Постов с тегом "первичное размещение облигаций": 465

первичное размещение облигаций


Свежие облигации: Уральская Сталь 001P-03 в юанях

19 февраля АО «Уральская сталь» проводит сбор заявок на новый выпуск своих облигаций в китайских юанях. Интересно? Мне — да! Поэтому я приготовил для вас самый детальный разбор.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я в свое время погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 миллиона рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Ну что, давайте посмотрим, что приготовили для нас суровые плечистые сталевары с Урала.

Свежие облигации: Уральская Сталь 001P-03 в юанях

Эмитент: АО «Уральская Сталь»

🏭«Уральская сталь» — один из крупнейших в России производителей товарного чугуна, мостостали и стали для производства труб большого диаметра. Предприятие расположено в г. Новотроицк Оренбургской области.

 

В феврале 2022 года «Металлоинвест» закрыл сделку по продаже 100% АО «Уральская сталь» «Загорскому трубному заводу» (ЗТЗ), который рассматривал «Уральскую сталь» как площадку для нового проекта — производства бесшовных труб нефтяного сортамента. Сделка оценивалась в $500 млн. Теперь Уральская сталь входит в один металлургический холдинг с ЗТЗ.



( Читать дальше )

Как участвовать в сегодняшнем размещении облигаций ЭкономЛизинг 07 (ruBB+, 100 млн р., дюрация 2,4 года, YTM 18,3% годовых)?

Как участвовать в сегодняшнем размещении облигаций ЭкономЛизинг 07 (ruBB+, 100 млн р., дюрация 2,4 года, YTM 18,3% годовых)?

Скрипт для участия в сегодняшнем размещении 7-го ВЫПУСКА ОБЛИГАЦИЙ ЭКОНОМЛИЗИНГ:

— Полное / краткое наименование: ЭкономЛизинг 001Р-07 / ЭконЛиз1Р7
— ISIN: RU000A107SX3
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

Время приема заявок 19 февраля:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
❗️❗️ Вероятность, что будут исполнены заявки, не подтвержденные через телеграм-бот @ivolgacapital_bot, есть, но непредсказуемая


____________________________
Обобщенные параметры выпуска:

Кредитный рейтинг эмитента: ruBB+
Сумма размещения: 100 млн руб.
Ежеквартальный купон
Ставка:
20% годовых в 1-2 купонные периоды
18% годовых в 3-4 купонные периоды
16% годовых в 5-12 купонные периоды
YTM / Дюрация: 18,3% годовых / 2,4 года



( Читать дальше )

Юаневые облигации – что есть на рынке сейчас + новые размещения

    • 18 февраля 2024, 18:53
    • |
    • Mozg
  • Еще
Юаневые облигации – что есть на рынке сейчас + новые размещения

  • Для себя их рассматриваю как парковку валютной позиции, поэтому приоритет отдаю купону: держать до погашения не планирую, бумаги спокойные, к скачкообразному раскрытию YTM не склонные
  • На более длинный горизонт, что тоже стратегия (чем дольше, тем вероятнее ослабление рубля, а это основное, ради чего стоит идти в инструмент) – есть смысл ориентироваться именно на YTM
  • Под ЛДВ сейчас подходят только Полюс RU000A1054W1 и Металлоинвест RU000A1057D4 (в табличке подсвечены зеленым)
  • Ликвидность местами страдает, надо соотносить со своими объемами
💲Ставку ЦБ нам официально обещали подержать высокой, и это может подпортить сценарий с быстрым USDRUB 100+ «сразу после выборов» (ожидания по ставке тут, конечно, не главное, но тоже фактор, да и других пока хватает)

Про новые выпуски:

🪨Уральская сталь: A/AA-, купон 7,25-7,5% квартальный (YTM~7,4-7,7%), 2 года, 300 млн. CNY. Сбор 19.02

Верхний рейтинг – НРА, нижний АКРА, но материнский ЗТЗ с АКРой больше не работает, поэтому не факт, что и тут будут продлевать. Рублевые бумаги Стали рынок прайсит вполне в диапазоне AA-, по совокупности можно считать ее качество плюс-минус сравнимым с Русалом или чуть лучше

( Читать дальше )

