дивиденды

Совет директоров НЛМК одобрил новую дивидендную политику — на выплаты дивидендов будет направляться до 100% свободного денежного потока.

В соответствии с обновленной дивидендной политикой, Группа НЛМК планирует выплачивать акционерам 100% свободного денежного потока, если соотношение «Чистый долг/EBITDA» ниже или равно 1,0x, и 50% свободного денежного потока, если соотношение «Чистый долг/EBITDA» выше 1,0x. При этом, для расчета свободного денежного потока в целях выплаты дивидендов, Группа будет использовать нормализированный показатель инвестиций в сумме $700 млн в год, если фактические инвестиции будут выше этого уровня.

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=UYtdsDyllU-CgD-CfHE1qQrw-B-B

Содержание решений, принятых советом директоров НЛМК:

Рекомендовать годовому общему собранию акционеров ПАО «НЛМК» утвердить распределение прибыли ПАО «НЛМК» по результатам 2018 финансового года, выплатив (объявив) дивиденды по результатам 2018 финансового года по обыкновенным акциям денежными средствами в размере 22,81 рубля на одну обыкновенную акцию, в том числе за счёт прибыли прошлых лет. С учётом выплаченных промежуточных дивидендов в сумме 17,01 рубля на одну обыкновенную акцию, подлежит выплате 5,80 рубля на одну обыкновенную акцию. Установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов: 6 мая 2019 года.

Созвать 19 апреля 2019 года в 12-00 часов, годовое общее собрание акционеров ПАО «НЛМК» по итогам работы за 2018 год, в форме совместного присутствия акционеров ПАО «НЛМК».

( Читать дальше )

Таблица известных нам решений СД по дивидендам не изменилась

В обзоре прошлой недели я упомянула о том, что уже выходят данные по ЧП эмитентов и есть ударники чистоприбыльного производства, увеличившие ЧП. Для наглядности сделала таблицу по состоянию на 1.03.2019


( Читать дальше )

Российские телекомы – начало покрытия

Мы начинаем аналитическое покрытие российского сектора телекоммуникаций, отмечая наше нейтральное мнение касательно перспектив сектора. Относительная зрелость отрасли, высокая конкуренция, возросшая регуляторная нагрузка и ограниченные перспективы роста (рост на 2-3% в год в течение двух-трех лет) в контексте медленно растущей экономики России (ожидается, что рост ВВП в 2019 составит 1.3%) оправдывают нашу точку зрения. Тем не менее мы ожидаем, что сектор сохранит свою привлекательность для инвесторов благодаря высокой дивидендной доходности (8-12%) и росту доли цифровых услуг, что должно заложить основу для будущего роста. Мы начинаем аналитическое покрытие с рейтинга ВЫШЕ РЫНКА для МТС (цель – 300 руб.; потенциал роста – 20%), Системы (цель – 17.1 руб.; потенциал – 77%) и привилегированных акций Ростелекома (цель – 70 руб.; потенциал – 16%) и НЕЙТРАЛЬНО для обыкновенных акций Ростелекома (цель – 82 руб.) и VEON (цель – $2.9) с потенциалом роста 13% и 15% соответственно.

АТОН

( Читать дальше )

Эксперты в ходе онлайн-конференции на Finam.ru «Российские акции и рубль — когда разыграется весенний аппетит к риску?» обсудили перспективы наиболее привлекательных дивидендных историй на российском фондовом рынке. Единодушно аналитики выделяют традиционные бумаги металлургов и нефтяников.

Вадим Кравчук, аналитик ИФК «Солид», выделяет традиционных лидеров по дивидендной доходности: металлургов («Северсталь», НЛМК, ММК) и нефтяников («Башнефть», «Сургутнефтегаз»). Кроме того, он советует орабтить внимание на бумаги «Ростелекома», МТС, «Норникеля», «АЛРОСА», «ФСК ЕЭС». «Можно посмотреться к некоторым МРСК, но они с большим трудом закрывают постдивидендные гэпы», — комментирует Кравчук.

