ключевая ставка цб рф

Данные говорят об ускорении роста цен, и Центробанк может не сдержать инфляцию ставкой в 19%. Что делать дальше — переобуваться или ждать стабилизации? 

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow» 

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также разобрал особенности фундаментального анализа в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

Прошлый выпуск: 🌡 ИНФЛЯЦИЯ и глухая защита ЦБ: ждать ли 20% и почему я в это не верю!?

☕#63. За чашкой чая..

Разбор лучше поздно, чем никогда!

Росстат опубликовал данные по инфляции за неделю с 24 по 30 сентября. И, как уже поняли, инфляция продолжает расти. 

Рынок уже дал обратную реакцию, упав на 3%. Не помогают даже новости из Ближнего Востока и роста нефти до 80$..

🧩 Недельные показатели:  

• ▫️Инфляция за неделю составила 0,19% (против 0,06% неделей ранее). Рост практически в три раза! Небольшие замедления чередуются с внезапными скачками, о какой стабилизации говорят в ЦБ?

( Читать дальше )

   По прогнозным данным от ЦБ денежная масса М2 увеличилась в сентябре на 1,65% и прирост в годовом выражении составил 19,21%, что резко сменило тренд, началось отрицательное снижение. В этом месяце я думаю рост денежной массы увеличится, так как в  2023 году, на сентябрь и октябрь прирост был по 0,5%, и эти месяцы из годового расчета замещаются текущими, где ЦБ в среднем не может выйти из эмиссии меньше, чем 1,5% в месяц. Расходы бюджета растут, дешево занимать не получается, план по ОФЗ провален, приходиться печатать деньги.
   Причем я инфляцию считаю всегда равной эмиссии, хоть это и неправильно, но такой расчет по мне показывает более достоверную цифру, чем ту, которую произносит минэконом развитие. Тут дело каждого, на что ориентироваться, по мне лучше заложить для оценки самый пессимистичный сценарий.
   Так даже ставка в 19% не спасает от резкого роста денежной массы. А представьте какой рост М2 бы был, при ставке к примеру 10%. Процентов наверное под 40.

( Читать дальше )

Одним из инструментов в рамках монетарной политики, которым Банк России может оказывать влияние на экономику, помимо изменения ключевой ставки, выступает предоставление рынку информации касательно вероятного будущего курса реализации денежно-кредитной политики (ДКП) — forward guidance. Ожидается, что экономические агенты закладывают данные рекомендации в принятие текущих решений, что может способствовать достижению целей ДКП без изменения ключевой ставки.

Ситуация в США

ФРС США начала увеличивать процентную ставку с марта 2022 года, составлявшей на тот момент 0,25%, с целью снижения инфляционного фона, образовавшегося в результате монетарного стимулирования экономики в период COVID-19. В результате ставка достигла уровня 5,5% в августе 2024 года, прежде чем была снижена в сентябре 2024 года до 5%. В рамках реализации монетарной политики мы полагаем, что руководству ФРС не удалось в полной мере убедить рынок касательно ужесточения монетарной политики на долгосрочный период.

Таким образом, рынок систематически закладывал снижение процентных ставок в ближайшее время, а бизнес и потребители не проводили достаточную корректировку своих планов развития и экономического поведения, что оказывало проинфляционный эффект на экономику.

( Читать дальше )

13 сентября 2024 года Центробанк РФ снова поднял ключевую ставку, и теперь она составляет 19%. Это изменение повлияет на налогообложение доходов по вкладам, которые будут закрыты в этом году. Давайте разберем, что это значит для вкладчиков.

  

Размер налога на вклады в 2024 году

С 1 октября 2024 года Федеральная налоговая служба (ФНС) рассчитывает налог на доходы по вкладам и накопительным счетам, исходя из новой ключевой ставки 19%. Это напрямую влияет на сумму необлагаемых налогом процентов. В 2024 году она составляет 190 тысяч рублей. Если ваши доходы по вкладам превышают эту сумму, налог будет начисляться на разницу. Ставка налога — 13%, а если общий доход превышает 5 миллионов рублей в год — 15%.

 Если у вас на счете 2 миллиона рублей под 16% годовых, за 2024 год вы получите около 320 тысяч рублей дохода. Однако налогом облагается только часть суммы, превышающая необлагаемые 190 тысяч рублей. То есть, расчет будет таким: (320 000 – 190 000) * 13% = 16 900 рублей налога.

( Читать дальше )

Разбираем связь ключевой ставки с инфляцией, влияние на бюджет и прогнозы.

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

Пожалуй, потребительская активность и траектория ставки — вопрос на миллион. В прошлые годы ключевая ставка была близка к инфляции, сдерживая ее в период потребительского бума, или стимулируя экономику в период кризиса. Сегодня разница между инфляцией и ключевой ставкой рекордная и уже превышает 10 процентных пунктов.