Скрипт участия в первичном размещении облигаций ЭкономЛизинг 07 (ruBB+, 100 млн р., дюрация 2,4 года, YTM 18,3% годовых)

Скрипт участия в первичном размещении облигаций ЭкономЛизинг 07 (ruBB+, 100 млн р., дюрация 2,4 года, YTM 18,3% годовых)

В понедельник 19 февраля — СТАРТ РАЗМЕЩЕНИЯ 7-го ВЫПУСКА ОБЛИГАЦИЙ ЭКОНОМЛИЗИНГ

Скрипт для участия в первичном размещении:
— Полное / краткое наименование: ЭкономЛизинг 001Р-07 / ЭконЛиз1Р7
— ISIN: RU000A107SX3
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

Время приема заявок 19 февраля:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
❗️❗️ А также, если планируете поучаствовать в размещении, пожалуйста, напишите нам о своем желании заранее (сюда же, в @ivolgacapital_bot)

Обобщенные параметры выпуска:
Кредитный рейтинг эмитента: ruBB+
Сумма размещения: 100 млн руб.
Ежеквартальный купон
Ставка:
20% годовых в 1-2 купонные периоды
18% годовых в 3-4 купонные периоды
16% годовых в 5-12 купонные периоды



( Читать дальше )

План по первичным размещениям облигаций на неделю с 12.02 по 18.02.24

    • 12 февраля 2024, 09:44
    • |
    • Mozg
  • Еще

План по первичным размещениям облигаций на неделю с 12.02 по 18.02.24

💰 АФК Система: AA-, флоатер RUONIA+220, кварт. купон, ежедн. пересчет, 4 года 5 млрд.

Стартовый спред хороший, но думаю на сборе его будут тянуть к предыдущим выпускам RU000A106Z46 и RU000A107GX8 (RUONIA+190). С учетом, что торгуются они ниже номинала – небольшая премия может и останется, но тот же системовский Биннофарм RU000A107E81 выглядит явно интереснее

🟠 Аренза-Про: BB+, купон 16,5% ежемес. (YTM~17,6), 2 года, 300 млн.

Аренза всегда ставила слабые условия для своего рейтинга и раньше это работало, за счет имени АФК Системы (их инвестор). Доходность нового выпуска тоже поставлена на уровне эмитентов BBB

🔮Сработает ли эта магия еще раз? Понятия не имею, идея чисто игровая (в плане возможного апсайда по цене). И момент для размещения с такими пограничными параметрами – считаю, что неудачный. Летний выпуск RU000A106GC4 у них тоже стартовал бодро, а на повышении ставки так же бодро ушел под номинал: магия Набиуллиной оказалась сильнее



( Читать дальше )

Новый выпуск облигаций ФПК Гарант-Инвест с валютной офертой: обзор перед размещением

    • 11 февраля 2024, 16:38
    • |
    • Mozg
  • Еще
Новый выпуск облигаций ФПК Гарант-Инвест с валютной офертой: обзор перед размещением

  • BBB от НКР и НРA 04/23
  • купон 17-18% ежемес., YTM до~19,2%
  • 2 года, объем 3 млрд. Сбор 16.02.2024

Компания строит с нуля небольшие ТЦ в Москве и зарабатывает на их сдаче в аренду. Это крупные вложения на старте, которые окупаются крайне медленно – в среднем, более 10 лет

Процесс капиталоемкий и почти целиком ведется на заемные деньги – поэтому цифры в отчетности ГИ выглядят страшновато:

⚠️ Долг/EBITDA 15+. Почти вся выручка от основной деятельности уходит на оплату процентных расходов. Это не единственный источник доходов ГИ, у них есть еще инвест-направление (займы), поэтому платить по долгам, нести прочие операционные расходы и даже расти – вполне получается, но впритык, без запаса прочности

Гарант-Инвест критически зависит от заполняемости своих ТЦ. На дистанции у них вполне стабильный и маловолатильный денежный поток, но минусовые периоды тоже бывают, кризисный 2022 год как пример (спасались наращиванием долга)

Это специфика бизнеса, сравнивать его напрямую с производством и даже лизингами/МФО нельзя, а похожих публичных эмитентов у нас нет. Вот что могу выделить важного для оценки:

( Читать дальше )

Презентация выпуска МФК Саммит (ruBB-, 150 млн р., 3 года, купон = ключевая ставка + 5%, но не выше 22%)

Некоторые слайды из презентации МФК Саммит в преддверии третьего выпуска облигаций компании (только для квал.инвесторов, ruBB-, 150 млн р., 3 года с амортизацией, купон = ключевая ставка + 5%, но не выше 22% годовых).

