прогноз по акциям

С начала мая индекс Мосбиржи опустился на 10% и падал до 3 000 пунктов — в основном из-за роста доходностей ОФЗ.

В третьем квартале индекс останется под давлением. В SberCIB ждут, что доходности на долговом рынке будут расти и дальше. К этому может привести увеличение ключевой ставки до 18% в июле.
По расчётам аналитиков, изменение доходности пятилетних ОФЗ на один процентный пункт влияет на оценку индекса Мосбиржи — она меняется на 4–5%.

Кроме того, давить на индекс может и крепкий рубль, а выплаты дивидендов в третьем квартале могут привести к дивидендному гэпу и техническому снижению индекса.
По прогнозам SberCIB, к концу 2024 года индекс Мосбиржи достигнет 3 400 пунктов, доходности пятилетних ОФЗ снизятся до 14,5%, а премия за риск останется около 6%.

Если регулятор повысит ставку на продолжительное время, таргет по индексу может стать ниже.
Аналитики считают, что эффективность повышения ставки упала. Во-первых, у компаний снизилась долговая нагрузка. Это ослабляет эффект роста затрат на обслуживание долга. Кроме того, за последние несколько лет их финансовые показатели стали лучше из-за налоговых стимулов и снижения конкуренции. Во-вторых, инфляцию поддерживает высокий потребительский спрос. Зарплаты растут, и это позволяет перекладывать увеличение затрат на потребителей.

( Читать дальше )

Мы меняем взгляд по бумагам Сбера на позитивный с нейтрального и повышаем целевые цены по обыкновенным и привилегированным акциям на 8% до RUB 420: длинные прогнозы несколько улучшились. Сбер остается фундаментально привлекательным с историей развития в человекоцентричную компанию и сильным капиталом, что предполагает высокие дивиденды.

Взгляд на компанию
Стратегия трансформации в человекоцентричную компанию. Сбер — ключевой финансовый институт в России с крупнейшей клиентской базой: 108.7 млн активных розничных и 3.2 млн активных корпоративных клиентов. Новая Стратегия-2026 подразумевает дальнейшую трансформацию в первую в мире человекоцентричную компанию с фокусом на искусственный интеллект (ИИ). Сильные рыночные доли, разумная политика управления рисками и капиталом обеспечивают высокие финансовые результаты при уверенном органическом наращивании капитала. Банк находится под санкциями, что несет средние риски для бизнес-модели.

Драйверы роста
Высокая рентабельность капитала и дивиденды.

( Читать дальше )

Сегодня у компании вышел годовой отчет МСФО. Финансовый год у Диасофта не совпадает с календарным и заканчивается в марте, это дико неудобно, но ничего не поделать. Главные цифры:

• Выручка: 9 140 млн. (+27%)
• EBITDA: 3 912 млн. (+27%)
• Прибыль: 3 058 млн. (+16%)
• Объем законтрактованной выручки: 19 213 млн. (+70%)

Пока всё в рамках ожиданий перед IPO: план по СГТР выручки в диапазоне 25-30% с сохранением рентабельности по ебитде выше 40% выполняется

✅Выручка от новых продаж существенно выросла (+43,8%). Соотношение новых продаж и возобновляемых платежей немного сместилось: 69%/31% против 73%/27% в 2022

✅Себестоимость под контролем, рост на уровне выручки (+28%). Расходы на ФОТ выросли почти на 40%, это частично компенсировано снижением расходов на субподрядчиков (видимо, переводят часть внешних команд в свой внутренний контур, если так – то это хорошо)

✅Объем законтрактованной выручки (опережающий маркер роста) хорошо прибавил по году, но кв/кв вырос несущественно – на 3,4%. Здесь крайне важно, что мы увидим в следующие пару кварталов, основной скачок прошлого года у Диасофта пришелся именно на них

( Читать дальше )

Накануне бумаги ВТБ продолжали держать лидерские позиции на рынке, причём на весьма больших объемах — около 9 млрд руб.

