денежно-кредитная политика

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 1 по 7 апреля ИПЦ вырос на 0,16% (прошлые недели — 0,20%, 0,12%), с начала апреля 0,16%, с начала года — 2,77% (годовая — 10,25%). В апреле 2024 г. инфляция составляла 0,50%, с такими темпами как в начале апреля 2025 г. мы явно превзойдём данные цифры, да и мартовские 0,55% тоже (вопрос остаётся в месячном пересчёте, он в большинстве случаев выше, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Недельный рост на 0,16% по темпам выводит нас на 8% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), как итог — темпы выше прошлого года и предыдущего месяца, не зря ЦБ на мартовском заседании предупредил: если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, ЦБ рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки (напоминание, что по ставке рассматривают 2 варианта: повышение или сохранение). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,24% (прошлая неделя — 0,05%), дизтопливо осталось неизменным 0,09% (прошлая неделя — 0,01%), динамика цен повысилась (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,5%).

Отчет главы Центробанка перед Госдумой должен был стать поводом для откровенного разговора:
куда движется экономика,
каков инструментарий будущего,
и способен ли регулятор адаптироваться к новой реальности?

Но вместо содержательной дискуссии — поверхностная риторика, цифры без контекста и отсутствие внятных ориентиров.

Выступление Набиуллиной оставило больше вопросов, чем ответов.

В условиях тектонических изменений в мировой экономике, продолжающегося давления на экспорт и сохраняющейся высокой ключевой ставки, публичная позиция регулятора производит впечатление отчуждённости от происходящего в реальной экономике.

Представленная картина роста и финансовой устойчивости входит в прямое противоречие с данными официальной статистики, динамикой промпроизводства и реальными проблемами бизнеса.

Центральный банк декларирует, что экономика в 2024 году демонстрировала оживление, особенно в машиностроении и кредитовании, а инфляция якобы стремительно снижалась.

Однако Росстат фиксирует противоположное:

ЦБ РФ «ОЧЕНЬ ПЕРЕЖИВАЕТ», ЧТО УЖЕ 4 ГОДА ИНФЛЯЦИЯ ВЫШЕ ЦЕЛИ, В ЭТИ ПЕРИОДЫ БЫЛО МНОГО ШОКОВ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ — НАБИУЛЛИНА 

ЕСЛИ БЫ ЦБ НЕ ПОДНЯЛ СТАВКУ ДО 21%, БИЗНЕС И ГРАЖДАНЕ ОЩУТИЛИ БЫ ИНФЛЯЦИЮ ГОРАЗДО СИЛЬНЕЕ, ЧЕМ СЕЙЧАС

— — — — — — — — 

В продолжение предыдущей новости 👆

Как я понял, ЦБ уверен в своей политике высокой ставки и считает, что в ином случае было бы хуже…  

Мне не дает покоя мысль о том, что Путин еще в прошлом году говорил, что «есть другие способы снизить инфляцию, помимо повышения ставки». 

Где эти способы? Почему их не применяют? Или применяют, но мы не знаем? Вопросов много…

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6