Дата размещения облигаций — 13 февраля.

Информация о размещении в телеграм-боте ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

Презентация выпуска МФК Саммит (ruBB-, 150 млн р., 3 года, купон = ключевая ставка + 5%, но не выше 22%)


( Читать дальше )

13 февраля размещение облигаций МФК Саммит (ruBB-, 150 млн р., 3 года, купон = КС+5%, но не выше 22%)

13 февраля размещение облигаций МФК Саммит (ruBB-, 150 млн р., 3 года, купон = КС+5%, но не выше 22%)

Только для квалифицированных инвесторов

На 13 февраля запланировано размещение выпуска облигаций МФК Саммит (ruBB-) с плавающей ставкой купона:
— 150 млн руб.
— 3 года с амортизацией
— Ежемесячный купон
— Купон: ключевая ставка + 5%, но не выше 22% годовых

Организатор размещения — ИК Иволга Капитал

Больше информации — в тизере выпуска

❗️Прием предварительных заявок — начиная с 8 февраля (в телеграм-боте организатора @ivolgacapital_bot)


Ссылка на раскрытие информации МФК Саммит (включая публикацию эмиссионных документов)
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.


Следите за нашими новостями в удобном формате: TelegramYoutubeСмартлабВконтактеСайт

Первичный рынок ВДО в не худшем из январей (3,6 млрд р. при купоне 18,4%)

Первичный рынок ВДО в не худшем из январей (3,6 млрд р. при купоне 18,4%)

С одной стороны, сумма первичных размещений высокодоходных облигаций в январе 2024 – всего 3,6 млрд р., и это мало. С другой, это почти в 2,5 раза больше, чем в январе 2023. Поэтому отложим скепсис до следующих наблюдений.

К тому же эмитенты ВДО занимают деньги не то, чтобы дорого. Ключевая ставка 16%, а средний первый купон новых выпусков – 18,35%. В декабре, половина которого прошла при КС, равной 15%, средний первый купон был на 0,5% выше (18,82%). И это первый купон, а эмитенты делают оферты и понижающие «лесенки» купонных ставок. Так что реальные затраты вряд ли выше 17-18%. Для среднего кредитного рейтинга ВВ. В общем, в соперничестве с банковским кредитом, вероятно, лидирует не кредит.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВДО

Облигации: план по первичным размещениям на неделе с 05.02 по 11.02.24

    • 05 февраля 2024, 10:20
    • |
    • Mozg
  • Еще
Облигации: план по первичным размещениям на неделе с 05.02 по 11.02.24
Астрологи объявили неделю флоатеров:

В рынок выбросят флоатеров ВДО на 1,4 млрд. Средний спрос на сильные ВДО обычно составляет ~1-1,2 млрд., а здесь еще и условия не особо выдающиеся + отсечены неквалы. Вангую, что денег на всех не хватит и эти размещения могут затянуться

🚧 Бизнес Альянс (BB) – 2 выпуска:

▫️флоатер ЦБ + 400, 3 года, 500 млн.
▫️фикс лесенка, 20 > 18 > 17 > 16% (YTM~19,2%), 3 года, 500 млн.

Средний по размеру лизинг – 45 место в рейтинге Эксперта по портфелю, это примерно уровень Техно-Лизинга и Лизинг-Трейда. Резко растущий (86 > 41 место по новому бизнесу за 9мес’2023), с чем наверняка и связана необходимость добирать новые деньги.

Жадный до невозможности, в прошлом году дважды висел в простыне с предложениями сильно хуже рынка – в последнем осеннем выпуске RU000A106XJ4 за 4 месяца разобрали всего 40+ млн. из 500. Это не удивительно, компания почти целиком кредитуется в банках, а бондами добирала совсем немного, менее 10% общего фондирования

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн