облигации

Сегодня в выпуске:

— Недельная инфляция в России замедляется
— 36,8%. Таков рост цен на яйца за год. В США.
— А всё почему? Потому что в мире каждый день съедают 202 млн куриц.
— Рост наличных денег в родной стране за 2024 оказался рекордно низким.



Доброе утро, всем привет!

Четверг. Традиционное время поговорить о нашей недельной инфляции.



( Читать дальше )

Теперь у каждого человека есть свой собственный финансовый аналитик и хитрым брокерам не обмануть нас. Берем отчетность компании в которую хотим инвестировать и загоняем ее в Deepseek с просьбой проанализировать финансовое состояние.
И узнаем что положение компании довольно печальное. Об этом умалчивают брокеры.

Ключевые мультипликаторы и показатели

Ликвидность

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = 786 597 / 40 579 885 ≈ 0.02

Значение критически низкое. Компания не способна покрыть краткосрочные обязательства оборотными активами.

Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы — Запасы) / Краткосрочные обязательства = (786597 — 37 339 100) / 40 579 885 ≈ Отрицательный

Отрицательный показатель указывает на острый дефицит ликвидности.

Платёжеспособность

Коэффициент долга = Обязательства /Активы = 82 062 863 / 83 843 957 ≈ 98%

Практически все активы финансируются за счет заемных средств. Высокий риск дефолта.

( Читать дальше )

Коротко:
Минфин продолжает пользоваться моментом чтобы занимать дешевле. Недельная инфляция остывает, но всё ещё высокая. Инфляционные ожидания растут — это фактически смягчает кредитные условия. ЦБ смотрит на кредитование. А параллельно Минфин рекордными объёмами тратит деньги (~10 трлн за 2 месяца). Что позволяет компаниям меньше кредитоваться, но не уменьшать спрос.

Подробно:
На аукционах Минфин сходу решил занять в 26238. В понедельник увеличили объём выпуска на 50 млрд руб., а в Среду весь новый объём в выпуске уже реализован. Ещё и средневзвешенная доходность «всего» 16,02%, после 17,03% неделей ранее в похожем выпуске 26247

Аукцион со «старыми» объёмами в 26235 не примечателен, спрос небольшой, разместили мало (17,6 млрд руб), с доходностью 16,8%.

Суммарный объём размещения 67,6 млрд руб., что в полтора раза больше чем заняли с начала года (на аукционах 15-го января — 9,7 млрд. руб., на аукционах 22-го января – 32,951 млрд.). Уверен Минфину тоже понравилось. Он уловил вайб рынка. Так что с высокой вероятностью можно ждать повторения в размещении дополнительных выпусков.

( Читать дальше )

◾ Ведомости узнали детали иска Генпрокуратуры к 32 структурам аэропорта Домодедово, его владельцу Дмитрию Каменщику и председателю набсовета Валерию Когану. Надзорное ведомство потребовало взыскать в доход Российской Федерации 100% долей ООО ДМЕ Холдинг, которое владеет группой операционных компаний аэропорта, а также признать недействительными решения о редомициляции ряда структур, входящих в контур группы, следует из иска (Ведомости ознакомились с ним). В качестве обеспечительной меры надзорное ведомство попросило наложить арест на 100% долей ООО ДМЕ Холдинг. Иск был зарегистрирован 28 января.

◾ По версии Генпрокуратуры, группа компаний аэропорта Домодедово оказались под иностранным контролем – именно с этим, а не с деприватизацией связан иск надзорного ведомства, подчеркивает источник Ведомостей, знакомый с материалами заявления.

◾ Согласно российскому законодательству, иностранным инвесторам и группам лиц, в которые входит иностранный инвестор, запрещено осуществлять виды деятельности, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства без предварительного согласования правкомиссией по контролю за иностранными инвестициями, подчеркивается в иске Генпрокуратуры.

( Читать дальше )

Коротко:
Минфин продолжает пользоваться моментом чтобы занимать дешевле. Недельная инфляция остывает, но всё ещё высокая. Инфляционные ожидания растут — это фактически смягчает кредитные условия. ЦБ смотрит на кредитование. А параллельно Минфин рекордными объёмами тратит деньги (~10 трлн за 2 месяца). Что позволяет компаниям меньше кредитоваться, но не уменьшать спрос.

Подробно:
На аукционах Минфин сходу решил занять в 26238. В понедельник увеличили объём выпуска на 50 млрд руб., а в Среду весь новый объём в выпуске уже реализован. Ещё и средневзвешенная доходность «всего» 16,02%, после 17,03% неделей ранее в похожем выпуске 26247

Аукцион со «старыми» объёмами в 26235 не примечателен, спрос небольшой, разместили мало (17,6 млрд руб), с доходностью 16,8%.

