замещающие облигации

Комитет Госдумы по бюджету и налогам одобрил поправку к Бюджетному кодексу, позволяющую замещать суверенные валютные еврооблигации РФ локальными гособлигациями, основные параметры которых будут совпадать с параметрами евробондов.

Поправку ко второму чтению законопроекта № 375105-8 внесло правительство.

www.interfax.ru/russia/911970

Окончание доразмещения привело к снижению цены выпуска 26Д в пятницу-понедельник приблизительно на 6 п.п. до 88,75 п.п., доходность поднялась  выше 10%. Существенное влияние окончания доразмещения на цену ЗО в выпусках 31Д, 28Д и 29Д проявлялось гораздо слабее, что, видимо, связано с гораздо большим объёмом доразмещения.

Следующими по графику выплат купонов еврооблигаций/ЗО Газпрома идут выпуски, номинированные в евро (ГазК-23Е, 28Е и 24Е-1), в которых, видимо, будут проходить следующие доразмещения.

Всего после двух размещений в выпуске 28Д (первичного и доразмещения) было обменяно менее чем 50% от объёма замещаемой бумаги. Если компания ставит целью возможно большее уменьшение объёмов еврооблигаций в обращении, ей, возможно, стоит рассмотреть целесообразность проведения обменов по «переуступке прав требований».

Управляющая компания «Тинькофф Капитал» начала формирование закрытого паевого инвестиционного фонда «Тинькофф Замещающие облигации». Фонд позволяет инвестировать в валютные инструменты без инфраструктурных рисков.

Замещающие облигации — это облигации российских компаний, выпущенные по российскому праву взамен валютных еврооблигаций. Такие бумаги торгуются на Московской бирже. Их параметры — срок погашения,  номинальная стоимость, размер дохода и расписание по купонным выплатам — аналогичны параметрам заменяемых еврооблигаций. Номинал и купоны замещающих облигаций выражены в иностранной валюте, но инвесторам номинал и купоны выплачиваются в рублях по курсу Банка России. Это позволяет выплачивать деньги без участия иностранных финансовых организаций.

Преимущества замещающих облигаций: 

• Благодаря российскому «происхождению» иностранные контрагенты исключены из процесса выплат по замещающим облигациям, а это сводит инфраструктурные риски к минимуму;