облигации

🕯Стагфляция в РФ

1) Вчера вышли данные по недельной инфляции. Инфляция в РФ с 22 по 28 октября ускорилась до 0,27% с 0,20% с 15 по 21 октября.
Годовая инфляция в РФ на 28 октября также ускорилась до 8,57% с 8,46% на 21 октября.

2) Учитывая, что МинФин 19 октября решил резко увеличить бюджетные расходы на 1,5 трлн. рублей, вряд ли здесь можно каким-то образом помочь ставкой

3) Что говорят другие? А там все по старому: «манипуляции в валютном стакане», «нужен волкодав», «завалим товарами Россию».💪😁

Наш ТГ канал: t.me/+iHpNkfN3js02YmNi

К завершению основных торгов Индекс МосБиржи было вернулся к дневным вершинам, но вечерняя сессия принесла заметную просадку, вызванную данными Росстата по динамике потребительских цен.

Все внимание за привычными уровнями поддержки от которых была реакция со стороны покупателя: 2600п-2593п-2565п. Уровни сопротивления: 2620п-2650п.

Инфляция не спешит замедляться и чтобы увидеть результаты от действий ЦБ нужно дать время. Временной лаг имеет место быть и до реальной экономики обновленные значения по ключу дойдут еще не скоро.

Главный враг инвестора — это нежелание ждать в надежде, что многие процессы происходит значительное быстрее, но на самом деле все совсем по-другому.

Что по инфляции:

• В России с 22 по 28 октября рост потребительских цен ускорился до 0,27% с 0,2% в предыдущий недельный период.

• Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 28 октября увеличилась до 8,57% с отметки 8,46%, зафиксированной неделей ранее.

• ЦБ ожидает, что к концу года инфляция составит 8-8,5% в годовом выражении, а к концу 2025 года 4,5-5%. Возвращение инфляции к целевым 4% регулятор прогнозирует в 2026 году.

( Читать дальше )

Это график роста денежной массы, 37 трлн за 2.5 года прирост, ранее такой объем прирастал за более чем 4 года. 

Текущие ставки по депозитам 20+% и доходности облигаций 25% говорят не о перспективе заработать, а о том, что рубль нереально обесценился и мало что стоит. 

Акции и золото интереснее тем, что хотя бы есть рост курсовой стоимости. 
Даже недвижка не падает в цене несмотря на высокую ставку т.к народ паркует деньги в реальные активы. 

Я общался на днях с людьми имеющими сотни млн, так вот они боятся таких ставок по депозитам, понимают, что это не подарок, значит рубль обесценился и проложит падать. 

Компания «Евротранс» — сеть автозаправок под брендом «Трасса» выходит на долговой рынок с новыми выпусками облигаций.

Евротранс со 2 по 6 ноября проведет сбор заявок сразу на 2 выпуска 5-летних облигаций ежемесячным купоном, один из которых с купон-лесенка с переменным купоном, который зависит от ключевой ставки, а другой с ориентиром по купону не выше 25%. Посмотрим параметры новых выпусков, финансовые показатели компании.

Выпуск: Евротранс 001Р-04
Рейтинг: А- (АКРА)
Объем: до 4 млрд.р на 2 выпуска
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: со 2 по 6 ноября
Планируемая дата размещения: 11 ноября
Дата погашения: через 5 лет
Купонная доходность: фиксированная с дополнительным доходом, по 1-12 купонам – не выше 15%, по 13-24 купонам – 14%, по 25-36 купонам – 13%, по 37-48 купонам – 12%, по 49-60 купонам – 11%. Дополнительный доход определяется как сумма доходов за каждый день купонного периода исходя из значения ключевой ставки ЦБ, деленной на 2
Периодичность выплат: ежемесячные

( Читать дальше )

В январе—сентябре 2024 года объем внебиржевых сделок на вторичном рынке корпоративных облигаций достиг 31%, что является значительным увеличением по сравнению с предыдущими годами. Глава департамента долгового рынка Московской биржи, Глеб Шевеленков, охарактеризовал такую фрагментацию как «неположительную» для всех участников. Ранее, до 2023 года, доля внебиржевых сделок последовательно снижалась: с 41% в 2021 году до 13% в 2023-м.

Шевеленков подчеркнул, что такое увеличение внебиржевых сделок связано с изменением поведения участников рынка, что делает ценообразование менее прозрачным и приводит к потере ликвидности. На биржевые сделки в январе—сентябре 2024 года приходилось 55% от общего объема торгов облигациями, что является минимальным значением за последние три с половиной года.

Среди причин роста внебиржевых сделок эксперты отмечают высокие ставки и нехватку ликвидности на бирже, что приводит к тому, что участники рынка начинают искать позиции друг у друга. Также наблюдается увеличение перепродаж бумаг в первый день их размещения, что говорит о том, что инвестбанки активно закрывают потребности эмитентов, что может негативно сказываться на ценах.

( Читать дальше )

За десять месяцев 2024 года Министерство финансов России отменило аукционы по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) почти столько же раз, сколько за предыдущие девять лет. В условиях высокой неопределенности на вторичном рынке банки не спешат инвестировать в госбумаги, что негативно сказывается на размещениях. В результате за текущий год уже отменено 13 аукционов из 71 проведенного, что сопоставимо с 15 отменами за девять лет.

Инвесторы проявляют осторожность из-за ожиданий дальнейшего роста ключевой ставки, что сдерживает активность на рынке ОФЗ. На последних аукционах размещался только выпуск с фиксированным купоном, в то время как выпуск с плавающим купоном был признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. Корпоративные эмитенты начали выигрывать от этой ситуации, размещая облигации с плавающей ставкой.

