дивдоходность

Акционеры Юнипро одобрили дивиденды за 2020 г. в 0,1269 руб. на акцию

Акционеры Юнипро одобрили выплату дивидендов по итогам 2020 г. в размере 8 млрд руб. (0,1269 руб. на одну акцию), сообщила компания по итогам прошедшего в четверг в заочной форме годового собрания. Помимо итоговых дивидендов Юнипро ранее выплатила акционерам 0,111 руб. на акцию (всего 7 млрд руб.) по результатам 9 месяцев 2020 г.

Суммарная дивидендная доходность по итогам 2020 годам составит около 8%. Последний день торгов с дивидендами — 18 июня. Рекомендуем «держать» акции Юниор, целевой уровень – 3,142 руб. за акцию.

Промсвязьбанк

Магнит провел годовое собрание акционеров 

Магнит объявил результаты годового собрания акционеров. Акционеры утвердили вторую выплату дивидендов за 2020 в размере 245.31 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность 4.5%. Дата закрытия реестра намечена на 25 июня.

Результаты собрания акционеров оказались в рамках ожиданий рынка и намерений Магнита. В совокупности с первой выплатой, произведенной 12 февраля, общая выплата за 2020 достигнет 50 млрд руб. и побьет рекорд компании за 2014, когда выплата составила 34.3 млрд руб. Магнит является одним из наших фаворитов — он демонстрирует стабильный рост выручки и улучшение операционной эффективности.

Атон

Утверждена долгосрочная программа развития для Россетей — Атон 

Как сообщает КоммерсантЪ, 10 июня правительственная комиссия по электроэнергетике утвердила долгосрочную программу развития Россетей до 2030 года. Программа предполагает, что компания существенно нарастит инвестиционные расходы на финансирование строительства сетей для БАМа и Транссиба (с 271 млрд руб. в 2020 году до 355 млрд руб. в 2021 году, пика в 386 млрд руб. они достигнут в 2023 году, после чего будут сохраняться на высоком уровне). Программа предусматривает два сценария (отрицательный и базовый), согласно которым выручка группы в 2030 году составит 1.43-1.69 трлн руб. (+43-68% против 2020); чистая прибыль — 7-224 млрд руб. (-89%- +266% против 2020), чистый долг/EBITDA прогнозируется на уровне 1.3-4.3x в 2030 в зависимости от рассматриваемого сценария. Что касается дивидендов Россетей, пессимистичный сценарий предполагает 26-33 млрд руб., базовый — 99 млрд руб., разница может быть связана в основном с МРСК, тогда как вклад ФСК в дивиденды в обоих сценариях ожидается на уровне 18.5-23 млрд руб.

Также программа предусматривает, что доля Россетей в дочерних компаниях к 2030 году останется неизменной, поэтому консолидации не предвидится. В целом программа предполагает рост нетарифной выручки и потенциальный пересмотр дивидендной политики. Документ закрепляет текущую структуру Россетей и предполагает существенный рост инвестиций, а также более высокую долговую нагрузку в ближайшие годы, что означает, что значительное изменение инвестиционного кейса группы откладывается еще на десятилетие. Среди позитивных моментов, однако, мы отмечаемрост дивидендов ФСК в обоих сценариях (доходность 6.6-8.1%).

Атон

Алроса в мае продала алмазно-бриллиантовую продукцию на $365 млн    

В мае АЛРОСА продала алмазного сырья на $346 млн, а бриллиантов на $19 млн. Компания оптимистично оценивает рыночную конъюнктуру, отмечая высокий спрос на ювелирные изделия на всех ключевых рынках. По данным компании, огранщики в Индии полностью адаптировались к эпидемиологической обстановке и справляются с обработкой всех доступных им объёмов алмазного сырья, о чем свидетельствует стабильный спрос со стороны гранильного (midstream) сегмента.

Продажи алмазного сырья АЛРОСА в мае снизились на 10% м/м в результате сезонного охлаждения рынка, но при этом немного (всего на 3%) превысили средний уровень майских продаж до пандемии (за период 2017-2019). Акции АЛРОСЫ продолжают дорожать, чему способствуют приближение даты отсечки дивидендов (1 июля, DPS 9.54 рубля за акцию) и успешная реализация товарных запасов, что должно обеспечить солидные дивиденды за 2021 год (с доходностью 14%). Поэтому мы полагаем, что правительство может вернуться к планам по сокращению своей доли до 29% плюс одна акция — особенно учитывая, что эффект растоваривания запасов носит временный характер — в 2022 ожидается нормализация продаж. АЛРОСА торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П на уровне 7.0x.