Главная причина – рост инфляции. Цель 4%. А большинство экономистов (и даже Эксперт РА) закладывают в свой прогноз на конец года КС 20%. Выходит, для достижения 4% инфляции, ставка может быть и 20%? И 22%? Где предел?

Год назад вопрос о ключевой ставке тоже был актуальным, и прогнозов роста не было. Но и ситуация меняется.

( Читать дальше )

Октябрьское заседание ЦБ РФ по ключевой ставке всё ближе и ближе – напомню, оно состоится 25 октября, т.е. буквально через 3 недели. Опять-таки, ключевая интрига: повысят или оставят на таком же значении?

В сценарий снижения ставки верится с огромным трудом. И в сохранение, если честно, тоже. Я всё же склоняюсь к повышению до 20%.

В качестве маркеров укажу следующие признаки:

• Инфляция снова начала разгоняться. Недельная инфляция составила 0,19% после 0,06% и 0,10% и дефляции в последнюю неделю августа. Всего за сентябрь инфляция составила 0,44% после августовской 0,2%. Октябрь традиционно проинфляционный месяц, так что к заседанию ЦБ ситуация вряд ли поменяется.

( Читать дальше )

Что там с денежной массой нынче.

А с денежной массой нынче чудеса.
Масса как бы и не растет особо.
Судя по картинке вот этой:


А если сильнее присматриваться,
то вот такие артефакты уже появились:

( Читать дальше )

Об этом, бюджете и отдельных акциях рассказывал на РБК Рынки (vk.video) 

Вышли данные по денежной массе за сентябрь. Снова +1,8% за месяц и ускорение до 19,4% г/г. Бюджет вряд ли повлиял. Он мог быть в профиците второй месяц подряд и изымал деньги из экономики (до конца года будет по ~3 трлн в месяц расходов и 6,5-7 трлн в декабре против 2,5 и 5,6 год назад, чтобы выйти на план 39 трлн)

Ипотека и потребы вряд ли растут из-за временного исчерпания лимитов по семейной и IT ипотеке, а также макропруденциальных мер.

Значит снова виноват корпоративный кредит. ЦБ будет говорить, что необходимо ещё больше ужесточения ДКП, чтобы снизить динамику кредитования.

Не желая прислушиваться уже к широкому хору тех, кто говорит, что надо использовать другие методы (например, М.Орешкин)

В обзоре банковского сектора по итогам августа ЦБ писал:

💬 Бизнес продолжает предъявлять повышенный спрос на оборотное финансирование, что, вероятно, связано с увеличением операционных затрат, в том числе на логистику и заработные платы (по данным Росстата, среднемесячная номинальная заработная плата в июне достигла 89,1 тыс. руб., +16% в годовом выражении).

( Читать дальше )

Мы видим три основных сценария подъема ставки, которые представляются нам примерно равновероятными.

1) Мы полагаем, что Банк России может повысить ставку на 100 б.п. в октябре, до 20%, на 100 б.п. в декабре, до 21%, на 100 б.п. в феврале, до 22%.
2) ЦБ может повысить ставку на 100 б.п. в октябре, до 20% и на 200 б.п. в декабре, до 22%.
3) ЦБ может повысить ставку на 200 б.п. в октябре, до 21% и на 100 б.п. в декабре, до 22%.

Последние данные по инфляции говорят о том, что инфляция пока не замедляется, несмотря на текущую ключевую ставку 19%.
Сильные проинфляционные факторы остаются, и они удерживают инфляцию высокой. Текущей жесткости денежно-кредитных условий недостаточно, поэтому Банк России продолжит повышать ключевую ставку.
Один из главных факторов высокой инфляции – это по-прежнему крайне дефицитный рынок труда и как следствие быстрый рост зарплат, который опережает производительность труда. На неделе Росстат сообщил, что безработица в августе третий месяц подряд осталась на историческом минимуме в 2,4%.

( Читать дальше )

Автор макроэкономист Алексей Кущ.

Меня часто спрашивают: когда закончится период высокого роста экономики РФ?

Отвечаю: замедление уже началось и я его прогнозировал еще год назад (можете полистать мою ленту).

Причина замедления, как и причина ускорения — монетарная политика российского центробанка.

Точно также, как с помощью низкой ставки в 7,5%, которая держалась примерно год (лето 2022 — лето 2023), была задана траектория роста ВВП выше тренда, точно также и с помощью увеличения ставки ЦБ до 19% в течение тоже около года (лето 2023 — лето 2024), было задано направление и на снижение тренда ВВП.

Вначале экономика на взлет, а затем — на посадку.

Я уже говорил, что происходящее сейчас в экономике РФ — это масштабный эмпирический эксперимент, которого в истории экономической науки не было и не будет.

Потому что врядли кто-то еще в будущем сможет проделать такие внешние манипуляции с достато большой экономической системой (речь, прежде всего, о санкциях).

Ну разве что если США и ЕС введут такие же санкции в отношении Китая.

( Читать дальше )