облигации

По итогам первого полугодия 2024 наш портфель выглядит так:
 
🟠Коммерческие автомобили 44%
🟠Легковые автомобили 32%
🟠Самоходная техника 15%
🟠LCV 7%
🟠Автобусы 2%
 

Европлан может профинансировать приобретение любого автомобиля для клиента и доставить его к офису лизингополучателя 💫

На фоне высокой неопределенности относительно дальнейшей траектории изменения ключевой ставки и новых данных по инфляции, внутренний рынок государственного долга снова находится «в красной зоне». Недавняя публикация основных направлений денежно-кредитной политики (ДКП) Банком России четко дала понять, что в краткосрочной перспективе не стоит ожидать быстрого и сильного снижения процентных ставок. В позитивном сценарии прогноз средней ключевой ставки на 2025 год составляет 12-14%. Существует возможность еще одного повышения ставки до конца текущего года.

Аукционы Министерства финансов прошли без значительных изменений. Министерство финансов продолжает удерживать объемы размещения во флоутерах на минимальном уровне, ограничивая рост портфеля данного инструмента. На рынке корпоративных облигаций с фиксированным купоном продолжаются распродажи, что делает корпоративные флоутеры оптимальной инвестицией в долговом сегменте. 

Валютный рынок демонстрирует разнонаправленную динамику. Курс китайского юаня к рублю (CNY/RUB) вернулся на отметку 12,05 (+1,77% за неделю), что связано с завершением основных налоговых выплат. В то же время внебиржевой курс доллара США к рублю (USD/RUB) укрепился до 90,65 руб./долл. (-0,9% за неделю). 

( Читать дальше )

На фоне роста процентных ставок выросли и риски для отдельных отраслей и конкретных эмитентов. Отмена льготной ипотеки ударила по девелопменту, высокие ставки ухудшили прогнозы по лизинговым компаниям, ужесточение регулирования МФО давит на отрасль. Все эмитенты высокодоходных облигаций, отрезанные от денег институциональных инвесторов, сталкиваются с проблемами рефинансирования. В этих условиях премии за риск пришли в движение. Как изменилось ценообразование на рынке облигаций в 2024 г. и есть ли неэффективности — рассмотрим в этом обзоре.

Что такое «премия за риск»

На фондовом рынке доходность по облигации формируется так: безрисковая ставка + премия за риск.

Безрисковая ставка равна доходности гособлигаций в национальной валюте. В России это доходности ОФЗ. Для ОФЗ разной длительности ставки отличаются, поэтому в качестве эталона обычно строят специальный график — G-кривую (кривую бескупонной доходности, КБД). Он отражает зависимость доходности ОФЗ от длительности (дюрации).

( Читать дальше )

ООО «Сибирское стекло» (один из крупнейших производителей стеклотары в России, актив РАТМ Холдинга) и Новосибирский государственный университет заключили соглашение о сотрудничестве в рамках ХI Международного форума технологического развития «Технопром» в Новосибирске. Подписи под документом поставили генеральный директор предприятия Антон Мор и ректор НГУ, академик РАН, профессор, д. ф.-м. н. Михаил Федорук.

Взаимодействие предполагает проведение НИОКР для «Сибстекла», в частности, разработку и создание силами НГУ не имеющего аналогов программно-аппаратного контрольно-измерительного комплекса с «цифровым помощником» оператора стеклоформующей машины (СФМ) — модулем анализа фото- и видеоизображений, графического анализа термографий посредством нейронных сетей.

Как сообщил президент РАТМ Холдинга Эдуард Таран, «Сибстекло» демонстрирует приверженность высоким стандартам качества, не снижая уровень на протяжении многих лет.

( Читать дальше )

📌 На данный момент у ООО «Озон» в обращении 2 выпуска облигаций с общим облигационным долгом 1700 млн.₽.

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2кв. 2024 г.