Атон

В данном отчете мы оцениваем вероятность новых размещений горно-металлургических компаний и их возможный чистый эффект на акции.

Условия на рынке благоприятны, т.к. цены на сырье находятся на максимумах, стимулы сворачиваются, а в секторе возможны изменения в регулировании.

Снижение акций АЛРОСА и En+ после ускоренного формирования книги заявок (ABB) – возможность для покупки; размещение стальных компаний и ФосАгро – индикатор приближения рынка к максимумам, на наш взгляд.


( Читать дальше )

«Сбербанк» вчера представил финансовые результаты за май 2021 г. по РСБУ. Чистая прибыль выросла на 126% г/г в мае с низкой базы прошлого года при ROAE на уровне 24,6%. Сокращение отчислений в резервы в сочетании с ростом кредитного портфеля по-прежнему были драйверами роста чистой прибыли.

В целом мы считаем, что фундаментальные факторы остаются сильными для Сбербанка — восстановление экономики поддерживает рост кредитования и нормализацию стоимости риска, тогда как повышение “ процентных ставок поддерживает ЧПМ. Хотя акции в целом чувствительны к внешним рыночным факторам, дивидендная доходность за 2021П на уровне почти 7,4% / 7,8% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно является фактором поддержки для акций, на наш взгляд.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Корпоративный кредитный портфель вырос на 0,2% м/м (+10% г/г) и на 0,5% м/м с учетом коррекции на валютную переоценку. Розничный кредитный портфель вырос на 2,1% м/м в мае (+24% г/г), тогда как его рост ускорился в сравнении с +2,4% м/м в апреле на фоне роста ипотечных кредитов, так и необеспеченных потребительских кредитов.

Чистый процентный доход вырос на 6% г/г в мае, замедлившись в сравнении с ростом на 12% г/г в апреле, учитывая ретроспективное признание в мае прошлого года снижения нормы отчислений в ACB с начала 2020 г. С учетом коррекции на этот фактор, чистый процентный доход вырос на 15% г/г (+5% м/м) на фоне роста кредитного портфеля. 3-месячная скользящая средняя ЧПМ (по совокупным активам) снизилась на 33 6. п. г/г и на 19 6. п. г/г с учетом коррекции на вышеупомянутый эффект отчислений в ACB (-2 6. п. м/м) — менее чем на 50 6. п., которое сейчас ожидает менеджмент. Повышение процентных ставок по плавающим корпоративным кредитам поддерживает ЧПМ.

Комиссионные доходы выросли на 38% г/г в мае (+20% г/г за 5M21) на фоне эффекта низкой базы мая 2020 г., когда транзакционная активность временно пострадала из-за введения карантинных мер.

Операционные расходы выросли на 5% г/г в мае и на 9% г/г за 5M21, также отражая эффект низкой базы мая 2021.

Стоимость риска с учетом коррекции на валютную переоценку составила 0,4% в мае (-56 б.п. м/м), по нашей оценке, оказавшись почти на нормальном уровне на фоне восстановления экономической активности и по-прежнему сильного качества кредитов.

В итоге чистая прибыль за май 2021 г. составила 102 млрд руб. (+126% г/г) при ROAE на уровне 24,6%.

«Газпром» — крупнейшая газовая компания в России. Кроме того, «Газпром» занимается добычей и переработкой нефти и владеет энергетическими, банковскими и медиаактивами.

Мы рекомендуем «Покупать» акции «Газпрома» с целевой ценой 330,9 руб. Потенциал в перспективе 12 мес. составляет 20,6%, а с учетом дивидендов — 25,2%.

* Конъюнктура на ключевом для «Газпрома» газовом рынке Европы наиболее благоприятна с 2018 года. Цены стабильно держатся выше $300 за кубометр.

* «Газпром» с этого года перешел на выплату 50% скорректированной прибыли по МСФО в виде дивидендов. По итогам 2021 года ожидаем, что дивидендная доходность достигнет 10,2%.

* Планы по непрерывному росту экспорта в Китай, а также развитию газификации России будут приводить к постепенному росту финансовых результатов.

