нёфть

Ранее я показывал перспективы роста нефти и потенциал ее обновления. Сценарий в процессе реализации.

Агрессивный вход уже прошли, подошли и к консервативной отметке. 

При входе следует ориентироваться по целям на диапазон 89.00-90.30

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram  

BRENT

Нефть марки Brent на прошедшей торговой неделе попыталась продолжить нисходящее движение, но по ходу снижения обнаружила поддержку в районе уровня 82,71, откуда начала восстанавливаться, дойдя и пробив барьер на уровне 85,17. В настоящее время, цена торгуется выше этого уровня в глубине сигнальной зоны, пытаясь здесь закрепиться. Вместе с этим, ценовой график начал переходить в зеленую зону супертренда, указывая на активность покупателей.

В данный момент цена торгуется с умеренным повышением относительно начала недели, но пока имеет нейтральную динамику в целом, поскольку продолжает оставаться в рамках предыдущего диапазона. Вместе с тем, ключевая зона сопротивления оказалась под серьезным давлением, но сохраняет свою целостность, удерживая цену в пределах своего радиуса. Это сохраняет актуальность приоритетного нисходящего вектора. Для его подтверждения цене необходимо вернуться ниже уровня 85,17 с возможным обратным ретестом. Последующий отскок от нее даст сигнал на развитие нисходящего импульса, который нацелится в область между 81,60-79,54.

Выручка за 1-е полугодие = 3 866 млрд руб.

Чистая прибыль за 1-е полугодие = 652 млрд руб. (в 1-м квартале — 323 млрд руб., во 2-м квартале — 329 млрд руб.).

Маржинальность (прибыль от выручки) выше, чем раньше — 16% против 8-10%. То ли возить в Азию дешевле, то ли налоги не доплачивают.

Поднимаю прогноз по прибыли Роснефти до 1 200 млрд руб. за 2023 год.



💲Справедливая стоимость акций Роснефти

Посчитаем по среднему P/E за 10 лет = 6, с небольшим запасом в нашу пользу. При прибыли в 1 200 млрд руб., справедливая стоимость акций Роснефти составляет 680 руб. за 1 штуку. Предыдущий прогноз был 560 руб. за штуку, повышаю свою целевую цену. С текущих отметок есть апсайд в 22,5%.

✔Дивиденды

Роснефть платит дивиденды в размере не менее 50% прибыли по МСФО дважды в год. Соответственно, компания отправит на выплаты 326 млрд руб., дивиденды составят 30,76 руб. на 1 акцию за 1-е полугодие. От текущих это 5,5%. Заплатят по опыту прошлых лет в октябре.

Сам отчет Роснефти можете посмотреть вот тут (https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_cons_report/2023_Second_quarter_IFRS_ru.pdf).

Лукойл отчитался за 1 полугодие

Лукойл

МСар = ₽4,7 млрд

Р/Е = 4

❗️Отчетности нефтяного сектора потеряли былую детализацию. В них нет сопоставления с результатами 2022 года, поэтому единственный способ оценить динамику — сравнивать с аналогичным периодом 2021 года. Из-за этого аналитики не всегда располагают точными фактами, поэтому дальнейшие комментарии  — предположения. 

📊Итоги в сравнении с 1 полугодие 2021 года

— выручка: ₽3,6 трлн (-12%);

— чистая прибыль: ₽565 млрд (+32%);

— операционные расходы и затраты на геологоразведку: ₽325 млрд (+33%).

🚀На рынке ходили слухи о том, что Лукойл выделил из структуры свою дочку-трейдера Litasco. Видимо, так и произошло: только это может объяснить снижение выручки на 12% и сокращения строки «Стоимость приобретенных нефти, газа...» до ₽1,4 трлн (-40%). На это намекает и выросшая в 2 раза прибыль от реализации активов, до ₽5,4 млрд.

❓А что с прибылью, у компании все так хорошо? 

Российский нефтяник отчитался за 1 полугодие

Татнефть

МСар = ₽1,4 трлн

Р/Е = 5

📊Итоги

— выручка: ₽624 млрд (-21%);

— чистая прибыль: ₽148 млрд (+6%).

🚀Инвесторы не особо среагировали на отчетность по двум причинам:

1️⃣Промежуточный дивиденд определяется по чистой прибыли по РСБУ. Совет директоров уже далрекомендацию по выплате за 1 полугодие в размере ₽27,54 на акцию.

2️⃣Сами результаты оказались либо ожидаемыми, либо даже немного лучше. 

🔸Компании в этом полугодии помогает слабый рубль и снижающийся дисконт к Urals. Кроме того, Татнефть серьезно переориентировала географию поставок. Так, та часть экспорта, которая раньше шла по трубе в Европу, сейчас идет в новые регионы морем, либо на переработку в Танеко.Нефтепродукты преимущественно поставляются в Азию. 

🔸Географически у компании нет проектов на Дальнем Востоке, зато есть теплые отношения с Турцией, где Татнефть активно развивает свое присутствие. В апреле нефтедобытчик купил турецкую топливную компанию Aytemiz Akaryakit, через сеть заправок которой и будет реализовывать свою продукцию.