🛠Разбираем IPO Всеинструменты.ру
• Цена в диапазоне от ₽200 до ₽210
• Формат размещения cash-out
• Размер предложения ₽12 млрд (free-float 12%)
• Сбор заявок с 27 июня по 4 июля
• Старт торгов 5 июля
ВсеИнструменты.ру (ВИ.ру) – самый крупный онлайн-игрок на российском рынке товаров для дома и ремонта, сегмента DIY (Do it Yourself или Сделай сам).
О бизнесе
◽️Ассортимент в 4 раза превосходит Leroy Merlin, предлагая более чем 1,5 млн позиций от 15 тыс. брендов.
◽️По итогам 2023 года база активных клиентов насчитывала 4,2 млн в сегменте B2C и 0,4 млн в B2B, а индекс потребительской лояльности (NPS) на уровне 90%.
◽️Обладает крупнейшей в стране сетью ПВЗ среди профильных игроков: более 1 тыс.
Фин показатели
— По итогам 2023 года общая выручка составила ₽133 млрд.
— Темпы роста в 2021-2023 гг составили >60% в год (рост быстрее конкурентов примерно в 1,5 — 2 раза).
—EBITDA достигла 10 млрд рублей, темпы роста в 2021-2023 гг составили >90% в год, с одновременным ростом маржи с 5,4% до 7,5%.
ВсеИнструменты.ру (ВИ.ру) – лидер на российском онлайн-рынке DIY (товаров для ремонта и строительства) в сегменте В2В.
Логистика компании включает более 700 тыс. кв. м складских площадей и более 1 тыс. пунктов выдачи заказов (ПВЗ), планируется расширение до 4 тыс. ПВЗ. Компания предоставляет широкий набор услуг, включая гарантии, поддержку на всех этапах заказа, возможность отсрочки платежей и аренды оборудования.
Компания обладает рядом конкурентных преимуществ. Ассортимент насчитывает 1,5 млн товарных позиций от более чем 15 тыс. брендов. Конкурентные цены достигаются благодаря прямым закупкам и эксклюзивным партнерским соглашениям. Технологическая платформа построена на микросервисной архитектуре с высоким уровнем отказоустойчивости.
Прогноз по финпоказателям (2023-2026 гг.)
• Выручка: Рост с 132 751 млн руб. в 2023 до 345 065 млн руб. в 2026.
• EBITDA: Рост с 9 867 млн руб. в 2023 до 29 416 млн руб. в 2026.
• Чистая прибыль: Рост с 3 760 млн руб. в 2023 до 14 687 млн руб. в 2026.
«У нас умеренная долговая нагрузка — 1,8 соотношение чистого долга к EBITDA по МСФО 16 — отчетности, которая включает арендные обязательства. Если исключить и посмотреть только на чистый финансовый долг, то у нас это соотношение 0,4. Поэтому мы регулярно платим и платили дивиденды. Следующие выплаты мы планируем по итогам 2024 года», — отметил он.
Российские компании продолжают выходить на фондовый рынок. Вот перед вами план IPO до 2028г:
И первой по плану (с 5 июля) на рынке появится новая акция, новый эмитент «ВсеИнструменты» (тикер VSEH). Давайте разберем эту компания, оценим перспективы бизнеса и сделаем вывод-стоит ли инвестировать во «ВИ.ру».
«ВсеИнстурменты» относится к онлайн ритейлеру рынка DIY (DIY «do it yourself» (англ. сделай сам) — это рынок строительных и отделочных материалов, инструментов, товаров для дома и сада).
Стоит отметить, что компания занимает 1 место по онлайн выручки и 1 место по ассортименту среди других представителей рынка DIY (например, ВсеИнструменты в 4 раза обгоняет по ассортименту товаров такого гиганта рынка DIY как «Леруа Мерлен»).
Бизнес активно развивается, растут как количество заказов, так и число пунктов выдачи заказов (ПВЗ):
💻 Компания «Софтлайн» планирует провести несколько крупных слияний и поглощений для консолидации российского ИТ-рынка и утвердила дополнительный выпуск акций для финансирования этих сделок. Ожидаемый рост оборота составит до 135 млрд рублей, валовой прибыли до 40 млрд рублей и EBITDA до 10 млрд рублей к концу 2024 года.
Моё мнение: Дополнительный выпуск акций обычно ведет к снижению их текущей цены, так как количество акций увеличивается, а общая стоимость компании остается прежней. Однако, в случае с Softline, они привлекают деньги для покупки других IT-компаний по выгодной цене (вдвое дешевле, чем другие похожие компании на рынке). В долгосрочной перспективе это хорошая новость, потому что компания увеличивает свое присутствие на рынке, снижает расходы и повышает доходы. С учетом низких цен на акции #SOFL, я рассматриваю возможность их покупки на длительный срок.
-----
👏 Сегодня одна из самых быстрорастущих компаний на отечественном DIY-рынке, которую мы с вами прожаривали буквально на днях, объявила индикативный ценовой диапазон IPO на Московской бирже на уровне 200–210 руб. за акцию, что соответствует стоимости акционерного капитала в размере 100–105 млрд руб. Финальная цена будет определена по итогам сбора заявок, который стартовал уже сегодня и продлится вплоть до 4 июля, однако может быть завершён досрочно по решению компании.
📆 Соответственно, старт торгов акциями ВсеИнструменты. ру (c тикером #VSEH) на Мосбирже ожидается уже 5 июля, т.е. в следующую пятницу.
ВАЖНО: Бумаги будут включены в первый котировальный список, при ожидаемом free-float 12%.
💼 Данная сделка будет осуществлена в формате cash-out, при котором мажоритарный акционер продаст свои акции. Компания приняла решение отказаться от формата cash-in, т.к. она выходит на рынок со значительным дисконтом к своей справедливой стоимости и считает, что привлечение капитала по такой оценке не является целесообразным.