пРОГНОЗ

На фоне распродаж инвесторы всё больше задаются вопросом, продолжится ли «бум IPO». Стоит ли ожидать новых размещений и как будут чувствовать себя компании, для которых IPO «дочек» — важный катализатор роста акций.

На фоне распродаж на фондовом рынке, которые длятся уже месяц, активность IPO заметно снизилась. Последними размещениями стали ЗПИФ «Рентал ПРО» и IVA Technologies, которые не вызвали большого ажиотажа.

Из возможных 25,7 млрд руб. «Рентал ПРО» разместился всего на 2,8 млрд руб. IVA Technologies собрала заявки на IPO с переподпиской по верхней границе, но на МосБирже динамика выглядела довольно слабо: никакого роста в первые дни не произошло. Сейчас бумага торгуется примерно по цене размещения.

Что касается МТС-Банка и ГК Элемент, сейчас они торгуются ниже цены размещения на 10,6% и 9,3% соответственно.

Такая коррекция уже была

Осенью 2023 года мы уже видели коррекцию по индексу МосБиржи. Как и сейчас, распродажи проходили на фоне роста ставок на долговом рынке. Перед повышением ключевой ставки в декабре индекс МосБиржи потерял около 8%.

( Читать дальше )

Стоит ли покупать акции ЭсЭфАй после их падения на 30% с середины марта? Вооружаемся калькулятором и попытаемся определить справедливую стоимость этих бумаг.

ЭсЭфАй (SFI) — инвестиционный холдинг. Он покупает доли в других компаниях и зарабатывает на них через дивиденды или перепродажу по более высокой цене. Сейчас ЭсЭфАй владеет пятью активами (в скобках указана доля в компаниях):

• Лизинговая компания Европлан (87,5%) — флагманский актив группы. В I квартале 2024 года компания провела IPO.
• ПАО «М.Видео» (10,37%) — торговая сеть бытовой техники и электроники. ЭсЭфАй может увеличить свою долю в ней вдвое. Деньги для покупки на балансе компании холдинга мы учтём при расчёте чистого долга.
• ПАО «Русснефть» (11,2%) — крупная нефтяная компания. Акции торгуются на бирже, компания испытывает сложности из-за высокой долговой нагрузки.
• Страховой дом ВСК (49%) — крупная страховая компания, доля на рынке non-life страхования 7%. Последние 5 лет имеет стабильные финансовые показатели.

( Читать дальше )

Правительство РФ решило поставить задачу для фондового рынка и его участников. В план входит удвоение капитализации к 2030 году, а также данный показатель должен увеличиться до 66% от ВВП с нынешних 33%.

Давайте посчитаем, является ли данный план вероятным к исполнению через возможный средний рост индекса. Заодно посмотрим — одно и тоже ли подразумевается под «удвоением» и «66% от ВВП» или что-то может быть больше.

Буду немного округлять для простоты восприятия.

Базовое значение ВВП на конец 2023 года составляет 171 трлн рублей. Правительство прогнозирует общий рост ВВП к 2030 году около 20%. Мое предположение будет несколько скромнее. В 2024 году рост на 3%, в 2025 рост на 2,5%, все дальнейшие будут по 2%. Итого общий рост составит 16,5% и мы достигнем уровня в почти 200 трлн рублей.

Теперь идем в обратную сторону, 66% от значения ВВП в 2030 году составит 131,5 трлн рублей. Соответственно итоговый рост капитализации рынка будет почти 131%. Если приводить этот рост к средним темпам, то получается ежегодно индекс должен расти почти на 13%.

( Читать дальше )

Почитал топик Мудрые слова о глупости прогнозирования , к которому автор запретил комментарии. Явное незнание, что дают статистические прогнозы.

Можно ли считать прогнозом утверждение, которое всегда в будущем выполняется с вероятностью 0,55 и не выполняется с вероятностью 0,45? Почему то люди считают, что нет.

Однако, если 1000 раз в этой ситуации сделать ставку 1 рубль, то вероятность выигрыша больше 90 руб. на 1000 бросаний 0.9993, а вероятность обнуления счета 100 руб. (при ставке 1 руб. на одно бросание) меньше 10^-21. Разве получить прибыль 90% с такой вероятностью и такой вероятностью обнуления счета мало? А ведь это больше века называется "статистический прогноз". Он глупость?

