вдо

Но вернемся к мысли прошлого понедельника. Тогда писали о самораскручивающейся спирали доходностей. Повторяться о механизмах не будем. Но подтвердим: раскручивание продолжается.

Средняя доходность ВДО превысила 30% годовых (высокодоходные облигации в интерпретации Иволги – это розничные выпуски с кредитными рейтингами не выше «BBB»).

Мы часто считали, что рост доходностей накануне предсказуемого повышения ключевой ставки (очередное может произойти 25 октября) – защитная реакция рынка.

Однако • доходность не только подобралась к 31%, она выросла на 2,5% за последний месяц и на 5% за последние три.

Ключевая ставка за три месяца +3% (с 16% до 19%). И, возможно, тревоги излишни. Рынок обыгрывает обстоятельства.

Но, • возможно, с таким темпом ставок, упругая деформация рынка перешла в пластическую. И дальше не стабилизация или отскок, а потеря функциональности. В облигационных терминах, волна дефолтов. Штормовые условия созданы.

 
В преддверие 2-го выпуска облигаций  встретимся с эмитентом ООО «Байсэл». В гостях у PRObonds генеральный директор компании Вячеслав Хангану. Вместе обсудим последние вести с полей:

— Как идет торговля между Россией и Китаем?
— Зачем трейдеру свои вагоны?
— Какие ценовые тенденции есть на рынке сельскохозяйственной продукции?

👉 YOUTUBE 
👉 ВК Видео    
👉 RUTUBE 

Оставляйте вопросы в комментариях, ждем всех в эфире!

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Завод Инкаб — один из крупнейших в России и СНГ производителей оптического кабеля с 17-летней историей и опытом запуска производств за рубежом, а также, без шуток, единственное предприятие в мире, где официально существует такое подразделение как Управление любви.

Среди инвесторов Инкаб известен единственным (пока что) выпуском облигаций, погашение которого должно состояться в декабре. Будет ли новый выпуск перед погашением, и как в целом обстоят дела у эмитента, мы узнали, побывав на месте, в Перми. Но об этом расскажем позже, в полноценном интервью.

Сегодня – о самом важном, о смысле и фолософии Инкаба, глазами его создателей – Александра и Ксении Смильгевич.

👉 YOUTUBE 
👉 ВК Видео   
👉 RUTUBE 

p.s. продолжение следует...

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Коротко о торгах на первичном рынке

10 октября стартовало размещение ГазТрансСнаб БО-01. Выпуск объемом 120 млн был размещен на 104 млн 172 тыс. рублей (86,81% от общего объема эмиссии).

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 457 выпускам составил 1033,9 млн рублей, средневзвешенная доходность — 20,76%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.

🔶 АО «МОНОПОЛИЯ»
(дебютный выпуск, для квалифицированных инвесторов)
▫️ Облигации: Монополия-001Р-01
▫️ ISIN: RU000A109S83
▫️ Объем эмиссии: 500 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер купона: 22,75%
[формула: КС ЦБ + 3,75%]
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 11.10.2024
▫️ Дата погашения: 26.09.2027
▫️ Возможность досрочного погашения (call): нет
▫️ ⏳Оферта: -

Об эмитенте: «Монополия» – цифровая логистическая платформа, объединяющая участников рынка и ряд сервисов для организации крупнотоннажных автомобильных грузоперевозок. 

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Рыночная закономерность предполагает: рост стоимости денег сопровождается падением рынка облигаций.

И не сказать, что в российская фондовая реальность ее опровергает.

Ключевая ставка поднимается с завидным постоянством и тянет за собой ставки денежного рынка. Эффективная доходность операций РЕПО с ЦК сейчас 20% годовых, год назад была 13%. Вслед и уже наперерез им растут проценты по депозитам. Котировки облигационного рынка погружается глубже и глубже.

Но на графике портфеля PRObonds ВДО разыгрывающая драма до сих пор почти не видна. Короткая дюрация (0,7 года в публичном релизе портфеля и 0,5 – в исполнении доверительного управления). Высокая доходность к погашению входящих в него облигаций, она превышает 28%. Более 1/3 активов – в деньгах (в ДУ — ~1/2). Поток купонных и денежных платежей с большим запасом перекрывает снижение котировок. Этого почти достаточно для эффекта стабильности.

Почти, потому что есть еще дефолты. Вчерашний, в госкомпании Росгео, дает сигнал, что к теме нужно относиться всерьез. Надеемся, система контроля дефолтных рисков мы успели отстроить.

26 Сентября компания допустила техдефолт по номиналу (невозможность эмитента облигаций выполнить взятые на себя обязательства по возврату заёмных средств т.е. номинала).

После техдефолта у компании есть время, чтобы расплатиться по счетам (10 рабочих или 14 календарных дней). Как вы понимаете, долги компания не вернула. Т.е. Росгеология допустила дефолт по облигациям на 6 млрд руб.

Для справки. 13 Сентября 2023 (т.е. год назад) АКРА подтверждали рейтинг «Росгеологии» и её облигаций на уровне A(RU) со стабильным прогнозом (рис 1)