м.видео

P&L Х5 Retail хорош, но оценка выглядит дороговато. На операционном уровне отчет за 9 месяцев сильный:

— Выручка + 18.9%, рост продолжается, LFL +0.5% г/г;

— Валовая прибыль +20%, т.е. смогли снизить потери и лучше провести скидки;

— Рост EBITDA на 7.5% — опять же лучше «МАГНИТа».

Вместе с тем, долг/EBITDA на уровне 1.99х, т.е. на грани выплаты дивидендов. Если сеть будет расти и заплатит дивиденд, долг вырастет, т.е. ситуация нестабильна.

Прогноз: Видно, что food retail сейчас переживает не лучшие времена, несмотря на микроулучшения: «РОМИР» зафиксировал увеличение среднего чека в августе, инфляция набирает обороты с 3% до 4% годовых, сети оптимизируют точки и издержки.

Вероятно, на этом фоне X5, «Магнит» и «Лента» продолжат расти каждая своим темпом, а ОКЕЙ и «Дикси» будут пробовать продаться лидерам (но пока цена заломлена высоко, сделки не будет).

В этой связи мы полагаем, что фундаментально перспективных историй в food retail не наблюдается, а лучшая идея – спекуляция на недооценке «Магнита» с поддержкой в виде buyback и интересов мажоритария (ВТБ) до уровней 4,200 руб./акция.

( Читать дальше )

Выручка М.Видео-Эльдорадо в III квартале выросла на 16%

Группа М.Видео-Эльдорадо в III квартале 2018 года увеличила продажи на 16% по сравнению с III кварталом прошлого года, до 105,836 млрд рублей с НДС. Выручка сети М.Видео в июле-сентябре увеличилась на 19,6%, до 70,377 млрд рублей, сети Эльдорадо — на 9,4%, до 35,459 млрд рублей, говорится в сообщении группы. Продажи сопоставимых магазинов (LfL) объединенной компании в III квартале выросли на 11,8%. В частности, выручка сопоставимых магазинов М.Видео увеличилась на 12,3%, Эльдорадо — на 11%.

Компания показала хорошую динамику выручки по итогам 3 кв. Росту показателей способствовал увеличение кредитования населения, а также ослабление национальной валюты. Спрос на БТиЭ увеличился на фоне рисков ее удорожания, об это кстати свидетельствует и данные по среднему чеку М.Видео, который заметно вырос, что говорит о более дорогих покупках. Позитивным моментом является то, что компании удается синхронизировать динамику показателей М.Видео и Эльдорадо.

Промсвязьбанк

М.Видео опубликовала сильные результаты, хотя и демонстрирующие замедление кв/кв 

В 3К18 выручка группы М.Видео-Эльдорадо увеличилась на 16% г/г до 105.8 млрд руб., что указывает на небольшое замедление кв/кв с 17.2% во 2К. Рост выручки М.Видео (+19.6% до 70.4 млрд руб.) и Эльдорадо (+9.4% до 35.5 млрд руб.) был поддержан двузначными показателями сопоставимых продаж (LfL-продажи группы выросли на 11.8%, у М.Видео — на 12.3% и у Эльдорадо — на 11%). Онлайн-продажи продолжали быстро расти: +25.8% г/г и составили 18.8 млрд руб. за квартал. В 3К18 общее число магазинов достигло 854 — М.Видео открыла 8 магазинов и 1 m_mobile, Эльдорадо открыла 5 магазинов. К концу 2018 компания планирует открыть еще 30 стандартных магазинов (без учета магазинов MediaMarkt), а также открыть до 100 специальных цифровых зон в существующих магазинах и еще 5 отдельных магазинов m_mobile.

Мы считаем операционные результаты позитивными. Группе удалось наращивать выручку и сопоставимые продажи двузначными темпами, несмотря на ослабление макроэкономической конъюнктуры по сравнению с 1П18. Незначительное снижение выручки кв/кв, вероятно, связано с эффектом высокой базы.

АТОН

«Группа «М.Видео-Эльдорадо» сообщает объединённые неаудированные показатели чистых продаж и продаж сопоставимых магазинов (like-for-like), а также результаты развития сетей «М.Видео» и «Эльдорадо» за третий квартал и девять месяцев, окончившиеся 30 сентября 2018 года.

 

Ключевые объединённые показатели Группы за третий квартал 2018 года (про-форма):

 

·         Продажи Группы «М.Видео-Эльдорадо» выросли на 16,0% год-к-году до 105,8 млрд рублей (с НДС)

·         Продажи сопоставимых магазинов (LFL) по Группе показали рост 11,8%

·         Совокупные продажи через интернет увеличились на 25,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 18,8 млрд рублей (с НДС)

 

Ключевые объединённые показатели девяти месяцев 2018 года (про-форма):

 

( Читать дальше )

«М.Видео» договорился о партнёрстве с девелопером ADG group, в рамках которого торговая сеть арендует помещения в реконструируемых ADG group в Москве советских кинотеатрах для размещения в них магазинов малого формата m_mobile.

Пресс-служба «М.Видео»:

«Розничная сеть «М.Видео», входящая в ПФГ "Сафмар" Михаила Гуцериева,… договорилась о партнёрстве с ADG group… Отдельно стоящие магазины под суббрендом «М.Видео» m_mobile откроются в сети районных центров ADG group в течение 2019–2020 годов. Достигнуто соглашение об аренде площадей в семи первых объектах ADG group: «Ангаре», «Праге», «Киргизии», «Будапеште», «Рассвете», «Софии» и «Орионе»»

Магазины будут открываться в течение ближайших двух лет по мере запуска реконструируемых ADG group объектов. Первый магазин планируется открыть весной 2019 года в районном центре «Ангара» на Чонгарском бульваре.

