оак

Мой фундаментальный анализ акций #4: акции ОАК (тикер: UNAC)
Итак, вчера акции ОАК выросли на 17%. Очень интересная дискуссия по компании у нас сложилась на форуме акций ОАК  на смартлабе. Я потратил немного времени, чтобы прочитать годовой отчет ОАК, и я вам скажу, что занятие это довольно увлекательное! 
Что самое удивительное, так это то, что бумага выросла за 1,5 года на 450%.

Что я обнаружил? ОАК — де-факто банкрот. Это как завод по производству дирижаблей, который продолжает жить за счет господдержки. Я бы ещё сравнил его с больным, подключенным к аппарату искуственного дыхания. Стоит государству выключить бюджетный кислород, больной тот час же сдохнет. Сам гендиректор ОАК постоянно говорит — льготы, субсидии, дайте поддержку. С 2008 года у ОАК было 10 допэмиссий акций. В этом плане, я опасаюсь, что как только у бюджета закончатся деньги, вместе с ними закончится история отечественного авиастроения.

Вот вам вопиющие цифры (я сравнил пару показателей Боинг и ОАК):

Производительность труда Boeing в 10 раз выше, чем у ОАК! 
Один самолёт у Боинга собирает в среднем в 3 раза меньше людей, чем у ОАК.

Поскольку ОАК полутруп, такая движуха в его акциях вполне объяснима — от 10 копеек до 55 коп. Другое дело, что при цене 10 коп, контора стоила существенно дешевле своих активов. Сейчас бумага стоит 55 коп, это примерно на уровне чистых активов на акцию (58 коп при P/BV). Правда, с активами там не всё ясно… Например в годовом отчете ОАК говорится:

ПАО «ОАК» по-прежнему находится в группе компаний «лидеров» по уровню износа основных производственных фондов. В отдельных ДЗО, износ основных производственных фондов приближается к 70%. 

( Читать дальше )

Причины роста акций вы можете узнать на форуме акций ОАК на смартлабе

Сегодня объявлены параметры новой допэмиссии Объединённой Авиастроительной корпорации:

2.5. Количество размещаемых ценных бумаг и номинальная стоимость каждой ценной бумаги: 89 619 400 000 (Восемьдесят девять миллиардов шестьсот девятнадцать миллионов четыреста тысяч) штук номинальной стоимостью 0,86 руб. (Восемьдесят шесть копеек) каждая. 
2.6. Способ размещения ценных бумаг: открытая подписка. 
2.7. Предоставление акционерам (участникам) эмитента и/или иным лицам преимущественного права приобретения ценных бумаг: при размещении ценных бумаг предоставляется преимущественное право приобретения ценных бумаг. 

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=1Mk5gW8hAUWI7tCvo1OqaQ-B-B

По данным самой корпорации, доля миноритарных акционеров уже сейчас составляет 4%:

www.uacrussia.ru/ru/investors/share-capital/

Судя по тому, что объявлена открытая подписка на размещаемые акции, возможна оферта и скорее всего она будет добровольной.
В этом случае котировки ОАК продолжат свой рост.

Это поистине эпохальное событие для всего русского авиастроения и Объединённой Авиастроительной корпорации.

Передача борта произойдёт в Венеции спустя 5 лет с начала коммерческой эксплуатации SSJ100 и наш самолёт выйдет на европейские маршруты. С этого момента начнется новый этап в истории проекта. Причем, этот этап может оказаться и самым важным в судьбе самолета — на высококонкурентном европейском рынке производителю предстоит доказать не только заявленные характеристики Суперджета, но и свою способность обеспечить оперативное сервисное обслуживание и низкие эксплуатационные расходы.

Итак, авиакомпания CityJet, заказавшая 15 SSJ100 c двумя опционами еще на 16 машин, станет первым эксплуатантом этого типа самолетов в Европе. Самолет уже выкрашен в цвета авиакомпании и ждет торжественной церемонии передачи.

www.aex.ru/docs/3/2016/5/24/2441/

Совет директоров Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК) рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2015 год. Это следует из опубликованных сегодня материалов компании. 

«Рекомендовать годовому общему собранию акционеров ПАО «ОАК» в связи с отсутствием чистой прибыли у общества по итогам 2015 года чистую прибыль общества не распределять, дивиденды по акциям общества не выплачивать», — говорится в материалах. 
Чистый убыток ОАК по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за 2015 г. вырос в 8 раз по сравнению с показателем за 2014 г. и составил 108,8 млрд руб. 
http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=pltKwXmO9UuhzcbWMKiaSQ-B-B

Что сказать… — ожидаемо.

Самая прибыльная дочка Объединенной Авиастроительной Корпорации второй день подряд пикирует по -5% -6%  на отчете за 1 кв. 2016г. ! 

Иркут отчет за 1 кв. 2016г. 
============== 
Выручка: -37% г/г до 2,958 млрд руб, 
Убыток от продаж: 295 млн руб против прибыли 1,113 млрд руб годом ранее, 
Чистый убыток: 1,178 млрд руб. против прибыли 357 млн руб годом ранее 
============== 
Что покажет ОАК на таком отчете самой прибыльной дочки? ... 