* С технической точки зрения акции «Газпрома» локально перекуплены. При этом среднесрочный фундаментальный апсайд остается достаточно привлекательным.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»
           

В пятницу «Татнефть» опубликовала результаты по МСФО за 1К21 и провела телефонную конференцию. Показатели отчетности совпали с ожиданиями рынка, основанными на улучшении конъюнктуры на сырьевых рынках в 1К21, и выглядят нейтральными для акций компании. Даже без налоговых льгот, отмененных с 2021 г., «Татнефть» ожидаемо показала рост рентабельности по EBITDA.

Согласно дивидендной политике «Татнефти» вклад результатов за 1К21 в годовые дивиденды составляет не менее 9,4 руб./акц. (дивидендная доходность ~2%). Выплата 100% СДП в виде дивидендов могла бы улучшить отношение рынка к бумагам «Татнефти», однако следующее объявление дивидендов состоится только после публикации результатов за 2К21. Мы сохраняем рейтинг акций «Татнефти» на уровне «ЛУЧШЕ РЫНКА» и видим значительный потенциал роста цены до их фундаментальной стоимости.

Бахтин Кирилл
Дышлюк Евгения
«Газпромбанк»

Чистая выручка «Татнефти» выросла в 1К21 на 30% кв/кв (+30% г/г) до 258 млрд руб. (3,5 млрд долл.), что соответствует консенсус-прогнозу, но немного ниже наших ожиданий. EBITDA составила 66 млрд руб. (885 млн долл.) – на уровне прогноза рынка. Наша оценка EBITDA была выше на 7 млрд руб., что связано с разницей между фактическим значением и нашим прогнозом выручки, а не денежных затрат.


( Читать дальше )

КАМАЗ выплатит дивиденды за 2020 г. по 0,54 руб. на акцию, всего 382 млн руб.

КАМАЗ выплатит дивиденды за 2020 год в размере 0,54 руб. на одну акцию, сообщила компания. Всего компания может направить на дивиденды 381,9 млн руб., почти 25% от прошлогодней чистой прибыли по РСБУ.

Последний день торгов с дивидендами — 14 июня, дивидендная доходность — примерно 0,7%. За 5 мес. компания нарастила производство грузовиков на 26% г/г, до 17 тыс. шт. Сохраняем позитивный взгляд на компанию, однако отмечаем риски снижения объема выпуска грузовых автомобилей из-за мирового дефицита чипов.

Промсвязьбанк

Сбербанк опубликовал результаты за май по РСБУ     

Чистая прибыль банка за май 2021 составила 102 млрд руб. (против 45 млрд руб. годом ранее), что предполагает аннуализированный RoE 25.1%. Чистый процентный доход вырос на 6% г/г до 133.3 млрд руб., доходность активов составила 4.6% (+20 бп м/м), а чистый комиссионный доход увеличился на 38% до 47 млрд руб. Операционные расходы выросли на 5.4% г/г. Отчисления в резервы снизились на 66% г/г до 72.3 млрд руб., стоимость риска составила 0.2%. Общие активы выросли на 5.7% с начала года до 35 трлн руб. Коэффициент Н1.0 составил 14.3% после выплаты банком дивидендов за 2020. За 5M21 чистая прибыль банка увеличилась на 77% г/г до 488 млрд руб., чистый процентный доход прибавил 11.4%, чистый комиссионный доход вырос на 20.3%. ROE составил 24.2%, соотношение затраты/доход — 27.4%.

Банк продолжает демонстрировать сильные месячные результаты. Постепенное замедление роста процентного дохода компенсируется по-прежнему низкими отчислениями в резервы. Кроме того, рост операционных расходов остается ниже наших первоначальных ожиданий, несмотря на растущие инвестиции банка в развитие своей экосистемы. Объявленные результаты дают все основания предполагать чистую прибыль в размере свыше 1 трлн руб. в этом году. Мы прогнозируем чистую прибыль на уровне 1.05 трлн руб. за 2021, что обеспечит дивиденды 23.1 руб. на акцию (доходность 7.3%). Банк торгуется с мультипликатором P/E 2021П 6.8x и P/BV 1.3x, что мы считаем низкой оценкой. Мы ожидаем, что акции Сбербанка продолжат расти.

Атон