Анастасия Соснова, аналитик ИК «Фридом Финанс», в рейтинге самых дивидендных акций 2018 года на первые места ставит привилегированные акции «Сургутнефтегаза», «Башнефти» и «Татнефти», уточняя, что они могут дать доходность в районе 14-15%. Кроме того, аналитик ИК «Фридом Финанс» обращает внимание, что «Северсталь», ММК и НЛМК уже отчитались по МСФО за 4 квартал 2018 года. «Компании славятся ежеквартальными дивидендными выплатами, и в 2018 году могут показать максимальные дивидендные доходности на акции. Акции „Северстали“ могут дать около 15% годовых дивидендной доходности, акции НЛМК и ММК – 14% и 13%, соответственно», — говорит она.

( Читать дальше )

МСФО2018 на англ
Profit/(loss) for the period (прибыль) минус 157 тыс. долл! Убыток!
Purchases of property, plant and equipment 273,090 млн долл — капитальные расходы выросли против 232,575.

Хорошее:
Operating Margin (операционная маржа прибыли) выросла до 397,555 с 328,524 млн. долл.

Пресс-релиз на русском
Выручка 5,099 млрд. долл. (+16%) обеспечили все три дивизиона Компании!
Валовая прибыль 916 млн. долл. (+5%)
Скорректированный показатель EBITDA 700 млн. долл. (+16%)
Общий долг снизился до 2,867 млрд. долл с 3,239.
Отношение чистого долга к показателю EBITDA снизилось до 3,48х с 4,44x!

Есть презентация на англ — в инфографике повеселее...

Однако 4кв18 — ухудшение показателей и спроса! А впереди еще санкции против потребителей продукции! Менеджмент ставит на американский рынок, но нынче это спорно...

Про дивиденды, учитывая чистый убыток, лучше и не вспоминать... Но они сами первые начали!

( Читать дальше )

Компания «Интер РАО» 4 марта должна представить результаты за 2018 по МСФО.

Мы ожидаем роста выручки «Интер РАО» на 6,9% г/г, EBITDA – на 22,5%, а чистой прибыли – на треть. Хорошие финансовые показатели обусловлены положительной динамикой основных сегментов – в генерации денежные потоки поддержаны платежами ДПМ, сбытовой сегмент показал рост на 4,3%, а Трейдинг (экспорт э/э) должен показать рост благодаря ослаблению курса рубля.

Последний раз менеджмент встречался с инвесторами в конце прошлого года, где представил достаточно подробный прогноз на перспективы развития компании и планы по участие в программе модернизации. Сейчас можно ждать большей конкретики по объемам мощности, которая будет заявлена на аукцион компанией. Кроме того, на пресс-конференции, возможно, будут раскрыты детали готовящегося стратегического плана-2025.

Мы не ожидаем значительной реакции рынка на публикацию отчетности, поскольку улучшение финансовых показателей компании пока не выливаются в дополнительные дивиденды миноритариям. Рынок ждет от компании увеличения дивидендных выплат и конкретики касательно использования свободных денежных средств, а эти вопросы менеджмент не комментирует.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал» 

Осенне-зимний спад нефтяных котировок не сумел оказать акциям «Аэрофлота» заметной поддержки. В конце прошлого года из США звучали официальные заявления о том, что «Аэрофлот» может попасть под адресные санкции. Указанный фактор остается серьезным препятствием для восстановления стоимости акций авиакомпании. При этом стоит в ближайшей перспективе по «Аэрофлоту» можно рассчитывать на дивидендную доходность выше 10%. Об этом рассказали эксперты в ходе онлайн-конференции на Finam.ru «Российские акции и рубль — когда разыграется весенний аппетит к риску?»

Тимур Нигматуллин, аналитик АО «Открытие Брокер»: Акции компании стоит обходить стороной. Несмотря на недавнее повышение топливных сборов, из-за конкуренции с другими авиакомпаниями перевозчик так и не сможет переложить рост соответствующих расходов на потребителей в достаточной мере, что будет длительное время давить на финансовые показатели.

