$SBER опубликовал финансовые результаты по РПБУ за февраль 2025 г.
Чистые процентные доходы: 241,1 млрд руб. (+21,1% г/г);
Чистые комиссионные доходы: 57,6 млрд руб. (+3,1% г/г);
Чистая прибыль: 134,4 млрд руб. (+11,6% г/г).
Сбер, как прокси на российский рынок, интересен также для оценки состояния всего банковского сектора. Мы видим, что высокие ставки продолжают давить на кредитный портфель.
💰Корпоративное и розничное кредитование сократились на 0,1% и 0,4% за месяц в реальном выражении. Рост портфеля наблюдается в жилищных кредитах (+0,3%) и кредитных картах (0,5%). При этом доля просроченной задолженности остается низкой: 2,4% на конец февраля.
Что касается других результатов, то Сбер за счет высокой операционной эффективности смог нарастить чистую прибыль. Рентабельность капитала за первые два месяца 2025 года составила 23,2%.
Комиссионные доходы выросла всего на 3,1% г/г на фоне роста объемов эквайринга. А вот операционные расходы за январь-февраль выросли на 11,7% г/г до 146,8 млрд рублей. Благо, что соотношение расходов к доходам все еще остается на высоком уровне: 27,7%.
🏦 Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за февраль 2025 г. Банк в очередной раз использует разные хитрости, чтобы «показать» инвесторам, что прибыль выше, чем в прошлом году (низкое резервирование, переоценка валютных кредитов и снижение налога на прибыль), если бы данных манипуляций не произошло, мы бы увидели прибыль ниже 100₽ млрд. Темпы выдачи корп. кредитов продолжают снижаться, поэтому давайте подробно рассмотрим кредитные портфели (кредитный портфель сокращается 3 месяц подряд, была валютная переоценка кредитов и цессия автокредитов — уступка кредитов 3 лицу). Частным клиентам в феврале было выдано 220₽ млрд кредитов (-51% г/г, в январе 201₽ млрд):
💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 0,3% за месяц (в январе -0,2%, тогда произошла секьюритизация — упаковка кредитов в облигации) и составил 11₽ трлн. В феврале банк выдал 124₽ млрд ипотечных кредитов (-19% г/г, в январе 69₽ млрд). Снижение связано с отменой льготной ипотеки (видоизменение семейной), повышением КС.
Зеленый гигант отчитался за февраль 2025г по РПБУ, не будем нарушать традиции и рассмотрим результаты!
📊Результаты за февраль 2025г:
✅Чистый процентный доход* вырос на 21,1% г/г до 241,1 млрд руб.
✅Чистый комиссионный доход вырос на 3,1% г/г до 57,6 млрд руб.
💡Расходы на резервы составили всего лишь 0,2 млрд руб.
✅Чист. прибыль выросла на 11,6% г/г до 134,4 млрд руб.
*такой рост связан с разовым эффектом от изменения методологии начисления субсидий по государственным программам (лучше ориентироваться на рост 10-15%).
💡Низкий уровень резервирования связан с укреплением рубля (≈10% за февраль), так как отчисления в резервы также корректируются на валютные курсы.
И это видно по прочим доходам/расходам, которые составили -44,1 млрд рублей из-за курсовой переоценки (чаще всего прочие доходы/расходы в плюсе)👇
Поэтому за низкий уровень резервирования в феврале не переживаем (то есть, это не просто Сбер решил не начислять резервы, чтобы увеличить чистую прибыль😁)
📢Герман Греф:
Сбер опубликовал результаты по РПБУ за февраль 2025 года.
Чистая прибыль в феврале выросла на 11,6% до 134 млрд руб. За 2 месяца рост +13,5% до 267 млрд руб. Рентабельность капитала за 2 месяца работы составила 23,2%.
Доналоговая прибыль в феврале выросла почти на 20% до 176 млрд руб., +17% за 2 месяца до 339 млрд руб.
Кредитный портфель сократился на 1% за месяц и составил 44,5 трлн руб. С начала года снижение уже на 1,6%.
Зеленый гигант сегодня опубликовал финансовые результаты по РПБУ за 2 месяца 2025 года. Ключевые показатели представлены на фото сверху.
Чистые процентные доходы продолжают свой рост, показываю +15% г/г за 2 прошедших месяца. Чистая прибыль также показывает отличный результат увеличившись за 2 месяца на 13,5% г/г.
Такой результат банку удается добиться за счет сильнейшего снижения расходов на резервы в феврале (-99,8% к февралю 2024 года).
Рентабельность капитала за 2 первых месяца года составила 23,2%. Стоимость кредитного риска находится на уровне 1,5%. Отношение расходов к доходам составило 27,7%.
Высокая ключевая ставка совсем не влияет на бизнес?
Как бы ни так. Результаты Сбера впечатляют и внушают доверие к менеджменту, но важно понимать, что жесткая риторика Центрального Банка делает свое дело. В годовом отчете было видно, что за 2024 год процентные расходы увеличились в ~2,4 раза, в то время как процентные доходы в 1,6 раз.
Чистая прибыль банка продолжает расти: в феврале она увеличилась на 11,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 134,4 млрд рублей. За два месяца 2025 года показатель вырос на 13,5% и составил 267,3 млрд рублей.
Показатель рентабельности капитала (ROE) также остаётся на высоком уровне:
Чистый процентный доход продемонстрировал уверенный рост:
Чистый комиссионный доход показал умеренный рост:
В то же время корпоративный кредитный портфель сократился:
Сегодня Сбер представил отчет за февраль.
✔️ Чистая прибыль Сбера за февраль = 134,4 млрд руб. (+11,6% г/г)
Напомню, что в январе Сбер заработал 132,9 млрд руб. Всего за 2 месяца прибыль Сбера прибавляет 13,5%, отлично. Мой прогноз на год +10% по прибыли.
Рынок может бояться низкого уровня резервирования (даже распустили резервы на 0,2 млрд руб.), но не стоит. Иные расходы Сбера составили 44,5 млрд руб. (обычно — доходы в 25 млрд руб.). Средний уровень резервирования около 50 млрд руб., таким образом, одно компенсирует другое. Даже есть запас к средним значениям.
В отчете Сбера меня радует замедление кредитования:
• Розничный кредитный портфель (-0,4% за месяц; -0,7% с начала года)
• Корпоративный кредитный портфель (-1,6% за месяц; -2,4% с начала года)
Сбер — половина банковской системы. Кредитование замедляется, и это хороший сигнал для нас. Посмотрим на решения ЦБ на заседаниях в марте-апреле. Ранее ЦБ говорил, что кредитование — это то, на что он смотрит при принятии решений.