Аналитики ожидают дальнейшего роста ключевой ставки до 22%, а в рискованном сценарии — до 23%. При этом Минфин пока не испытывает острого дефицита в финансировании, поскольку по итогам первых девяти месяцев года федеральный бюджет сведен с профицитом в 169 млрд руб. Ожидается, что в конце года госрасходы увеличатся, что может оживить рынок корпоративного долга.

( Читать дальше )

Сложные условия на долговом рынке, вызванные повышением ключевой ставки, заставят все больше эмитентов облигаций испытывать трудности с обслуживанием долговых обязательств. Более половины участников конференции «Будущее облигационного рынка», организованной «Эксперт РА», ожидают волну дефолтов в 2025 году, причем 35% прогнозируют ее на вторую половину года.

Из-за длительного периода высоких ставок компании, бравшие займы на фиксированных условиях до ужесточения денежно-кредитной политики, начинают испытывать трудности с выплатами процентов. Средняя ставка по прогнозам достигнет 17-20% в следующем году, что окажет особое давление на эмитентов второго и третьего эшелонов.

Пиковые погашения корпоративных облигаций ожидаются в IV квартале 2024 года, а также в феврале и апреле 2025 года, что увеличит риск массовых дефолтов. Наибольшие сложности предвидятся у компаний с рейтингом ruBBB+ и ниже, работающих в отраслях с низкой маржинальностью. Эксперты прогнозируют, что даже устойчивые бизнесы могут столкнуться с неплатежами контрагентов, особенно в строительной отрасли, и что пик проблем с рефинансированием придется на середину 2025 года.

( Читать дальше )

К бесконечному падению ОФЗ, кажется, все привыкли.

Остается свыкнуться с быстрым падением котировок ВДО и всего корпоративного сектора облигаций.

Оно, к слову, самое сильное за 2 года, с момента памятной речи президента.

• 2 года назад наш публичный портфель PRObonds ВДО ушел вниз вместе с рынком. На этот раз сопротивляется (оказался обучаемый). Дюрация около 0,6 года, более 1/3 активов в деньгах – неплохие буферы. Итого за последние 12 месяцев имеем уже всего 11,8% (пару недель назад результат 12 месяцев превышал 13%). Или, сравнивая с рынком, целых 11,8%.

• Мы до сих пор не докупаем облигаций, чтобы сыграть на будущем их отскоке (давно хотим, да всё не сложится). Но и в консервативном состоянии • портфель достиг 29% доходности к погашению. При кредитном рейтинге «A». Конкурентная величина даже при 21-й ключевой ставке. • В какой-то момент, если дождемся, доходность к погашению конвертируется в реальный доход. Ждать умеем.

Но и покупать, вероятно, придется. ПАО АПРИ (рейтинг BBB-) на оферте поставило купон / доходность 28% / 31,1%. Сейчас выглядит как выброс. Однако, думаем, это начало тенденции. ЦБ задал правила, и придется или играть по ним, или выходить из игры. • Возможно, покупки облигаций на первичном рынке в близком будущем перестанут быть проклятым занятием.

( Читать дальше )

Правоурмийское (Русолово) – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2021г: 3,784 млрд руб/ мсфо 4,689 млрд руб
Общий долг на 31.12.2022г: 5,545 млрд руб/ мсфо 6,469 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 7,980 млрд руб/ мсфо 8,738 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024г: 9,907 млрд руб/ мсфо 10,655 млрд руб
Общий долг на 30.09.2024г: 10,427 млрд руб

Выручка 2022г: 2,498 млрд руб/ мсфо 2,498 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 298,65 млн руб
Выручка 6 мес 2023г: 764,03 млн руб/ мсфо 764,03 млн руб
Выручка 9 мес 2023г: 1,601 млрд руб
Выручка 2023г: 2,212 млрд руб/ мсфо 2,212 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 697,04 млн руб
Выручка 6 мес 2024г: 1,440 млрд руб/ мсфо 1,440 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 2,043 млрд руб

Прибыль 6 мес 2022г: 405,82 млн руб/ Прибыль мсфо 349,08 млн руб
Убыток 9 мес 2022г: 57,81 млн руб
Убыток 2022г: 423,20 млн руб/ Убыток мсфо 587,04 млн руб
Убыток 1 кв 2023г: 214,48 млн руб
Убыток 6 мес 2023г: 419,01 млн руб/ Убыток мсфо 398,48 млн руб
Убыток 9 мес 2023г: 333,80 млн руб
Убыток 2023г: 788,38 млн руб/ Убыток мсфо 872,70 млн руб

( Читать дальше )

Спасибо тем, кто пишет продуктивные комментарии к статьям и ставит лайки.

Для тех, кому удобнее читать информацию в Телеграм t.me/trader_mechanic.

Там же можно познакомиться с информацией:

• Как образуется нефть в недрах Земли?

• Как добывают нефть?

• Устройство буровой платформы.

•  Отпуск 2025: в каком месяце отпускные будут больше зарплаты?

Обзор новостного фона:

Внешний контур

• Китайский космический корабль «Шэньчжоу-19» успешно вышел на орбиту.  На борту — три тайконавта, включая первую женщину. Экипаж будет проводить эксперименты и выходить в открытый космос для подготовки к высадке человека на Луну к 2030 году.

• В конце февраля 2025 Audi прекратит производство электрокаров на своем заводе в Брюсселе. На заводе работает около трех тысяч человек. Основная модель, Q8 e-tron, продажи которой постоянно снижаются. Завод также столкнулся с высокими затратами на логистику;

• Прибыль Volkswagen Group упала на 30,7%

• По иску Украины Финляндия наложила арест на более чем 40 объектов РФ в этой стране. Москва будет в судебном порядке оспаривать возможную конфискацию.

( Читать дальше )