белуга групп

Как меняется роль народных масс в сделках IPO

Гражданам, не первый год активно прибывающим на фондовый рынок, становится тесно в рамках его вторичного сегмента. Их все больше привлекает участие в более маржинальных первичных размещениях и даже сделках пре-IPO. Хотя определяющую роль на рынке еще долго будут выполнять институциональные инвесторы, по числу участников последние сделки IPO уже можно сравнивать с «народными» размещениями 2006–2007 годов. В итоге растет актуальность задачи снижения специфических рисков российского фондового рынка, осложняющих комфортное участие граждан в IPO.

https://www.kommersant.ru/doc/4948607

У банков распустилась прибыль. Сектор заработал на восстановлении резервов

Прибыль банковского сектора в июле оказалась максимальной с февраля 2019 года. Однако в данном случае более половины прибыли сектора обеспечил Сбербанк, получив рекордный финансовый результат, в том числе на фоне урегулирования долга «Евроцемента». В дальнейшем на прибыль сектора может оказать давление лишь рост резервирования, однако эксперты ожидают до конца года стабильной картины в части финансовых результатов.

На состоявшемся 18 августа 2021 года заседании совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2021-го года в размере 72,76 рублей на одну акцию до налога, в общей сложности – 1,15 млрд рублей.

На выплату дивидендов по акциям, находящимся в свободном обращении (без учета казначейских акций*), будет направлен 1 миллиард рублей, что составляет 87% чистой прибыли BELUGA GROUP по МСФО за первую половину 2021 года.

Внеочередное общее собрание акционеров пройдет 21 сентября 2021 года в заочной форме. Список лиц, имеющих право на участие в нем, будет составлен на 30 августа 2021 года, а лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано подготовить на 4 октября 2021 года.

*На 30 июня 2021 года в собственности BELUGA GROUP находилось 2056 тысяч квазиказначейских акций.

BELUGA GROUP объявляет финансовые результаты за первую половину 2021 года

BELUGA GROUP (MOEX: BELU), ведущая алкогольная компания в России, объявляет данные консолидированной финансовой отчетности за первую половину 2021 года, подготовленной в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО): чистая выручка увеличилась на 20%, достигнув 30,8 млрд рублей, валовая прибыль выросла на 21% до 11,1 млрд рублей, чистая прибыль – на 150% и составила 1,1 млрд рублей, показатель EBITDA на 8% до 3,7 млрд рублей, поток денежных средств от операционной деятельности на 341% до 2,1 млрд рублей, а чистый денежный поток достиг 1 млрд рублей.

Ключевые финансовые показатели, а также основные корпоративные события

Группа продолжила стабильный рост, повторила успех первого полугодия 2020-го, отмеченного всплеском продаж в марте и апреле, укрепила свои позиции, а также заложила фундамент для дальнейшего устойчивого развития после успешного проведения SPO в июне.

BELUGA GROUP добилась двузначного роста показателей выручки и валовой прибыли и трехзначного роста чистой прибыли, сгенерировав при этом более 1 миллиарда рублей чистого денежного потока.

• чистая выручка увеличилась на 20%, достигнув 30,8 млрд рублей, валовая прибыль выросла на 21% до 11,1 млрд рублей,
• чистая прибыль – на 150% и составила 1,1 млрд рублей,
• показатель EBITDA на 8% до 3,7 млрд рублей,
• поток денежных средств от операционной деятельности на 341% до 2,1 млрд рублей,
• чистый денежный поток достиг 1 млрд рублей.

Акции повысились в цене на 44% с 19 июля (когда мы начали анализ компании) и на 23% с момента SPO 9 июня (против роста индекса Московской биржи соответственно на 5% и на 1% за аналогичный период). Сейчас акции торгуются по 5,4-4,8x 2021-22П EV/EBITDA, что предусматривает дисконт на уровне 37-41% к акциям AGRO LI и дисконт 59-61% к STCK LN. Наша финансовая модель указывает на то, что при текущих котировках рынок только начал учитывать профиль роста компании и потенциал улучшения рентабельности в ближайшие годы. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на акции компании и видим потенциал роста на уровне 43% с текущих уровней котировок на горизонте одного года.

#BELU

Beluga — крупнейший российский холдинг, состоящий из 3 крупных сегментов бизнеса: оптовые продажи алкоголя собственного производства и иностранных брендов (60% от выручки 2020 г.), розничные продажи через торговую сеть “Винлаб” (34%), производство продуктов питания (6%) (включает мясное, молочное и производство рыбных снеков). 

За 2020 год компания отчиталась ростом выручки на 23%, до ₽63,29 млрд. Рост чистой прибыли установил  новый рекорд в ₽2,45 млрд (+72%), благодаря росту продаж и контролю над расходами. Показатель Чистый долг/EBITDA снизился на 100 б.п до 1,69х, что говорит о комфортной долговой нагрузке и о способности компании развиваться дальше высокими темпами.

Стратегия развития до 2024 г. включает рост выручки в два раза, до ~ ₽130 млрд., удвоение экспорта водки с ₽2,7 млрд. до ~ ₽6,5 млрд., рост доли розничных продаж с 34% до 45%, а также рост магазинов сети “Винлаб” — c 645 до 2500 шт. и увеличение рентабельности EBITDA до 17,5% (+2 п.п.).

Планы впечатляющие, но и затраты высокие. Инвестиции в открытие одного магазина ~ ₽3 млн., соответственно потребуется ~ ₽5,57 млрд. Сумма инвестиций соответствует результатам SPO Beluga 9 июня 2021 г. Компания разместила 2 млн. акций (12,7% от акционерного капитала) по цене предложения ₽2800  —  средства будут направлены на развитие в соответствии со стратегией развития. Однако следует отметить высокие темпы окупаемости новых магазинов — от 2-х лет.