операционные результаты

Сегодня компания представила результаты за 9 мес.:
• Выручка: 43 млрд руб. (+16% г/г)
• EBITDA: 19,3 млрд руб. (+31% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 45% (+5 п.п.)
• Чистый убыток: 10 млрд руб. (+13% г/г)

Выручка Селигдара увеличилась благодаря росту продаж и мировых цен на золото, при этом себестоимость осталась на уровне прошлого года, что повысило рентабельность EBITDA до 45%. Однако компания понесла чистый убыток в 10 млрд руб., в основном из-за «бумажных» убытков от курсовых разниц.
Рост цен на золото увеличивает расходы на выплаты по облигациям, что также усиливается за счет повышения ключевой ставки. Несмотря на это, риски долговой нагрузки низкие, так как операционный денежный поток покрывает обязательства. Однако на капитальные затраты средств не хватает, и компания вынуждена привлекать новые займы.
Бизнес выглядит устойчивым, но рост цен на золото не дает прибыли из-за увеличения процентных платежей и девальвации. Драйверов роста акций мы не видим, и в ближайшей перспективе котировки будут следовать общей рыночной динамике.

ТКС в четверг, 28 ноября, отчитается за III квартал по МСФО 2024 и проведет телеконференцию с менеджментом, посвященную результатам группы. 

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций:
• Чистый процентный доход, по нашим оценкам, вырос на 50% в годовом (г/г) и на 19% в квартальном (к/к) сопоставлении, до 92,5 млрд руб., на фоне повышения процентных ставок и продолжающегося роста кредитного портфеля за счет консолидации Росбанка (+133% к/к, +212% г/г — до 2 772 млрд руб.).
• Комиссионный доход, по нашим ожиданиям, увеличился на 55% г/г и 21% к/к, до 29,1 млрд руб., на фоне дальнейшего роста клиентской активности и клиентской базы.
• На фоне роста кредитного портфеля отчисления в резерв, вероятно, покажут рост до 27,5 млрд руб. (+99% г/г, +19% к/к), а стоимость риска останется на уровне II квартала — 6,9%.
• С учетом роста бизнеса операционные расходы, вероятно, выросли до 75,7 млрд руб. (+50% г/г, +27% к/к). Отношение операционных расходов к операционным доходам, по нашему прогнозу, составит 54,7% после 53,1% во II квартале.

Сервис кикшеринга отчитался по МСФО за девять месяцев: 

Результаты:
— выручка: ₽12,5 млрд (+32%)
— EBITDA: ₽6,5 млрд (+33%)
— чистая прибыль: ₽2,9 млрд (-6%)
— чистый долг: ₽7,4 млрд
— чистый долг/EBITDA: 1,2х (против 0,6х за 9м23) 

Общее количество средств индивидуальной мобильности (СИМ) за отчетный период выросло до 213 тыс. (+45%), количество поездок — до 126,8 млн (+42%). Число зарегистрированных аккаунтов составило 26,6 млн (+36%).

Темпы роста выручки замедляются из-за насыщения рынка: самокаты с электромотором стали привычными для жителей крупных городов, первичный спрос удовлетворён. Компания продолжает расширяться, однако темпы роста уже не те.
Рост выручки и EBITDA связан с увеличением парка самокатов, что приводит к повышению количества поездок, ожидаемого на уровне около 150 млн к концу года (против 104 млн в 2023 году). Маржа по EBITDA стабильно составляет 52%.
Снижение чистой прибыли за девять месяцев объясняется отсутствием крупных валютных переоценок, а также ростом ставки по заимствованиям, что негативно сказывается на растущих компаниях.

В пятницу (29 ноября) Башнефть представит результаты по МСФО за 3кв24. Мы ожидаем, что выручка компании снизится на 6% кв/кв до 265 млрд руб., в основном из-за существенного сокращения маржинальности нефтепереработки.

EBITDA Башнефти может сократиться на 30% кв/кв до 35 млрд руб. из-за снижения маржинальности сегмента нефтепереработки и роста операционных расходов.

Мы также оцениваем, что чистая прибыль компании снизится на 39% кв/кв и составит всего 13 млрд руб. По нашим расчетам, на динамику чистой прибыли также будет влиять одноразовый убыток от переоценки налоговых обязательств в 8 млрд руб.

