дивиденды

Осеевский:

Ростелеком планирует в 1 квартале представить новую стратегию с учетом консолидации TELE2

«Управление группой требует, конечно, новых и управленческих подходов, и создания новой стратегии. Идет работа и по одному, и по другому направлению. Начал работу интеграционный комитет, который решает все тактические вопросы. И мы начали работу над новой стратегией группы, планируем ее представить в конце первого квартала следующего года»

источник


Решение о дивидендах за 9 месяцев будет приниматься в зависимости от условий сделки по TELE2.

«Решение о выплате или невыплате промежуточных дивидендов будет нами окончательно приниматься при обсуждении условий и сроков проведения сделки по приобретению Tele2 на совете директоров. Как только это решение будет принято, мы всех проинформируем»

«Здесь есть много обстоятельств, которые влияют на принятие нами окончательных решений, в том числе и сделка по Tele2»

( Читать дальше )

В октябре ПАО «Корпорация ВСМПО-Ависма» анонсировала планы инвестиций и модернизации с целью наращивания производства к 2026 году на 30-40% от текущих уровней. Этот план соответствует оценке прироста выпуска продукции компании в 2019-2026 годах на 4-5% г/г, что выше, чем 2008-2018 годах, когда этот рост составлял 3,2%. Однако необходимо отметить, что в период 2008-2018 годов произошло два масштабных макроэкономических кризиса, сопровождавшихся сырьевым шоком. В данной связи производственные планы компании не выглядят амбициозными. Не исключаем, что они будут пересмотрены в случае улучшения рыночных и официальных макроэкономических оценок. Высокая долгосрочная зависимость от динамики цен на сырье — фактор риска, но волатильность цен на титан одна из самых низких на рынке. ВСМПО-Ависма — монополист, подпадающий под определение too big to fail, поскольку производит более 90% российского титана более 2/3 которого идет на экспорт, и прежде всего, в западные страны, где ее продукцию покупают крупнейшие в мире двигателе- и авиастроительные компании, в том числе Boeing, EADS, Embraer, UTAS, Messier-Bugatti-Dowty, Rolls Royce, Airbus, Pratt and Whitney. Чистая рентабельность компании даже в условиях глобального кредитного кризиса 2008 года не опустилась значимо ниже диапазона значений, соответствовавших предшествовавшему периоду бума. В 2008 и 2009 годах она составляла 8%, в 2003-2007 гг. — 10-20%.

( Читать дальше )

«Московская биржа» завтра представит финансовые результаты за 3К19 по МСФО и проведет телефонную конференцию. Мы ожидаем, что чистая прибыль вырастет на 8% г/г до 5,5 млрд руб., что примерно соответствует консенсус-прогнозу.

Слабая динамика на рынке первичного долга вызвала замедление роста комиссионного дохода в 3К19, хотя данные за октябрь говорят о развороте этого тренда. Таким образом, рост комиссионного дохода, вероятно, превысит 10% по итогам этого года, что, на наш взгляд, рынок уже учел в котировках. В то же время снижение процентных ставок будет оказывать давление на чистый процентный доход в дальнейшем. После ралли акций на 12% с середины октября и на 25% с начала года, они торгуются по коэффициенту P/E 2020 на уровне 10,9x (что соответствует среднему мультипликатору за последние два года) при дивидендной доходности 7,7% по итогам 2019П. Мы считаем, что акции оценены справедливо на текущих уровнях и не видим краткосрочных катализаторов роста.

Прогноз на 3К19. Согласно нашему прогнозу, комиссионный доход составит 6,5 млрд руб. за 3К19, что на 10% выше г/г (и на 1% ниже к/к), замедлившись с 11% г/г в 1П19. Активность на рынке первичного долга была слабой в 3К19 после сильных первых двух кварталов года – объем размещений ОФЗ/ОБР снизилось на 58% к/к в 3К19, размещение корпоративных облигаций (за исключением однодневных) снизилось на 20% к/к. В итоге, по нашей оценке, комиссионный доход на рынке облигаций снизится на 29% к/к и станет главным фактором замедления роста комиссионного дохода в 3К в сравнении с 1К и 2К.

( Читать дальше )

Вчера «Норникель» объявил, что на заседании совета директоров компании 11 ноября будет обсуждаться промежуточный дивиденд за 9М19.

«Норникель» выплачивал дивиденды за 2016-2018 годы по два раза в год (промежуточные и финальные), причем за 2016 промежуточные выплаты были за девять месяцев, а за 2017-2018 — за первое полугодие. Компания уже выплатила промежуточные дивиденды за 1П19, поэтому решение о еще одних промежуточных выплатах было довольно неожиданным. Впрочем, с учетом хорошей динамики цен на выпускаемые «Норникелем» металлы и, соответственно, хороших перспектив прибыли, такое решение вполне логично и не может не радовать инвесторов.