#RGBI #Облигации #Анализ

Технический анализ

🟡 ОФЗ падают уже 4 года, падение составляет 32% с июня 2020 года.

🟡 Чтобы тренд глобально сменился на восходящий (при текущих условиях) необходим рост и закрепление выше 115.29, это примерно +7.5% от текущих значений.

🟡 Для локальный смены тренда на восходящий (при текущих условиях) ждать закрепление выше 109.15.

🟡 Если вы хотите купить от поддержки, учитывая сильный нисходящий тренд, что равносильно ловли падающего ножа, то смотреть на значения 106.3 и 99 по $RGBI

Фундаментальный анализ

На днях была пресс- конференция ЦБ, важные цитаты главы ЦБ:

1. Усиливаются риски того, что устойчивые показатели инфляции могут замедляться не так быстро, как заложено в базовом сценарии. В этом случае потребуется дополнительное повышение ключевой ставки.
2. Если устойчивое инфляционное давление не начнет снижаться, мы допускаем возможность существенного повышения ключевой ставки в июле.
3. На совете директоров звучали предложения повышения до 17% и  до 18%.

( Читать дальше )

#Доллар #Рубль #Анализ

Учитывая, что основа теперь умерла, будем анализировать фьючерс — #SI1. Он ходит практически идентично, поэтому особой разницы не будет.

На рынке все движение происходит за счет двойного аукциона и мы прекрасно видим, где находится баланс спроса и предложения, и возможен дисбаланс.

Технический анализ

🟡 Цена полгода ходит в накоплении, между 93 и 88.

🟡 На основе не было, но на фьючерсе есть еще один боковик, между 93 и 95.

🟡 Если пойдет выше 95, то цели будут 100, 108 и 117.

🟡 Если же будет закрепление ниже 88, то открыт путь на 80, с промежуточной остановкой на 84.

Формирование курса от ЦБ

Банк России будет устанавливать официальные курсы доллара и евро к рублю на основе данных отчетности банков по результатам заключенных межбанковских конверсионных операций на внебиржевом валютном рынке по состоянию на 15:30 в текущий рабочий день.

ЦБ также оценил, как новый подход к формированию курсов скажется на его значении:

Эти расчеты показывали незначительные отклонения курсов доллара США и евро, рассчитанных на основе внебиржевых данных, от официальных курсов доллара США и евро, установленных Банком России на соответствующие дни.

( Читать дальше )

Cognizant Technology Solutions — компания, предоставляющая консалтинговые, технологические и аутсорсинговые услуги по всему миру, с капиталом $33 млрд. Компания работает в сфере финансовых услуг, здравоохранения, коммуникаций, СМИ и технологий, предоставляя услуги по обслуживанию клиентов, аналитике, выявлению мошенничества и многое другое. Cognizant имеет долгую историю в качестве публичной компании. Она провела IPO во время формирования пузыря Dot-com в 1998 году, и даже во время последующего краха ее акции не упали ниже цены размещения. Это делает ее одной из немногих успешных IPO в эпоху интернет-мании. Слово «успешное» может быть преуменьшением, потому что в ценах с поправкой на сплит акции Cognizant выросли с 21 цента за акцию до 93,47 доллара в период с 1998 по 2022 год. Именно так делаются состояния. С другой стороны, последние несколько лет были довольно разочаровывающими. В настоящее время акции компании торгуются на уровне 66 долларов за акцию, что соответствует уровню 2015 года, и на 30% ниже своего исторического максимума 2022 года. При этом выручка растет медленно, но стабильно, чистый долг отрицательный, а свободный денежный поток обильный. Другими словами, компания далеко не обречена. Является ли недавняя слабость возможностью для покупки? Волновой анализ Эллиотта говорит, что пока нет.

( Читать дальше )

Гигант Nasdaq (COST) взлетел до рекордных отметок, а мейнстримные эксперты расходятся во мнениях. Волновой анализ Эллиотта решает эту загадку.
Ищете способ скоротать время в ближайшие 10 или около того лет?! Ридерз Дайджест" от 11 марта указывает на новейшую игру Costco: «Самый большой в мире пазл». Этот пазл Costco содержит 60 000 деталей, разбитых на 60 секций по 1 000 деталей каждая, которые соединяются в одну гигантскую головоломку. В готовом виде пазл «Какой удивительный мир» имеет высоту 8 футов и длину 29 футов.

( Читать дальше )