Финансовые результаты:
— Выручка: 11865 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 1746 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 3% (+), долгосрочные обязательства сократились на 1% (-), краткосрочные снизились на 32% (+).

Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка уменьшилась на 23% (+).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка выросла на 32%, чистая прибыль прибавила 92%.
...

Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей и др.), рейтинг, а также информацию о новых выпусках см. в телеграм-канале.

Коротко о торгах на первичном рынке

30 августа новых размещений не было.

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 437 выпускам составил 939,2 млн рублей, средневзвешенная доходность — 19,27%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.

( Читать дальше )

Старт размещения, программа и оферта:

• «ТАЛК лизинг» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии 001P-03 объемом 350 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-03-00489-F-001P. Ставка 1-го купона установлена на уровне 20,5% годовых. Ставки последующих купонов будут рассчитываться по формуле: КС плюс 2,5% годовых. Купоны ежемесячные. По займу предусмотрена амортизация. Организатор — GrottBjörn. Эмитент имеет кредитный рейтинг ВВВ(RU) со стабильным прогнозом от АКРА.

• Московская биржа зарегистрировала программу облигаций МФК «Займер» серии 002P объемом 5 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Регистрационный номер — 4-16767-A-002P-02E. В рамках бессрочной программы облигации могут быть размещены на срок до 10 лет по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Эмитент имеет кредитный рейтинг ruBB+ со стабильным прогнозом от «Эксперт РА».

• «АПРИ» 1 октября 2024 г. исполнит оферту по облигациям серии БО-002P-03. Цена приобретения составит 100% от номинала (1000 рублей) плюс НКД. Период предъявления бумаг к выкупу — с 11 по 17 сентября 2024 г. Агентом по приобретению выступит ИК «Иволга Капитал». Эмитент имеет кредитный рейтинг BBB-.ru со стабильным прогнозом от НКР.

( Читать дальше )

1> Какие потенциалы в процентах видишь по каждой бумаге из портфеля на интервале 1-2 года? Или потенциалы бумаг относительно друг друга, например, YYY на 50% имеет больший потенциал чем XXX
Я не оперирую такими данными, и считаю что вообще делать эти прогнозы довольно глупо. Все зависит от большого числа вводных которых я не знаю. Например при высокой ставке еще дольше чем думаем — БСП вкуснее многих других бумаг.

Выходит отписка на вопрос, на балаболить цифрами когда вообще не имею о них представления довольно глупо. Вот есть, например Лукойл с ДД, например 17%. Что дальше с нефтью? Со ставкой? С рынком в целом? Какие будут отчеты у других бумаг, как дальше будет развиваться конфликт и т.д.
В целом я думаю что потенциал многих бумаг более 50% за год-полтора + дивы, вероятно у БСП — меньший, но он так же меньше пострадает от ставки(прибыль вообще вероятно вырастет)..

2> Почему в сторону распадской не смотришь? Сильнее рынка весь месяц

Я вообще далеко не во все стороны смотрю. Я один, а акций много. Мне не ясно что с дивами, это не компания для акционера и я не знаю что и когда мне даст владение долей этого бизнеса.

( Читать дальше )

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
 

Горящее предложение для любителей облигаций из «2-го эшелона»! Прямо сегодня начинается размещение свежего флоатера с привязкой к ключевой ставке от тюменского «ТАЛК Лизинга».

⚠️Сразу же отмечу, что выпуск только для квалифицированных инвесторов, как и почти все корпоративные флоатеры с не очень высоким рейтингом. Впрочем, забегая вперед, призываю неквалов не огорчаться, а квалов — не радоваться. Выпуск весьма специфический, а что именно с ним не так — в моем обзоре.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Интерлизинг, Росагролизинг, ФосАгро, Газпромнефть, ТрансКонтейнер.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚛А теперь — поехали смотреть на новый выпуск ТАЛК Лизинга!

🚜Эмитент: АО «ТАЛК Лизинг»

( Читать дальше )