ADG group реконструирует выкупленные у правительства Москвы 39 советских кинотеатров.

https://rns.online/consumer-market/MVideo-otkroet-magazini-malogo-formata-v-rekonstruiruemih-sovetskih-kinoteatrah--2018-10-17/

Группа «М.Видео-Эльдорадо»  объявляет о закрытии сделки, в рамках которой MediaMarktSaturn приобрела 15% акций ПАО «М.видео» у Группы САФМАР, крупнейшего акционера компании, а Группа «М.Видео-Эльдорадо» приобрела 100% участия в ООО «Медиа-Сатурн-Русланд», российском бизнесе MediaMarktSaturn.

В результате сделки Группа «М.Видео-Эльдорадо» получила в управление 42 магазина МедиаМаркт в 22 городах России.
Группа планирует на их месте открыть порядка 60 магазинов под брендами «М.Видео» или «Эльдорадо» в зависимости от местоположения, конкурентного окружения и покупательской аудитории. Часть магазинов откроется уже в этом году, остальные – в первой половине 2019 года.

Группа «М.Видео-Эльдорадо» планирует полностью интегрировать магазины МедиаМаркт, что позволит существенно улучшить их экономическую модель и дополнительно получить до 110 миллиардов рублей

( Читать дальше )

Группа "Сафмар" не планирует возвращать себе контрольный пакет «М.Видео» после закрытия сделки по Media Markt. Об этом сообщил председатель совета директоров «М.Видео», член совета директоров «Сафмара» Саид Гуцериев.

Саид Гуцериев пояснил, что это была не целевая сделка, пакет был продан на бирже.

«На данный момент „Сафмар“ не планирует возвращать себе контрольный пакет (»М.Видео" — ред.) после закрытия сделки с Media Markt. Мы являемся мажоритарным акционером, контролирующим акционером, также операционным"

Прайм

Группа «М.Видео–Эльдорадо» начнет открывать магазины «Эльдорадо» нового формата в 2019 году в рамках экспансии. Новый формат подразумевает меньшие по площади магазины «Эльдорадо» — до 600 кв.м.

Совладелец основного акционера «М.Видео», группы «Сафмар», Саид Гуцериев:

«Есть крупный план экспансии. Если в 2017–2018 годах была больше стабилизация, интеграция допактивов, то сейчас интеграция активов уже на завершающем этапе, и со следующего года начинаем уже экспансию, вместе с магазинами MediaMarkt. Ещё 50 магазинов будем открывать в рамках экспансии. Один из форматов подразумевает более маленькие магазины “Эльдорадо” — до 600 метров. Не скажу точно, сколько таких магазинов, но мы начинаем экспансию»

Ранее компания сообщала, что группа «М.Видео–Эльдорадо» планирует увеличить долю на рынке магазинов бытовой техники и электроники с 25,9% до более 30% после 2020 года.

РНС

Группа М.Видео-Эльдорадо в I полугодии увеличила чистую прибыль на 88%, до 4,7 млрд руб

Группа М.Видео-Эльдорадо, управляющая магазинами бытовой техники и электроники, в первом полугодии 2018 года увеличила чистую прибыль по МСФО на 88% по сравнению с первым полугодием 2017 года, до 4,684 млрд рублей. Выручка группы в январе-июне выросла на 41,7%, до 118,118 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась на 47,2 млрд рублей, до 30,753 млрд рублей, сообщил ритейлер. Валовая маржа составила 26% против 25,1% годом ранее. EBITDA увеличилась на 97,8%, до 9,016 млрд рублей. Рентабельность этого показателя составила 7,6% по сравнению с 5,5% в первом полугодии прошлого года.

Результаты М.Видео-Эльдорадо можно отметить как сильные. Рост выручки компаний был обеспечен присоединением Эльдорадо, но и при непрерывном учете, увеличение доходов было неплохим (+16,5%). При этом наиболее позитивным моментом является опережающий рост EBITDA и маржи по этому показателю.

Промсвязьбанк

М.Видео опубликовала финансовые результаты за 1П18 – сильные результаты, может рассмотреть коэффициент выплат дивидендов 50%   

М.Видео опубликовала сильные финансовые результаты за 1П18, чистая выручка на базе pro-forma выросла на 16.5% г/г до 149.6 млрд руб. По словам генерального директора Группы, процесс интеграции и стратегия сохранения двух брендов, наряду с объединением функций бэк-офиса, оказались эффективными. Достигнутый синергетический эффект составил 2.3 млрд руб., а общий синергетический эффект, оценивающийся в 18 млрд руб., будет достигнут к 2022. Валовая прибыль объединенной компании на базе pro-forma выросла на 24.4% до 38.4 млрд руб., валовая рентабельность увеличилась на 170 бп (до 25.7%). EBITDA Группы на базе pro-forma выросла почти в три раза и достигла 9 млрд руб., при этом рентабельность EBITDA взлетела на 350 бп до 6%. Группа планирует открыть еще 50- 60 магазинов в 2018 (без учета сделки с Media Markt) и 150-200 в 2019-21. Учитывая расходы на интеграцию в 2018, Группа оценивает капзатраты в 2018 в 7 млрд руб. (без учета затрат, необходимых для ребрендинга магазинов Media Markt). Группа также отметила, что она может выплатить 50% чистой прибыли за 2018 в качестве дивидендов уже в 2019 (дивидендная доходность около 5% согласно текущему Bloomberg-консенсусу) и не исключает возможности программы выкупа акций для долгосрочного премирования менеджмента, хотя решение еще не принято.

( Читать дальше )