Суммарный объём размещения 67,6 млрд руб., что в полтора раза больше чем заняли с начала года (на аукционах 15-го января — 9,7 млрд. руб., на аукционах 22-го января – 32,951 млрд.). Уверен Минфину тоже понравилось. Он уловил вайб рынка. Так что с высокой вероятностью можно ждать повторения в размещении дополнительных выпусков.

( Читать дальше )

​💉Размещается сразу несколько выпусков:
Биннофарм — сбор поручений до 4 февраля. Ставка купона — 26-26, 5 %. Фарм компания, которая частично принадлежит АФК Системе. Доля АФК «Система» примерно 75,3 %.
Кредитный рейтинг — А.
Чистый долг/OIBDA — 2,2-2,8.
Неплохой эмитент, если что АФК подстрахует.
Срок — 3 года. Купоны — каждые 30 дней. Пут-оферта через 1,5 года. Фиксированный купон. Есть выпуски, которые торгуются с доходностью 24-27 процентов к оферте/погашению. Этот выпуск может быть интереснее из за бОльшего купона.

🛴ГТЛК — в долгах, как в шелках. На 100 процентов в государственной собственности. Входит в топ-3 лизинговых компаний РФ.
В 1 полугодии заработали 63,9 млрд выручки, а чистой прибыли — всего 205 млн. 🤷‍♂️
При этом ЧП даже снизилась. Про долги никто особо не пишет, так как они огромные.
Кредитный рейтинг — АА- стабильный.
Сбор поручений до 4 февраля. Купон — 23,5-24 процента. Срок — 1,5 года.
Фикс купон, каждые 30 дней. Оферты нет, амортизации тоже.
Мне выпуск не очень интересен. Можно найти выпуски с примерно такой же доходностью и таким же сроком. Думаю, что держать ГТЛК +- безопасно, так как государство если что поможет, но высокий и растущий долг меня немного смущает. Поэтому наращивать долю ГТЛК не планирую.

( Читать дальше )

Без офз, а именно покупают облигации компаний. Накидайте, пожалуйста!

Всем привет, продолжаем следить за индексом потребительских цен от Росстата в рамках задачи поимки дна на рынке акций и облигация, путем анализа:
❌ По еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое замедление базовой инфляции с поправкой на сезонность
❌ Устойчивое уменьшение инфляционных ожиданий.
✔️ Уменьшение темпов роста денежной массы M2 в близи темпов роста ВВП
✔️ В первую очередь за счет замедления кредитования
✔️ Изменение настроений участников фондового рынка на предпочтение более рискованных инструментов

Индекс потребительских цен

 

Мой грубоватый недельный индекс продовольственных цен в годовом выражении без сезонной корректировки на 27 января ожидаемо замедлился  до 12,08% с 13.27% на 20 января. При этом мы наблюдаем значительное замедление индекса относительно 2024 года 15,5% и 2023 года 18,65% на той же неделе. За последние 3 месяца средний показатель средней инфляции замедлился до 24,84% против 25.91% неделей ранее, но ускорился относительно 2024 года 18.31%.

( Читать дальше )

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска ОФЗ-ПД серий 26235 и 26238, в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26235 с погашением 12 марта 2031 года, купон 5,9% годовых
ОФЗ 26238 с погашением 15 мая 2041 года, купон 7,1% годовых


Итоги:


ОФЗ 26235
Спрос составил 36,287 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 16,81%. Разместили 17,606 млрд рублей по номиналу

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26235 с погашением 12 марта 2031 года составила 61,0420% от номинала, что соответствует доходности 16,81% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 17,606 млрд. рублей по номиналу при спросе 36,287 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 11,128 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 61,0084% от номинала, что соответствует доходности 16,82% годовых.

Информация указана без учета результатов дополнительного размещения после аукциона.

( Читать дальше )

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 21 ПО 27 ЯНВАРЯ СОСТАВИЛА 0,22% ПОСЛЕ 0,25% С 14 ПО 20 ЯНВАРЯ — РОССТАТ
В годовом выражении, 10,1%

ИТАК,
с 21 по 27 января 2025 года инфляция 0,22%
с 14 по 20 января 2025 года инфляция 0,25%
с 1 по 13 января 0,67%
(из-за праздников получился почти в два раза более длинный отрезок времени, чем обычный недельный), сообщил в среду Росстат.

С начала года к 27 января рост цен составил 1,14%.

Инфляция стабильно высокая, рост г/г

Реакция рынка, на этот раз, нейтральная