Ориентиром роста остается диапазон 2,2–2,3 коп., и до него не так уж далеко. Однако технически бумаге есть куда двигаться: паттерн «бриллиант» активно формируется на дне тенденции и предвещает разворот цены. Дневное закрепление над 2 коп. в ближайшие несколько дней даёт повод для преодоления уровня в 2,2 коп., где имеется сильное сопротивление. Раньше этот уровень выступал в качестве поддержки — в мае она была пробита на волне всеобщих распродаж.

Не забудем, что через 2 недели МосБиржа приостановит торги акциями ВТБ из-за их консолидации в пропорции 5000:1. С 15 июля акции будут торговаться по текущим ценам с учетом коэффициента обратного сплита — около 100 руб. за бумагу. С одной стороны, обратный сплит — чисто техническое решение, которое не влияет на капитализацию. С другой — для инвесторов и биржевого престижа бумаг ВТБ в целом это позитивное событие.

( Читать дальше )

Новый эмитент на фондовом рынке — онлайн магазин “Все инструменты”.

1. О компании
2. Финансы
3. Оценка бизнеса

ВсеИнструменты.ру — крупнейший онлайн-игрок на российском DIY-рынке*. DIY — сокращение лозунга «Do it Yourself», который можно перевести как «сделай сам».

1. О компании

Компания создана в 2006 году, существует более 18 лет. В Группе компаний 6 организаций. 

Основной  вид деятельности — онлайн-торговля через веб-сайт, мобильное приложение и, в отношении B2B-сегмента, прямое взаимодействие с клиентами. Группа осуществляет онлайн-продажи по всей стране, при этом физическая сеть пунктов выдачи заказов (ПВЗ) представлена в каждом 4-м городе России (в более 300 городах). На 30 апреля 2024 г. логистическая инфраструктура Группы включала 4 склада центрального хаба в Московской области (Домодедово, Быково, Чашниково и Обухово), 7 РЦ-складов и 12 ПВЗ-складов в Москве и регионах общей площадью более 594 тыс. кв. м.

Группа уделяет особое внимание запуску собственных торговых марок («СТМ») под брендами «Inforce» и «Gigant», так как эти направления наиболее рентабельные (в отличие от просто перепродажи товаров).

( Читать дальше )

Выручка увеличилась на 27% г/г до 9,1 млрд руб. — в рамках ожиданий менеджмента (9-9,2 млрд руб.). В основе такого роста лежало увеличение новых продаж на 44% г/г.
EBITDA также выросла на 27% г/г до 3,9 млрд руб. Рентабельность сохранилась на уровне прошлого года — 42,8%, однако оказалась немного ниже прогноза менеджмента (43,5-44,5%) ввиду увеличения расходов на персонал.
Чистая прибыль выросла на 16% г/г до 3,1 млрд руб. Снижение рентабельности на 3 п.п. г/г до 33,5% в том числе было обусловлено более высокими налоговыми выплатами и амортизационными отчислениями.
EBITDAC и NIC (EBITDA и чистая прибыль, скорректированные на капитализированные расходы) выросли на 30% и 34% г/г соответственно. Такая динамика была связана с более умеренными инвестициями в разработку, которые по итогам года увеличились на 20% г/г.

Менеджмент подтвердил планы по ежеквартальной выплате дивидендов в размере не менее 80% EBITDA в 2024 г. По нашим расчетам, это может соответствовать доходности около 7% за весь 2024 финансовый год.

