индекс Мосбиржи

#IMOEX
Таймфрейм: 4H

Трейдинг с плечами и фьючами вскоре окажется неплохой идеей на российском рынке. Когда индекс окажется в зоне 2750-3000.

В какой-то момент все узнают факты, о чем Россия договорилась с США, и будет ралли круче чем от сохранения ставки в декабре или от первого созвона Путина и Трампа вместе взятых.

Ну а пока классическое вытряхивание слабых рук, которые залетели в тему договорнячка с плечами заранее. Ракете безбилетники не нужны. В рай толпой не ходят.

Рынок акций приуныл в отсутствие быстрых позитивных изменений — как на геополитическом фронте, так и по части монетарной политики ЦБ. Для понимания основных целей и ориентиров дальнейшей динамики рынка подробно разберем техническую картину Индекса МосБиржи.

От недель к часам

• Начнем с недельного графика. На нем хорошо видно, что котировки вернулись в тот блок консолидации, в котором находились в период с августа 2023 г. по март 2024 г. — это примерно 3000–3300 п. Из него происходили краткосрочные просадки вниз, а также выход вверх к 3500 п. в апреле – мае прошлого года.

• Также следует отметить линию долгосрочного нисходящего сопротивления, которая тянется с октября 2021 г. Индекс смог на какое-то время подняться выше нее, но полноценного пробоя не произошло.

Важно понимать, что в последние несколько лет ложные пробои значимых уровней, которые все видят и о которых все говорят, случаются довольно часто. А пробои долгосрочных сопротивлений всегда требуют проверки временем.

Большую часть времени представления не имеешь, куда пойдет рынок. Если быть частным. Моего понимания опять нет, с середины февраля.

Собственно, с тех пор вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги и снижается. В пользу рублей. С рублями как раз всё понятно.

Понятно, что базовая ставка их размещения в РЕПО с ЦК 21,5%, с реинвестированием – ближе к 23%.

Понятно, что это накопление без колебаний. Еще и рубль почти полгода укрепляется к основным валютам. А ЦБ дает очередной жесткий сигнал на тему ДКП (что к снижению ключевой ставки не готов).

Бум акций в этих обстоятельствах – случайность, а не следствие накопленных причин.

Не значит, что у акций нет возможностей вырасти. Есть низкая база котировок, есть инфляция, которая только накапливается. Есть всё-таки ожидания лучшего. Но против всего этого стоит предсказуемый и весьма приличный поток платежей от денежного рынка.

А потому, если акции продолжат проседать, их вес в портфеле, видимо, снизится еще (с февраля по март он и так сократился с 67% до 60%). В остальных случаях вырастет вряд ли.

Впереди высокий дивидендный сезон. Большинство российских компаний выплачивают дивиденды за 2024 год в период с апреля до середины июля. После прохождения дивидендных отсечек стоимость акций снижается примерно на размер выплат. Подсчитали, сколько процентных пунктов может потерять Индекс МосБиржи из-за дивидендных гэпов акций крупных компаний.

Дивидендные гэпы по акциям из состава Индекса МосБиржи влияют на его динамику. После весенней ребалансировки 21 марта индекс включает 47 компаний. Оценили итоговый вклад от снижения этих акций после прохождения дивидендных отсечек.

Влияние «тяжеловесов»

Сейчас 77% веса Индекса МосБиржи приходится на 13 бумаг, именно их дивидендные гэпы окажут максимальное влияние на индекс.

Дивидендный гэп зачастую бывает несколько меньше размера выплат, поэтому при расчёте вклада в индекс мы заложили дисконтирующий коэффициент 0,85. С учётом веса акций дивидендные гэпы отнимут у индекса около 3,4 процентных пунктов (п.п.).

Общий вклад

Оставшиеся 34 акции имеют общий вес лишь немногим выше 23% и, по нашим расчётам, меньше половины из них будут выплачивать дивиденды в летний сезон. Итоговое влияние от этих бумаг на Индекс МосБиржи будет меньше 1 п.п.

Перед каждым инвестором рано или поздно встает вопрос, как прикинуть результат, который принесут инвестиции в конкретные инструменты и стратегии. Это нужно для финансового планирования, определения адекватности финансовых целей и оценки рисков инвестиций.

Возьмем гипотетического инвестора, который вкладывает средства в российские акции сроком на 5 лет. В качестве показателя доходности возьмем индекс полной доходности Мосбиржи.

Результат прошлого года (-1,3%) не говорит нам об ожидаемой доходности ровным счетом ничего, ведь в 2023-м было +54,1%.

Поскольку инвестор вкладывает на 5 лет, то логично взять доходность за 5 лет. За последние пять лет индекс Мосбиржи принес 5,9% годовых. Не густо, но с этим показателем та же проблема, что и с предыдущим. Посчитаем доходность за 5 лет, но не с 2020-го, а с 2019-го, тогда получим +13,5% годовых, почти в 2,5 раза больше.

Мы просто взяли слишком короткие промежутки времени, вот если мы возьмем срок побольше, то все колебания сгладятся, и мы можем взять за ориентир среднюю доходность инструмента.

Сегодняшний день может оказаться хорошим моментом для открытия среднесрочных лонговых позиций. Индекс пришел к пересечению 2 трендовых линий. Как минимум на отскок можно рассчитывать😋

Основной риск — политические новости. Их тоже со счетов не снять...

Изменение
базы расчета
индекса МосБиржи

21 марта, вступит в силу новая база расчета индекса МосБиржи.
В нее войдут акции МД Медикал Груп (вес 0,3%) и Ренессанс Страхования (вес
0,3%),
акции Магнита, Мечел-п, Европлана и Самолета будут исключены.

Соответствующие изменения сделают индексные фонды.

Весной 2024 года почти все настраивались на скорое начало смягчения денежно-кредитной политики ЦБ и на то, что ключевая ставка вот-вот начнет снижаться. В тот момент она уже несколько месяцев держалась на уровне 16%.

💰И вот, ровно 12 месяцев назад Сид решил в числе прочих инвест-идей открыть депозит под отличную (как ему казалось) ставку на целый год. Подробно рассказывал об этом и показывал все скриншоты здесь. Ну а теперь по порядку.

Подпишитесь на телеграм, чтобы отслеживать весь мой путь к полностью пассивному доходу. Или наоборот — чтобы увидеть, как я навернусь со всей дури и сойду с дистанции.

🤪Это было гениально! (нет)

В марте 2024 ни один из крупных банков не предлагал ставки по длинным вкладам выше 15%, т.к. мало кто верил в решимость Центробанка проводить жесткую ДКП «до ycpaчки».

🏛️К тому моменту я уже год пользовался одной известной финансовой платформой, где можно открывать вклады в разных банках удаленно.

И я решил тогда не мелочиться и влететь «с двух ног» сразу на целый год — НУ А ЧО, раз целых 14,8% (ого!) дают.