоне одобренные вчера поправки к экспортному законодательству не стали неожиданностью, но мы все же считаем новость умеренно позитивной для акционеров Новатэка. Бумага с рекомендацией «Покупать» торгуется с 17%-ным дисконтом к долгосрочному P/E.

Согласиться с предложением Минпромторга России об увеличении <…> предельных сроков возврата суммы кредитов <…> в полном объеме по кредитным соглашениям, заключенным государственной корпорацией развития «ВЭБ.РФ» и российскими юридическими лицами, участвующими в реализации проекта Арктик СПГ 2, — говорится в тексте распоряжения.

Согласно документу, с учетом продления сроки действия государственной гарантии также подлежат увеличению.

Ранее статс-секретарь — замглавы Минпромторга РФ Виктор Евтухов сообщал, что министерство оценивает потребность танкеров арктического класса для «Арктик СПГ — 1» и «Арктик СПГ — 3» для «Новатэка» в объеме более 40 единиц в среднесрочной перспективе. Для «Арктик СПГ — 2» должно быть построено 15 газовозов арктического класса. 

tass.ru/ekonomika/18903877

Рост Новатэка в сегменте СПГ, вероятно, продолжится в 2030-х гг., а проект Арктик СПГ-1 может быть запущен в начале этого десятилетия. Отметим, что акции Новатэка с рекомендацией «Покупать» недооценены рынком и торгуются с 14%-ным дисконтом к долгосрочному мультипликатору P/E.

В конечном итоге, мы полагаем, что Новатэк найдет способы реализовать свои планы по производству СПГ, хотя новые санкции, скорее всего, доставят руководству компании немало головной боли. В настоящее время акции компании (наша рекомендация — «Покупать») торгуются с мультипликатором 7.8x 2023e P/E, что на 29% меньше среднего долгосрочного значения 11.0x.