( Читать дальше )

В начале июля 2024 года компания Роснефть выплатит дивиденды в размере 29,01 рубль на одну акцию, что составит дивидендную доходность в 5,3%. Компания выплачивает дивиденды два раза в год, в январе 2024 года она уже выплатила по 30,77 рублей на каждую акцию, что составляло доходность в 5,14% годовых, а общая дивдоходность за 2023 года составила 10,44%, что нельзя назвать конкурентоспособным пассивным доходом во времена жесткой денежно-кредитной политики Банка России, так как фиксированные доходности банковских вкладов достигают 14-18% годовых. При этом они застрахованы государством на сумму до 1,4 млн рублей, что гарантирует возврат своих сбережений как минимум на эту сумму. Я держу акции Роснефти в своем инвестиционном портфеле с тех пор, как делегация РФ в 2022 году прилетела в Китай во главе с президентом страны и главой Роснефти для подписания крупных долгосрочных контрактов на поставки углеводородов в Поднебесную. С тех пор они подорожали уже на 60%, а также несколько раз я получал дивидендные выплаты с доходностью немного выше 10% годовых. При этом стоимость ценных бумаг компании уже приближается к пиковым значениям 2022 года, поэтому у меня возникает вопрос, а не пора ли фиксировать прибыль, пока не началась глубокая коррекция в котировках акций компании.

( Читать дальше )

Акции ВИ.ру будут допущены к торгам на МосБирже с 5 июля с тикером VSEH и будут включены в первый котировальный список.

Аналитики Альфа-Банка оценивают стоимость акционерного капитала в 151–175 млрд руб., что соответствует целевой цене 302–350 руб. за акцию. Таким образом, потенциал роста — 50–75%. Объявленный ценовой диапазон соответствует мультипликатору EV/EBITDA 8.2–8.5х по консенсус-прогнозу аналитиков Альфа-Банка на 2024 год. Это предполагает значительный дисконт к мультипликатору OZON, который оценивается в 62х по прогнозным значениям на 2024 год.

По результатам IPO крупнейший акционер компании, бенефициарными владельцами которой являются основатели, сохранит за собой контролирующую долю в уставном капитале. Доля акций в свободном обращении (free-float) после окончания IPO может составить порядка 12%. Это удовлетворяет критерию по доли free-float для включения акций в Индекс МосБиржи.
Компания проводит IPO, чтобы улучшить деловую репутацию и повысить привлекательность бренда. Привлечённые средства могут пойти на развитие бизнеса и финансирование операционной и инвестиционной деятельности.

( Читать дальше )

Была прекрасная перспективная такая компания -ГМК «Норильский никель». Ну как была-компания-то есть, но вот слова «прекрасная и перспективная» к ней уже как-то не вяжутся.

Долги, ограничение рынков сбыта, новые материалы, разлад акционеров, эколого-социальные нагрузки которые надо как-то решать, что дорого, усталость ( на мой взгляд конечно) лица компании-Потанина от всей этой суеты, и (опять же на мой взгляд) очевидное желание порадовать себя на последок спокойной и размеренной жизнью где-нибудь где не упрячут в тюрьму Гуантанамо да и подальше от всех этих терок башен -а единственное такое место- это Китай.

И видимо что компания перестала быть тем лимоном, который выжимали все и вся превратившись уже в обузу, которая вместо хороших денег дает только голово-зубную боль и требует и денег и внимания.

Единственное на что уповаю-что найдется чел (группа лиц, компания) который обладает и желанием и ресурсом «Сделать Норникель снова Великим» предложив г-ну Потанину и его «дорогому партнеру» суммы достаточные чтобы оба собрали чемоданы и каждый поехал заниматься своими делами. 

( Читать дальше )

Новый выпуск подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»

🎲#2. Под ребрами...

Сделал для вас разбор санкций, а также разобрал Компанию «Самолёт», также разбираю идеи в своем канале, у нас уютно❤️ Если интересно заходи!

Сегодня хочу затронуть тему с Магнитом, чуть внести ясности. Просто оказывается многие не знают, что с компанией делать.

Итак, в начале года, если помните, мы брали $MGNT, как одну из сильнейших дивидендных акций на РФ рынке. Сначала брали в феврале (тут), потом докупали (тут). После, как помните, мы закрыли позицию с небольшим плюсом. (Не успев забрать на хаях)

Но что же произошло с компанией?

💔 Разбитые ожидания


( Читать дальше )