Виталий Манжос, старший риск-менеджер «Алго Капитал»: Отказ в дотациях на авиатопливо стоит оценивать как разумную и справедливую меру. Если отбросить социальную значимость, то не стоит забывать, что «Аэрофлот» остается коммерческим предприятием. Авиакомпании необходимо находить и создавать возможности для того, чтобы быть прибыльной даже в неблагоприятных условиях. В конечном итоге это пойдет на пользу бизнесу. Как мы видим, осенне-зимний спад нефтяных котировок не сумел оказать акциям «Аэрофлота» заметной поддержки. Это подтверждает тот факт, что стоимость топлива — это не единственная проблема для авиакомпании и для ее акций. В конце прошлого года из США звучали официальные заявления о том, что «Аэрофлот» может попасть под адресные санкции. Указанный фактор остается серьезным препятствием для восстановления стоимости акций авиакомпании. Стоит учитывать и технический момент. Для акций «Аэрофлота» характерна сильная инерционность. В том числе и поэтому они пока не могут переломить сформировавшийся нисходящий тренд.

( Читать дальше )

4 марта «ЛУКОЙЛ» представит финансовую отчетность по МСФО за IV квартал 2018 г. Согласно нашим прогнозам, выручка «ЛУКОЙЛа» снизится на 15% к/к до 1 969 млрд руб., EBITDA сократится на 13% к/к до 280 млрд руб.

Мы ожидаем, что результаты компании будут находиться в рамках общеотраслевой динамики, отразив снижение из-за более низкой средней цены на нефть (-9% к/к) на фоне роста экспортной пошлины на 4% к/к. Эти факторы привели к сокращению экспортного нетбэка и падению операционного дохода сектора.

Чистая прибыль, по нашим расчетам, снизится на 19% до 149 млрд руб., однако на дивиденды по итогам 2018 г. это влияния не окажет, так как они не зависят от финансового результата компании, а индексируются на величину не менее уровня инфляции в РФ. «ЛУКОЙЛ» уже заплатил дивидендами 95 руб. на акцию по итогам 9 месяцев 2018 г., и мы ожидаем, что финальная часть дивидендов по итогам 2018 г. составит 140 руб. на акцию (+8% г/г). Таким образом, суммарные дивиденды «ЛУКОЙЛа» должны составить 235 руб., что соответствует доходности в 4,3%, исходя из текущих котировок.

( Читать дальше )

«Сбербанк» вчера представил финансовые результаты за 4К18 и 2018 г. по МСФО и провел телефонную конференцию. Чистая прибыль за 2018 г. оказалась на 11% выше г/г при ROAE 23,1%, однако она всего на 1% превысила консенсус-прогноз рынка. Стоимость риска оказалась гораздо ниже прогноза менеджмента, несмотря на давление со стороны ослабления рубля и разовых статей, связанных с резервами по НПЗ.

Мы считаем, что это связано с улучшением качества кредитов. Тем не менее, прогноз на 2019 г. в целом остается прежним. Менеджмент в ходе телефонной конференции предоставил позитивные комментарии в отношении прогноза ЧПМ, а также в отношении регулирования и конкуренции на рынке безналичных платежей, устранив часть опасений инвесторов. В то же время, поскольку сделка с DenizBank снова откладывается, мы считаем, что один из рисков для инвестиционной привлекательности «Сбербанка» материализовался.

Сейчас мы ожидаем, что коэффициент дивидендных выплат «Сбербанк»а за 2018 г. составит 40-45% при дивидендной доходности 7-8% по обыкновенным акциям и 8-9% по привилегированным акциям. Это все еще сильно превышает среднюю доходность за 2017-2018 гг. в 5,4% и 5,6% на 22 июня 2018 г. (дата отсечения по дивидендам за 2017 г.) «Сбербанк» торгуется по коэффициенту 2019 P/BV на уровне 1x и по коэффициенту 2019П P/E на уровне 4,9x (с дисконтом 13-14% к средним мультипликаторам за 2017-2018 гг.). Акции вчера на закрытии рынка стоили на 1,2% дороже, тогда как индекс Московской биржи снизился на 0,2%. Это указывает на то, что самый негативный сценарий уже учтен в текущих уровнях котировок. Таким образом, мы по-прежнему позитивно смотрим на бумаги банка.

( Читать дальше )