Остальные дочки корпорации не могут выбраться из убытков практически десятилетие!
ВАСО — хронический убыток
Туполев — хронический убыток
ГСС — хронический убыток. 
Можно перечислять и дальше, но стоит ли. Мы все прекрасно понимаем, что многие предприятия Авиастроителей являются Градообразующими и если их закрыть появиться очень большой приток безработных, Государству это не выгодно, поэтому приходится делать допэмиссии акций ОАК и выкупать их по номинальной стоимости. Только за прошлый год ОАК показало убыток более половины рыночной капитализации. Пока акции ОАК не отыграли отчет МСФО за 2015г.  В нем четко указана сумма убытка на 1 акцию = 36к.  Падение акций ОАК после отчета началось от 54к.  Считайте где оно должно остановиться. 

( Читать дальше )

Компания SuperJet International (SJI; СП российской компании «Сухой» и итальянской Alenia Aermacchi) показала в твиттере первый российский региональный самолет Sukhoi Superjet 100 (SSJ 100), раскрашенный в цвета ирландской авиакомпании CityJet. Как пояснили в SJI, передача борта состоится «скоро». Ранее сообщалось, что это должно произойти в мае. 

В общей сложности CityJet заказала 15 региональных самолетов российского производства SSJ 100 с двумя опционами еще на 16 ВС. CityJet станет первым эксплуатантом этого типа самолетов в Европе



Наши самолёты уже давно эксплуатируются в Мексике, готовы к поставке в Тайланд, ведутся переговоры с Венгрией и пр.

www.ato.ru/content/pervyy-ssj-100-dlya-irlandskoy-aviakompanii-cityjet-poluchil-livreyu?mpop=yes

«Убийца» боингов и аэробусов, первый российский среднемагистральный самолёт самого продаваемого в мире сегмента МС-21 будет представлен менее, чем через месяц — 8 июня.




Ранее без уточнения даты сообщалось, что первая публичная презентация готового авиалайнера состоится в июне, а первый полет ожидается в декабре. Вице-президент ОАК по гражданской авиации Владислав Масалов отмечал, что отставание по программе составляет около трех месяцев, что связано с изготовлением и поставкой первого композитного крыла.

МС-21 разрабатывается для замены морально устаревших российских лайнеров класса Ту-154, Ту-204, зарубежных Boeing-737, А320 и других. На данный момент портфель заказов на МС-21 составляет 175 самолетов. В частности, «Аэрофлот» заказал 50 таких самолетов.

tass.ru/sibir-news/3283683

Контракт на опытно-конструкторскую работу (ОКР) по проекту российско-индийского истребителя FGFA согласован и будет подписан в ближайшие месяцы. Об этом сообщает индийская газета The Tribune со ссылкой на источники в военном ведомстве страны.

Соглашение касается второго этапа работ над истребителем FGFA. Первый контракт на разработку технического облика будущей машины, подписанный в 2010 году, был завершен в июне 2013 года и обошелся в 295 миллионов долларов. После этого в течение более чем двух лет шло согласование условий дальнейшей работы над самолетом.

По контракту второго этапа будет запущена полномасштабная ОКР, которая позволит разработать истребитель с учетом требований индийской стороны. Объем сделки, чье исполнение рассчитано на семь лет (в том числе три года до момента первого полета машины) оценивается в четыре миллиарда долларов.

Дели выдвинул более 40 пожеланий, в частности, индийцы добиваются применения новейших российских двигателей, обеспечивающих крейсерскую сверхзвуковую скорость (имеющиеся АЛ-41Ф1 их не устраивают), бортового радиолокационного комплекса с круговым обзором, а также требуют понижения радиолокационной заметности в сравнении с прототипом.

( Читать дальше )

Американские сенаторы, выступающие за поставку истребителей на сумму 9 миллиардов долларов трем странам Персидского залива (Кувейту, Катару и Бахрейну), опасаются, что промедление США в этом вопросе заставит страны закупить самолеты у России.

Об этом говорится в письме, которое сенаторы Джон Маккейн (республиканец от Аризоны), Боб Коркер (республиканец от Теннесси), Клэр Маккаскил (демократ от Миссури) и Джек Рид (демократ от Род-Айленда) направили в администрацию президента в апреле.

www.wsj.com/articles/u-s-urged-to-approve-gulf-fighter-deal-1462580935

США откладывали исполнение контракта на поставку истребителей частично из-за отношений с Израилем. Вашингтон долгое время поддерживал военное преимущество Израиля в регионе и избегал продавать истребители другим региональным партнерам, отмечает Wall Street Journal.

Напомню всего два дня назад чиновники Пакистана сообщили Financial Times, что они готовы отказаться от закупки американских истребителей, если американцы им откажут в субсидиях. Прежде всего рассматриваются русские Су-35 и более дешёвые китайские машины, однако приоритет России очевиден: Китай и сам закупает Су-35, а собственные истребители изготавливает только с русскими двигателями копируя планеры ОАК.

( Читать дальше )