Если допустить, что спотовые цены на металлы и текущий обменный курс продержатся до конца года, «Норникель» вполне может по итогам 2П19 генерировать EBITDA на сумму $3,8-3,9 млрд. Текущий коэффициент «чистый долг/EBITDA» составляет менее 1,8, поэтому компания должна будет распределить среди акционеров 60% EBITDA, в соответствии с действующей дивидендной формулой. В этом случае ей, возможно, останется выплатить за 2019 год около $2,3 млрд (с учетом как промежуточных, так и финальных дивидендов). Мы полагаем, что по итогам 3К19 «Норникель» может распределить среди акционеров по меньшей мере $1,0 млрд. Такой сценарий предполагает дивидендную доходность 2,2%.

( Читать дальше )

Выручка золотодобытчика увеличилась на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $1 070 млн, операционная прибыль достигла $590 млн, что 33% больше показателя прошлого года. Чистая прибыль Полюса за июнь — сентябрь выросла на 29% – до $459 млн.

Сильные финансовые показатели обусловлены ростом цен на золото и сезонным увеличением выпуска аффинированного золота на россыпных месторождениях и ростом производства золота на Куранахе, Наталке и Вернинском. 

( Читать дальше )

«Сбербанк» – крупнейший российский банк, на который приходится около трети всех банковских активов страны и 45% всех вкладов населения.

Прибыль акционеров за 9 мес. составила 633 млрд руб. (- 3,4% г/г) или 703 млрд руб. (+8% г/г) без учета единовременного убытка. Рентабельность ROE TTM 20,5%. Прибыль 2019Е, согласно консенсусу Reuters, достигнет рекордных 875 млрд руб. (+5% г/г). Достаточность базового капитала повысилась на 124 б.п. за квартал после продажи Денизбанка.

Мы ожидаем развития дивидендной истории эмитента с повышением нормы выплат до 50%. Акционеры, по прогнозам, получат 19 руб. на акцию (+21% г/г). DY 2019E составляет 8,2% по обыкновенным акциям и 9,1% по «префам». Мы считаем «Сбербанк» одним из самых привлекательных дивидендных эмитентов в финансовом секторе и на российском рынке акций.

В среднесрочном периоде ослабление экономики может создать над акциями «навес», но в долгосрочном плане банк остается привлекательной историей благодаря высокой рентабельности капитала, подходу к дивидендам, лидерским позициям в отрасли, развитию экосистемы и консолидации отрасли.

( Читать дальше )

Группа ВТБ отчиталась о росте прибыли акционеров на 26% г/г в 3 квартале 2019 года до 51 млрд рублей, за 9 месяцев компания заработала 128 млрд рублей (-8% г/г). Рентабельность собственного капитала ROE (TTM) составила 10,9% в сравнении с 10,6% на конец 2К2019 и 12,0% по итогам 2018 года. Банк подтвердил прогноз по прибыли в этом году на уровне 200 млрд.руб.

Доходы от кредитования снизились на 8,5% в 3К2019, после резервирования – на 1,7%. Совокупное резервирование в 3К снизилось на 15%, стоимость риска уменьшилась на 30 б.п. до 1,0%. Комиссии повысились на 7,2%.

Кредитный портфель gross подрос на 2,5% за квартал, корпоративный сегмент увеличился на 2,0% к/к, розничное кредитование на 3,7% к/к. Доля неработающих кредитов (NPLs) снизилась за квартал на 20 б.п. до 5,5%, покрытие NPLs резервами составило 112,4% в сравнении с 110,8% на конец предыдущего квартала. Частично улучшение показателей качества портфеля было обусловлено списаниями плохих долгов, которые в 3-м квартале составили 37 млрд.руб. или 0,3% кредитов gross.

Мы считаем отчетность в целом нейтральной для котировок. Цель по прибыли может быть достигнута за счет снижения резервов и нерегулярных статей — доходов от трейдинга, переоценки активов, прибыли от сделок. При условии выхода на прибыль 200 млрд.руб. и распределения 50% прибыли на дивиденды, акционеры могут получить 0,0039 руб. на акцию, что является рекордом. Ожидаемая доходность составляет около 9%, что сопоставимо с акциями Сбербанка, но риски, на наш взгляд, по VTBR выше. В целом мы считаем акции ВТБ адекватно оценены.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Переход на выплату в 75% чистой прибыли позволит компании выплатить акционерам двухзначную дивидендную доходность и достигнуть целевой цены в $ 0,023 (1,5 руб.).

По данным СМИ, «Россети» разрабатывают новую дивидендную политику. Уровень выплат, начиная с 2020 года, планируется увеличить до 75% годовой чистой прибыли по РСБУ, за 2019 год – выплата в 50% чистой прибыли по РСБУ. В случае получения убытка по итогам года акционеры получат промежуточные выплаты – за первый квартал, полугодие или 9 месяцев. Риском данной идеи является то, что данная новость может быть преждевременной, ведь по заявлению Минэнерго – ведомство от «Россетей» не получало пока никаких предложений.

Но если это произойдет, то компания уже за 9 месяцев 2019 года может распределить до 50% чистой прибыли по РСБУ, тогда дивиденд составит $0,034/$0,0019 (0,22 руб./ 0,12 руб.) или 18% / 8% дивидендной доходности. При этом нашим базовым сценарием в вопросе распределения прибыль за 9 месяцев 2019 года является выплата, исходя из текущей дивидендной политики, при которой компания распределяет 50% скорректированной чистой прибыли, фактическое значение — около 13% чистой прибыли по РСБУ. Прогнозный дивиденд за 9 месяцев – $0,00056/$0,0019 (0,036 руб./ 0,12 руб.) за АО/АП или 3% / 8% годовой дивидендной доходности. В случае принятие новой дивидендной политики, выплата за 2020 год в 1 квартале возрастет до $0,0023/$0,0013 (0,15 руб. / 0,08 руб.) за ао/ап или 12% / 5,3% дивидендной доходности.

( Читать дальше )

Роснефть: финансовая отчетность 3К19: EBITDA и чистая прибыль выше консенсуса  

Вчера Роснефть опубликовала финансовые результаты за 3К19. Выручка превысила консенсус-прогноз Интерфакса на 7% и составила 2.24 млрд руб. (+4.9% кв/кв). Росту способствовала реализация запасов, созданных во втором квартале вследствие загрязнения трубопровода «Дружба». EBITDA выросла на 7.6% кв/кв до 554 млрд руб., превысив консенсус на 5%, — благодаря увеличению вклада сегмента переработки (67 млрд руб. против 12 млрд руб. за 2К19). Чистая прибыль превысила консенсус-прогноз на 13% (225 млрд. руб.). FCF увеличился на 108% кв/кв (до 281 млрд руб.) вследствие сокращения капиталовложений (в 3К19 они составили 198 млрд руб. против 222 млрд руб. в 2К19), а также улучшения операционных показателей. Компания понизила прогноз капиталовложений за 2019. Новый план составляет ок. 1 трлн руб. (за январь — сентябрь 2019 капзатраты составили 634 млрд руб.). Напомним, что по итогам результатов 2К19 Роснефть уже снижала прогноз и планировала капзатраты за 2019 на уровне 1.1 трлн руб. В ходе вчерашней телеконференции компания сообщила, что предварительно ожидает объем капиталовложений на 2020 на том же уровне как и в 2019. Долговая нагрузка несколько увеличилась, и отношение чистого долга к EBITDA по итогам 3К19 составило 1.5х.

( Читать дальше )

Ну вот, пришли первые дивиденды в новом сезоне БДС 19-20 (Большой Дивидендный Сезон, ноябрь19-октябрь20).

Итак, получил дивиденды, что я с ними буду делать?

Мой алгоритм прост как «дважды-два» (хотя 80% будут убеждать, что я ошибаюсь, ну да...
На самом деле это замечательно, что только 2% могут держать акции, получая дивиденды. Иначе был бы «тихий ужос»).

1) 11 ноября получу 3 тыра от зарплаты на ИИС, плюсую дивиденды, на круг 8600 руб.

2) Зайду 12-13 ноября на доход.ру/дивиденды.
По формуле Доходность=Дивиденды(УтвержденныеИлиПрогнозируемые)/ЦенаАкцииВмоменте БольшеИлиРавно СтавкиЦБРФ,
буду покупать акции, которых в моем портфеле мало. Скорее всего это будут Магнит, Детский Мир.

3) Все. Никаких ребалансировок и телодвижений. Каждый день минут 20 трачу на просмотр новостей БКС на quote-spy.com, очень уж мне нравится,
как они манипулируют сознанием. Наблюдаю со стороны за «марлезонским балетом». Ну я же физкультурник, а там мастера спорта, пусть молотят брокерскую комиссию, берут плечи и шорты одевают. Кто то же должен приносить хорошие дивиденды для ПАО Мосбиржа (эти акции в моем портфеле присутствуют).

( Читать дальше )