печатный станок

Просматривается глубокая корреляция между печатанием денег и накачиванием экономики. Программа Федеральной Резервной Системы США по сокращению выкупа активов «может быть не такой гладкой», прокомментировал Чарльз Бин, заместитель управляющего Банка Англии по монетарной политике, выступая на этой неделе на конференции руководителей центральных банков в городе Джексон Хоул, штат Вайоминг. Он сказал это применительно к валютам, облигациям и акциям стран с развивающимися рыночными экономиками, таким как Бразилия, Индонезия и Индия, которые недавно попали под раздачу.



Все началось в мае, когда прозвучавшая из уст официальных представителей Федрезерва целая какофония разного рода заявлений начала сеять сомнения по поводу программы «QE Infinity» (ласковое прозвище программы QE3), поскольку в отличие от ее предшественниц у нее не было срока окончания действия. С тех пор концепция «бесконечности» превратилась в концепцию «ленты» и навеяла смутную мысль, что это когда-нибудь может закончиться.

( Читать дальше )

Аккуратно набираю долгосрочный лонг по фьючерсу на индекс РТС с текущих позиций. До выборов на этом счету долго придерживался кэша, а сейчас, думаю, пора набирать лонг… Пока на треть портфеля, а при пробитии хаёв буду смотреть возможность добавляться. Стоп в районе 169500. Цели пока конкретные не ставлю, дальше видно будет. В портфель в этот раз включаю только фьючерс на индекс РТС, т.к. не вижу смысл выискивать отдельные бумаги в данной ситуации.
Основания, исходя из которых я принял своё решение:
1. победа В. В. Путина на выборах -> исключены политические риски, которые сдерживали рост на российских площадках, приток капитала нерезидентов -> сокращение дисконта к западным площадкам.
2. будут печатать деньги...
3. восходящий тренд в силе...

«Выше 1700 по РТС будет удачным среднесрочным входом в которкие позиции. Вынос вверх произошел, более ранних „медведей“ отстопили. Все по классике жанра, прежде чем хорошо упасть, нужно было скинуть ненужных пассажиров.
 
»Быки" оперируют тем, что в мире много денег, тем что печатный станок наводняет мир ликвидностью и поэтому непременно рынок должен пойти вверх. Но все забывают о том, что например в бухгалтерии есть два основных понятия дебет и кредит. Чистые вливания центробанков конечно же повышают дебет в обороте. Но не стоит забывать о том, что кредит сейчас просто огромный. То есть Накопленные долги, частных лиц, компаний и государств, постоянно как пылесос выкачивают дебетовые деньги с рынка. Любые долги надо обслуживать и постоянно по ним платить, а для этого надо изымать ликвидность. Поэтому получается, что вся премия Центробанков сейчас идет на обслуживания кредита, а дебета от действий ЦБ больше не становиться. Если бы не накачка ликвидности сейчас, то кредит бы полностью обезвожил экономику от ликвидности.


( Читать дальше )

Меня очень сильно удивило падение золота в прошлые дни. Падение составило почти 200 долларов, если учитывать бета фактор, то золото упало даже больше евро и акций. А это никак не вяжется с долговыми проблемами в Европе. Да согласен, золото было более всех перекуплено, верно и то, что в связи с проблемами в Европе, банки начали сбрасывать золото из резервов, дабы закрыть образовавшиеся дыры. Но даже всего этого не достаточно чтобы золото совершило такой нырок вниз. Вероятнее всего, золоту помогли упасть.  Но тогда возникает вопрос, зачем?
 
Снизить цену на спотовом рынке, к которому привязаны поставочные контракты на физический метал между золотодобытчиками и например центральными банками, которыес сентября начали активно покупать золото. В этом есть смысл, поскольку выгода от внебержевых контрактов может быть намного больше потерь связанных с давлением на метал на споте. И объем выкупа реального металла может быть огромен.   Если это так, то в золоте сейчас натягивается пружина, вероятно давление на металл будет продолжаться, если кто то хочет купить много реального золота на внебиржевом рынке, ему нужно и далее удерживать котировки металла внизу, до тех пор пока есть силы и пока не завершен выкуп. Но чем дольше и чем сильнее золото будут продавливать вниз, тем сильнее в итоге натянется пружина, что впоследствии может привести к взрывному росту цены на метал.


( Читать дальше )

Все, что сейчас нужно рынкам – это запуск печатного станка ЕЦБ. Всем уже не много поднадоели эти бесконечные саммиты в Европе, которые по существу не решают главный вопрос – где взять ликвидность.

Я полагаю, что в нынешних условиях, без включения печатного станка, Европе не возможно будет решить проблемы с долгами и ликвидностью. Более того, в этом как я понимаю, нет ничего страшного, печатный станок для того и нужен в условиях «потреблядской» экономики, чтобы его включать, когда спрос и потребление начинает падать.

Печатные станки включали и продолжают включать все: США в 2008, Россия 1998, Англия периодически и в тихую подпечатывает фунтики. А вот Европа стесняется что-то, ломается как девочка. Я хоть и не спец в макроэкономике, но думаю, что без станка Европа долга не протянет.

Я ошибаюсь может? Есть мнения ?

Все знают, что работает печатный станок, а США генерируют чрезмерно большой долг. И естественно, бонды и доллар на этом падают, а в противовес этому растут сырье и рынки акций. Но такая динамика становится очень опасной для Америки. А она — и об этом не следует забывать — по-прежнему самое сильное государство в мире. И не стоит думать, что американцы ничего не предпримут для своего спасения.

Фото: sebastian_bergmann
В данный момент ключевым фактором, влияющим на все финансовые рынки, является мягкая монетарная политика, проводимая США. Цепочка очень проста: бюджет США много тратит и тем самым, по сути, дарит американцам деньги (размер дефицита бюджета США в 2010 году составил $1,3 трлн). Таким образом поддерживается американская экономика. Министерство финансов США берет в долг путем выпуска облигаций, уже имея долг в $14 трлн. За счет этого долг правительства США очень быстро растет ($1,7 трлн за 2010 год.). 

До 2008-го данные облигации покупал весь мир в лице центробанков, банков и инвесторов. В период 2008-2010 годов, во время рецессии, многие государства сократили свои покупки трежей, но все потери от этого с лихвой отыграли частные инвесторы, поскольку наступил так называемый уход в качество. То есть ради сохранения капитала огромное количество инвесторов покупали эти бумаги с целью обезопасить себя от угроз рецессии (как говорится, уменьшился аппетит к риску). 

( Read more... )