обзор

👀 Группа Астра завершила 9 месяцев 2024 года с выручкой в 8,6 млрд рублей, что на 83% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основными драйверами роста стали разработки в сфере российского программного обеспечения и укрепление позиций в сегментах виртуализации и управления инфраструктурой. Продуктовая линейка компании, включая такие решения, как Astra Linux и Termidesk, пользуется высоким спросом в условиях перехода отечественных компаний на локальные IT-решения.

📈 Спрос на продукцию Астра поддерживается усилением государственных программ импортозамещения и ограничениями на использование иностранных программных решений. Рост интереса к цифровым технологиям также стимулируется активной государственной поддержкой IT-отрасли, что делает Группу Астра ключевым игроком на рынке российского программного обеспечения.

🔼 Себестоимость продукции за отчетный период составила 3,75 млрд рублей, увеличившись на 118%, что связано с расширением производства, увеличением затрат на разработку и выпуск новых продуктов. При этом валовая прибыль выросла на 63% и составила 4,84 млрд рублей, что подтверждает эффективность бизнес-модели компании.

( Читать дальше )

На прошлой неделе получили очередное подтверждение тому, что не все компании выходящие в статус публичных, заинтересованы поступать адекватно и честно по отношению к своим инвесторам. Списки к сожалению, продолжают пополняться.

О дивидендах Fix Price $FIXP мы не слышали с 2021 года, ведь компания переехала с Кипра в Казахстан и существуют определенные тонкости при выплате в связи с иностранной юрисдикцией.

Но вот сейчас компания объявила о планах раздать 35 рублей на акцию в качестве промежуточных дивидендов за 2022-2024 годы

Дивидендная доходность около 16,5%, причем на эти цели направят почти весь кэш компании — 30 млрд рублей.

Дата закрытия реестра — 13 декабря, последний день для покупки под дивиденды — 12 декабря.

Важно: компания оставляет за собой право осуществить выплату дивидендов в иной валюте, отличной от рубля.

Должен признаться, я не досидел до этих прекрасных времен и сдал позицию гораздо раньше. Произошло это на фоне делистинга акций Globaltrans с Мосбиржи. Компания в последствии столкнулась с трудностями выплатой дивидендов из-за переезда в Абу-Даби. Показалось, что и с акциями Fix Price возможно повторение данного сценария.

( Читать дальше )

🔍 В третьем квартале 2024 года HeadHunter демонстрирует впечатляющий рост ключевых финансовых показателей. Выручка компании выросла на 28,4%, достигнув 10,7 млрд рублей. Основными драйверами стали увеличение средней выручки на клиента (ARPC) и высокий спрос на платформе.

📈 Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 32,8%, достигнув 6,94 млрд рублей, с рентабельностью 64,6%. Чистая прибыль показала еще более впечатляющий результат — рост на 84,4% до 7,25 млрд рублей. Этот скачок был обеспечен снижением налоговой нагрузки благодаря льготной ставке для IT-компаний, увеличением процентных доходов и положительной переоценкой валютных остатков.

🔼 Среди операционных результатов стоит выделить: количество активных вакансий на платформе увеличилось на 14%, достигнув рекордных 1,6 млн, увеличение эффективности платформы заметно в росте релевантных откликов на 17%, продажи дополнительных услуг (брендинг, промо-продукты) выросли на 72% за 9 месяцев 2024 года.

🔗 HeadHunter активно развивает экосистему сервисов, включая HR-tech-направление и социальную сеть «Сетка», где зарегистрировались уже 250 тысяч пользователей.

( Читать дальше )

• Выручка 9м: 18,1 млрд. (+34%), 3кв: 5,6 млрд. (-4,8%)
• EBITDA 9м: 6,8 млрд. (+44%), 3кв: 1,8 млрд. (-38,4%)
• Прибыль 9м: 3,4 млрд. (+32%), 3кв: 0,55 млрд. (-71%)
• Финрасходы 9м: 1,85 млрд. (+78,9%)
• Долг общий: 12,8 млрд. (+21% кв/кв)
• ЧД/EBITDA LTM 1.1х

👉 Большой разбор Озон Фармы перед IPO здесь

Примечателен слабый 3 квартал, но это результат искаженной базы 2023 – там было аномально плохое первое полугодие и аномально хорошее второе, сейчас картинка выравнивается и правильнее будет оценивать именно общий результат по году

✅ Пока Озон планирует уложиться в свой прогноз по росту выручки за полный 2024 на 28-32%, и с нынешних цифр никаких сверхъестественных движений ему для этого делать не нужно

⚠️ Плановые темпы роста на 2025-2026 уже сильно ниже, в районе 10-15%, поэтому ориентироваться на нынешний разовый скачок нельзя

Из явно плохого – сильно выросли финансовые расходы (и компания продолжает наращивать долг, но об этом нас предупреждали перед IPO, тут все честно). Общей устойчивости это пока даже близко не угрожает, а вот прибыль страдает сильно

( Читать дальше )

🕯 За 9 месяцев 2024 года общие продажи (GMV) Группы М.Видео-Эльдорадо увеличились на 8%, достигнув 387 млрд рублей (с НДС). Доля онлайн-продаж составила 73% от GMV, увеличившись на 3,3 п.п., что подтверждает эффективность омниканальной модели бизнеса.

🛍 Продажи на собственном маркетплейсе электроники выросли на 8,5% в третьем квартале, достигнув 5,1 млрд рублей. Этот рост обеспечен увеличением числа селлеров, расширением ассортимента и оптимизацией логистической инфраструктуры. За последний год компания удвоила площади хранения 3P-ассортимента, охватив ключевые регионы России, включая Москву, Санкт-Петербург и Екатеринбург.

📈 Средний чек за третий квартал вырос на 15%, достигнув 14,2 тыс. рублей. Это связано с увеличением продаж высокотехнологичных товаров, таких как новинки цифровой техники и электроники, а также ростом партнерских продаж с высокой средней стоимостью.

🔼 В 2024 году доля уникального ассортимента, представленного исключительно в магазинах М.Видео и Эльдорадо, увеличилась с 11,5% до 22%. Компания расширила собственные торговые марки, включая товары по уходу за одеждой и климатическую технику, что укрепило конкурентные позиции на рынке.

( Читать дальше )

Друзья,

 

Этот же ролик на RUTUBE

rutube.ru/video/7e55eef731f40a4c7d708e390fc3347d/

 

В этом ролике – как определяю для себя точку покупки,

(определяю критерии покупки),

Что в портфеле,

Как заработать на акциях,

Валютные отклонения на Мосбирже и как на них заработать

ИИС-3 (что нового),

динамика недельной инфляции.

 

Чем денежно-кредитная политика (ДКП) в 1999 – 2009 отличается от современной.

Почему тогда ВВП был выше, чем сейчас.

 

Мои портфели,

мнение о рубле и о рынке,

простыми словами о валютном хеджировании,

как не потерять на ослаблении рубля,

про динамику инфляции и ожидания % ставок.

 

Прогнозы на 2024г.

по курсу доллара, ценам на нефть, золото, индексу Мосбиржи, ставке ЦБ РФ:

план и факт,

о том, почему отношусь к прогнозам с юмором.

 

Чем этот медвежий рынок стал напоминать предыдущие.

Что такое RVI («индекс страха») и как использую.

Вола по РТС была около 70 и начала снижаться.

( Читать дальше )

• Выручка: 44,2 млрд. (+20,3%)
• EBITDA: 3,5 млрд. (+37,9%)
• Прибыль скорр.: 855 млн. (-19,5%)
• Долг общий с арендой: 33,7 млрд. (+53,4%)
• ЧД/EBITDA LTM с арендой ~2.2х
• Финрасходы: 1,1 млрд. (х2.1)

👉 Разбор перед IPO здесь, а здесь разбор результатов за 1 полугодие 2024

📉 Напомню, на IPO нам обещали рост по выручке в диапазоне между 28 и 42% (~35%) – и уже в первом отчетном квартале после размещения видим куда более печальную цифру. Формально за 9 месяцев компания пока укладывается в нижнюю границу (+29,3%), но динамика 3 квартала совсем плохая

🩸Новый годовой прогноз от самих ВИ тоже снижен – до 165-170 млрд. (+24-28%)

⚠️ Кроме чрезмерного замедления бизнеса – резко выросли финрасходы. 12 млрд. кэш-аута, вывод подчистую всей денежной подушки дивидендами и замещение дорогим долгом, похоже, было не лучшей идеей с точки зрения будущей инвестиционной привлекательности компании. Но, по крайней мере, все эти процессы мы видели до размещения, и могли учитывать в собственных прогнозах, явного обмана здесь не было

( Читать дальше )

🌐 Совкомфлот завершил 9 месяцев 2024 года с выручкой в 1,47 млрд долларов, что на 16,2% ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Снижение доходов связано с изменениями в структуре перевозок, вызванными санкционным давлением, которое ограничивает доступ компании к европейским и американским рынкам. Тем не менее, благодаря переориентации на азиатские и ближневосточные направления, компания продолжает обеспечивать высокий уровень загрузки флота.

📉 Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента (TCE) составила 1,21 млрд долларов, снизившись на 22%. При этом эксплуатационные расходы увеличились на 19%, до 312 млн долларов, что связано с повышением стоимости обслуживания флота и логистики.

🔽 Операционная прибыль составила 514 млн долларов, что на 44,8% меньше, чем годом ранее. Основные факторы снижения: рост амортизационных затрат до 337 млн долларов (+7,5%), увеличение рейсовых расходов и комиссий на 32% до 255,7 млн долларов из-за необходимости перестраивать логистические цепочки.

( Читать дальше )

• Выручка: 2 471 млрд. (-10%)
• EBITDA: 671 млрд. (-30%)
• Прибыль: 153 млрд. (-75,4%)
• Добыча жидких углеводородов: 45,5 млн.т (-0,4% кв/кв)
• Добыча газа: 20,2 млрд. куб м (-12,6% кв/кв)

⚠️Слабоватый квартал и по деньгам, и операционно. Даже с учетом высокой базы прошлого года – ко 2 кв’24 снижение не такое драматичное, но тоже есть

Оформили 200 млрд. отложенного налога на прибыль – если скорректировать на эту цифру, прибыль в пределах нормы (-5,7% кв/кв), но дивидендная база в любом случае пострадала

📉 Также, на прибыль негативно повлияла курсовая переоценка валютных долгов на фоне ослабления рубля. Этот фактор уже очевидно сыграет и в 4 квартале. На росте курса мы ждем от экспортеров роста прибыли, но РН с их относительно большим валютным долгом защищает от девальвации хуже прочих

Недавний громкий выпуск облигаций на 684 млрд. под 12% годовых тоже имеет под собой валютную схему и тоже даст в этом квартале соответствующую переоценку

💰 На этом фоне годовую прибыль можно ждать в диапазоне 1200-1300 млрд.

( Читать дальше )