долговой рынок

Ключевая ставка Банка России с 05.05.2015 вновь, как и ожидалась многими участниками рынка, была снижена. На этот раз снижение составило 1,50% процентных пункта, текущее значение Ключевой ставки — 12,50%.

Ожидание участников финансового рынка при этом на дальнейшее снижение не исчезли. Динамика процентных ставок на фондовом рынке снова задаёт вектор их движения вниз.

На 12.05.2015 года по ряду коротких выпусков ОФЗ доходности уже опустились ниже 10% (см. график Кривой доходности ОФЗ ниже):

Цены на рублевые облигации значительно выросли за это время, и как следствие этого доходности на них существенно снизились.

Имеющийся дефицит новых размещений в корпоративном секторе был в значительной степени компенсирован, в последние недели, дополнительными размещениями бумаг, ранее выкупленных эмитентами в рамках оферт.

Рынок практически «проглатывал» все «выбрасываемые» на рынок бумаги (КрЕврБ-БО7, ГТЛК БО-04, РоссКапБ02, МКБ БО-09, ВнешпрБО-2, СвязБанкБ4, ОткрФКБ12, ВЭБлизБ08, ВнешпрБО-6, ОткрФКББ03, ТомскОб 48, ТатфондБО13, БинбанкБ08, БинбанкБ09 и др.).

Ожидание снижения ключевой ставки и её последующее реальное снижение Банком России — 13.03.2015 года с 15% до 14% привело соответственно и к понижению ставок на рынке облигаций.

Доходности государственных облигаций РФ снизились по сравнению с началом месяца приблизительно на 0,5-0,7 процентных пункта. Смотрите ниже графики кривых доходности ОФЗ на начало месяца (01.03.2015 г.) и текущую дату (17.03.2015 г.):

01.03.2015 г.: 

17.03.2015 г.:

Трубная Металлургическая Компания (ТМК), переживающая сейчас очень тяжёлые времена, не смогла разместить 10 000 000 биржевых облигаций номинальной стоимостью 1 000 рублей каждая. Мало того, что компания в результате этого недополучит столь нужные 10 млрд рублей, которые планировалось привлечь с долгового рынка, так ещё и сам по себе факт несостоявшегося размещения будет давить на котировки в ближайшем будущем. 

Путь к 25 рублям открыт?

Рад всех приветствовать! Вопрос все тем, кто хеджировал портфель облигаций с помощью фьючерсов на ОФЗ, или что то знает о  практической стороне вопроса. Плюсы и минусы. До падения долгового рынка РФ я слышал такие версии касательно данного инструмента хеджирования: 1) Нет ликвидности (хотя маркет – мейкеры стоят) 2) Короткие бумаги хеджировать незачем, так как они несут мало риска, однако, сегодняшняя ситуация показывает то, что и короткие бумаги могут падать достаточно сильно. Вобщем, рад слышать версии, мысли по данной теме. Всем волатильности и ликвидности!