Московская биржа (Мосбиржа) опубликовала отчетность по МСФО за 9М24. Чистая прибыль в 3кв24 достигла рекордных 23,0 млрд руб. (RoE – 40%) на фоне удвоения чистого процентного дохода и замедления темпов роста операционных расходов. Мы сохраняем целевую цену на горизонте 12 месяцев на уровне 270 руб. за акцию, а также рейтинг ПОКУПАТЬ. Ожидаем дивиденд по итогам 2024 года на уровне 24,4 руб. на акцию (13% к текущей цене). 

Чистый процентный доход удвоился за год:
Несмотря на рост общего объема торгов на 2% кв/кв в 3кв24, перераспределение объемов от более маржинальных к менее маржинальным сегментам (уменьшение объема торгов на валютном рынке при увеличении на денежном рынке), а также внутри сегментов (отражено в снижении эффективных комиссионных ставок), препятствовало росту комиссионных доходов. Последние выросли на 3% г/г, но снизились на 4% кв/кв. С другой стороны, чистый процентный доход, поддерживаемый дополнительным ростом процентных ставок в экономике, увеличился примерно в два раза год к году (как в 3кв24, так и за 9М24) и продолжил вносить значимый вклад в операционные доходы (доля 56% и 59% в 3кв24 и за 9М24). В 3кв24, в отличие от 1П24, положительный вклад внесли чистые доходы по операциям с иностранной валютой и драгоценными металлами.

Динамика роста продаж остается слабой второй квартал подряд (+10% г/г в октябре, +13% г/г в сентябре). Компания объясняет это эффектом высокой базы (в 3-м квартале 2023 ее выручка выросла на 59% г/г). Мы ждем ноябрьских результатов, которые должны показать, удалось ли компании активизировать динамику роста. При этом по росту выручки за 2024 год, компания, похоже, пока сохраняет темп, соответствующий нашим ожиданиям (около 25% г/г).

Дорогие друзья!

Делимся с вами основными операционными показателями за 10 месяцев:

Рост совокупной выручки за 10 месяцев 2024 года составил 25% к аналогичному периоду 2023 года.

В октябре 2024 рост выручки HENDERSON превысил 10% к октябрю 2023. Выручка октября составила 2,1 млрд. рублей.

Темпы роста Компани в 2024 году более чем в 2 раза превышают темпы роста рынка мужской одежды. Онлайн-продажи продолжают расти опережающими темпами. Рост онлайн продаж за 10 месяцев 2024 к аналогичному показателю 2023 составил 50%.

В октябре 2024 рост онлайн продаж составил 31% к октябрю 2023.

Офлайн-продажи: Динамика роста LFL-продаж салонов – за октябрь прирост составляет +1,8 % год к году, по результатам 10 месяцев динамика продолжает находиться на высоком уровне +13,7%.

 Ваш HENDERSON

Диверсифицированный инвестиционный холдинг ЭсЭфАй (SFI) опубликовал финансовые результаты по МСФО за девять месяцев 2024 года, включающие показатели ключевых активов — Европлана и ВСК.

Главные цифры:
🔹 Чистый процентный доход составил 15,0 млрд рублей (+46,6% к прошлому году), чему способствовал рост бизнеса Европлана.
🔹 Доля в чистой прибыли ассоциированных компаний снизилась на 11% до 5,1 млрд рублей, вероятно, из-за переоценки инвестиционного портфеля ВСК.
🔹 Прочие непроцентные доходы увеличились на 23,3% до 12,6 млрд рублей.
🔹 Чистая прибыль холдинга выросла на 16,5% до 19,3 млрд рублей, несмотря на единовременный эффект пересчета налога на прибыль в 2,1 млрд рублей.
🔹 Чистая денежная позиция корпоративного центра составила −5,7 млрд рублей при долге 9,7 млрд и наличных 15,4 млрд рублей.

В начале ноября 2024 года совет директоров компании рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за девять месяцев 2024 года в размере 10,9 млрд рублей, что составляет 227,6 рубля на акцию. Собрание акционеров по этому вопросу состоится 11 декабря, а дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 23 декабря 2024 года.